Rollercoaster ауыстыру
Rollercoaster своп дегеніміз не?
Роллеркоп свопы – бұл контрагенттің қаржыландырудың циклдік қажеттіліктерін қанағаттандыру үшін төлемдерді өзгертуге болатын маусымдық своп.
Негізгі өнімдер
- Роллеркоп свопы – бұл контрагенттің циклдік қаржыландыру қажеттіліктерін қанағаттандыру үшін төлемдерді өзгертуге болатын маусымдық своп.
- Rollercoaster свопы маусымдық өзгермелі ақша ағындарына сәйкес келу үшін тұрақты төлемдер арасындағы уақытты (тенорды) ұзартуға немесе қысқартуға мүмкіндік береді.
- Транзакцияның ағымдағы дисконтталған құны (NPV) өзгеріссіз қалса да, роликті своптың шартты сомасының мөлшері реттеледі.
- Rollercoaster свопы фирмаға іске асырылмаған пайда немесе шығынды алға немесе артқа айналдыруға мүмкіндік береді.
- Роликтер свопы аккордеон, сценарий немесе NPV своптары деп те аталады.
Rollercoaster своптарын түсіну
Rollercoaster свопы әр контрагенттің ақша ағындарын трансферттерге, мерзімді қаржыландыру міндеттемелеріне немесе маусымдық факторларға сәйкес келтіруі үшін өзгермелі немесе реттелетін төлем шарттарына ие. Роликті своптың артықшылығы оның маусымдық своп екендігінде. Бұл контрагентке төлем ағындарын жыл бойына қаржыландыру қажеттіліктерін қанағаттандыру үшін бейімдеуге мүмкіндік береді, бұл тек сатудан түсетін түсімдер осы талаптарды қанағаттандыру үшін жеткіліксіз болған кезде өте маңызды болуы мүмкін.
Мысалы, шөп шабатын машиналарды сататын халықаралық компания роликті свопқа қатты қызығушылық танытуы мүмкін, өйткені ол своп төлемдерін, ең алдымен, жаз мезгілінде пайда болатын және қыста әлсірейтін шөп шабатын машиналарға деген маусымдық сұраныстармен үйлестіре алады. Сол сияқты, шаңғы киюге және қысқы киімге мамандандырылған киім шығаратын компания қарама-қарсы маусымдық ауытқулармен бетпе-бет келіп, ақшалай қаражат ағынына сәйкес келуді жөн көреді.
Кәдімгі пайыздық своптардан айырмашылығы, роликті своп тұрақты төлемдер арасындағы уақытты ( тенорды ) маусымдық өзгермелі ақша ағындарына сәйкес келтіру үшін ұзартуға немесе қысқартуға мүмкіндік береді. Сонымен қатар, шартты соманың мөлшері реттеледі, дегенмен транзакцияның ағымдағы дисконтталған құны (NPV) өзгеріссіз қалады.
Rollercoaster свопы фирмаға іске асырылмаған пайда немесе шығынды алға немесе артқа айналдыруға мүмкіндік береді. Сондықтан, бухгалтерлік есеп пен салық салдарына байланысты көптеген банктер осындай өнімдерді пайдалануға арнайы мақұлдауды, ережелерді және шектеулерді қолдайды, демек, мұндай өнімдер барлық пайдаланушылар үшін сәйкес келмеуі және / немесе қол жетімді болмауы мүмкін. Мұндай өнімдерді қолданар алдында салық және бухгалтерлік есеп бойынша тәуелсіз кеңес алу қажет.
Роликтер свопы аккордеон свопы, концертиналық своп (әдетте валюта своптарына қатысты) немесе NPV своптары деп аталады.
Роллеркастер ауыстыруының мысалы
Нақтырақ мысал келтірейік: Компанияның кітаптарында 100 миллион долларды құрайтын своп-төлем бар, оның жеті жылдық мерзімі 8,00%. Своптың қазіргі жеті жылдық бағамы 8,75% құрайды, сондықтан своп жылына 75 базистік пунктке « ақшамен (ITM)» құрайды. Rollercoaster свопын қолдана отырып, фирма жүзеге асыра алатын бірнеше түзетулер бар. Олар, мысалы:
- Свопты үш жылға қысқартып, оның мөлшерлемесін 8,00% деңгейінде ұстап, үш жылдық ставкадан 9,10% -дан төмен етіп, 260 млн. Долларға дейін ұлғайтыңыз.
- Свопты үш жылға дейін қысқартып, оның көлемін 350 миллион долларға дейін жеткізіңіз, сонымен қатар ставканы 8,25 пайызға дейін жеткізіңіз
- Свопты 10 жылға дейін ұзартыңыз, оның мөлшерін 100 миллион долларға дейін сақтаңыз, бірақ ставканы 7,75% дейін төмендетіңіз, 10 жылдық ставкадан 8,25%
Маңызды мәселе, өзгеріске дейінгі және кейінгі своптың таза дисконтталған мәні өзгеріссіз қалуы керек, сондықтан мүмкіндіктер ауқымы көп, бірақ сонымен бірге бастапқы NPV-мен шектеледі.