Тәуекелдік жеңілдік
Тәуекелдік жеңілдік дегеніміз не?
Тәуекелдік дисконты дегеніміз инвестордың неғұрлым төмен тәуекелге немесе құбылмалылықтың орнына аз күтілетін кірісті қабылдауға дайын жағдайды білдіреді. Кез келген нақты инвестордың, мейлі жеке тұлға болсын, фирма болсын, қайтарымдылық тәуекелін сатуға дайын болу деңгейі сол инвестордың тәуекелге төзімділігі мен инвестициялық мақсаттарына байланысты.
Негізгі өнімдер
- Тәуекелдік дисконты дегеніміз инвестордың төмен тәуекелдің орнына күтілетін кірісті қабылдауы жағдайын білдіреді.
- Тәуекелдік сыйлықақы – бұл жоғары кірісті күте отырып, тәуекелсіз мөлшерлемеден жоғары қабылданған тәуекел.
- Белгілі бір инвестициялардың күтілетін кірістілігі мен тәуекелсіз мөлшерлеме арасындағы айырмашылық кірістің жоғарылауына немесе төмендігіне байланысты тәуекел сыйақысы немесе тәуекелдік дисконты деп аталады.
- Жоғары кірістерді тудыратын және кейбір инвесторлардың тәуекелдік жеңілдіктеріне қатысты тәуекелдеріне меншікті капитал, ұзақтық тәуекелі және несиелік тәуекелдер жатады.
- Инвесторлар инвестицияларды тәуекелге төзімділікке негізделген тәуекелдік сыйлықақымен немесе тәуекелдікпен жеңілдіктермен таңдайды.
Тәуекелдік жеңілдік туралы түсіну
Тәуекел премиум ең төменгі жатады инвестор кімнің тәуекел жоғары инвестицияларды өткізуге қабылдайды оралу күтілуде тәуекелсіз ставка, немесе осындай қазынашылық вексельдері ретінде қауіпсіз қолжетімді актив, ұсынған сомасы. Осылайша, тәуекелдік сыйлықақы дегеніміз – инвестордың қайтарым орнына тәуекелді қабылдауға дайын болуы. Тәуекелдік сыйлықақысына қарсы тәуекелдікке жеңілдік жасағысы келетіндер тәуекелден аулақ болады.
Мысалы, тәуекел жеңілдік алуға шешеді инвестор жоғары сынып сатып таңдай алады корпоративтік облигациялар а өтелуіне кірістілігі 5%, орнына 5,5% өтеу кірістілігі басқа фирмадан төмен рейтингті облигация. Инвестор бірінші, жоғары рейтингті облигацияның қауіпсіздігі үшін екінші облигацияның жоғары кірісін құрбандыққа шалуды таңдайды. Бұл тәуекелді жеңілдік деп аталады.
Risk Premium және Risk Discount
Қаржы саласында тәуекелдік сыйлықақысы ең қауіпсіз және жалпы кірісі төмен инвестиция ретінде қазынашылық вексельдермен өлшенеді. Белгілі бір инвестициялардың күтілетін кірістері мен тәуекелсіз мөлшерлеме арасындағы айырмашылық инвестордың күтілетін кірістілігі тәуекелсіз мөлшерлемеден жоғары немесе төмен болатын инвестицияларды таңдағанына байланысты тәуекелге байланысты сыйлықақы немесе тәуекелдік дисконты деп аталады.
Тұрақты кірісте Қазынашылық облигация мен бірдей мерзімді, бірақ сапасы басқа қарыздық құралдың арасындағы айырмашылық несиелік спрэд деп аталады.
Акциялар үшін күтілетін табыс дивидендтер кірістілігі мен капиталдың кірістілігін біріктіру арқылы өлшенеді. Бұл күтілетін кіріс облигациялардағыдай бақыланатын шама емес, дегенмен ол бар деп есептеледі және меншікті капиталға сыйлықақы деп аталады.
Жалпы, акцияға тәуекелдік жеңілдіктері болмайды, өйткені белгілі бір уақыт аралығында акция бағасының қай бағытқа ауысатындығы белгісіз. Оның бағасы көптеген факторларға байланысты, сондықтан инвестор үшін олардың кірісін анықтау қиынға соғады. Акциялар облигацияларға немесе тәуекелсіз мөлшерлемелерге салынған инвестицияларға қарағанда қауіпті.
Қайтару драйверлері ретіндегі тәуекелдер
Әр түрлі инвестициялардың күтілетін кірістілігі олардың әртүрлі тәуекелдеріне байланысты. Инвесторлар алған тәуекелдері үшін өтемақы төленеді деп күтеді және бұл тәуекелдердің көздері әр түрлі болады. Кейде қайтарымдылық драйверлері деп аталатын әр түрлі тәуекел көздеріне меншікті капитал тәуекелі (бағаның уақыт бойынша құбылмалылығы), несиелік тәуекел (қарыз алушының төлемеу мүмкіндігі) кіреді.
Инвесторлар өз портфолиосындағы тәуекелді бірнеше, теңдестірілген, қауіп-қатер көздерінен пайда әкелетін біреуін құру арқылы азайтуға тырысады. Тәуекелді қабылдауға мүмкіндігі бар инвесторлар жоғары табыс әкелетін инвестицияларды таңдайды, ал маңызды тәуекелге бара алмайтын инвесторлар тәуекелдік жеңілдікпен инвестицияларды таңдайды.
Мысалы, миллиардер соғыс жүріп жатқан елдегі мұнай құбырына 500 000 доллар салуы мүмкін, егер ол сәтті болса, оның қайтарымы үшін миллион доллар алады. Алайда, егер сәтсіз болса, миллиардер олардың қаржылық жағдайына үлкен зиян келтірмей, бүкіл 500 000 долларын жоғалтқан болар еді.
Екінші жағынан, даяшы болып жұмыс жасайтын екі баланың жалғыз басты анасы, айына 50 доллар салып, депозиттік сертификатқа (CD) жылдық кірісі 0,7 пайызды құрайтын болады, керісінше, 100 доллар орташа корпоративті облигацияға салғаннан гөрі. компания жыл сайын 8% кірісті қайтарады деп күтілуде. Анасы қауіпсіз, төмен кірісті инвестицияларды таңдайды, ал миллиардер тәуекелді, мүмкін, жоғары кірістегі инвестицияларды жақсы көреді.