Қайта капиталдандыру
Рекапитализация дегеніміз не?
Рекапитализация – бұл көбінесе компанияның капитал құрылымын тұрақтандыру үшін компанияның қарыздары мен меншікті капиталын қайта құру процесі. Процесс негізінен қаржыландырудың бір түрін басқасына ауыстыруды көздейді, мысалы, компанияның капитал құрылымынан артықшылықты акцияларды шығару және оларды облигациялармен ауыстыру.
Негізгі өнімдер:
- Рекапитализация – бұл компанияның қарыз және меншікті капитал коэффициентін қайта құрылымдау.
- Рекапитализацияның мақсаты – компанияның капитал құрылымын тұрақтандыру.
- Компанияның қайта капиталдандыру мәселесін қарастыруы мүмкін кейбір себептерге оның акция бағасының төмендеуі, жаулап алудан немесе банкроттықтан қорғану жатады.
Рекапитализация туралы түсінік
Рекапитализация – бұл компания өзінің қаржылық тұрақтылығын жақсарту немесе қаржылық құрылымын қайта құру үшін қолдана алатын стратегия. Осы мақсатқа жету үшін, компания өзінің өзгерту керек берешек меншікті капиталға қатынасы оның көп қарызын немесе одан да көп меншікті капиталы қосу арқылы капиталдың. Компанияның капиталды қайта қараудың көптеген себептері бар, соның ішінде:
- Акциялар бағасының құлдырауы
- Дұшпандық басып алудан қорғану үшін
- Қаржылық міндеттемелерді азайту және салықтарды барынша азайту
- Қамтамасыз ету үшін инвестор шығу стратегиясына
- Банкроттық
Компанияның қарызы меншікті капиталға пропорционалды түрде азайған кезде, оның левереджі аз болады. Оның акцияға шаққандағы пайда (EPS) өзгерту мынадай азайту керек. Бірақ оның акциялары біртіндеп аз қауіпті болар еді, өйткені компанияда қарыздар бойынша міндеттемелер аз, олар үшін сыйақы төлеу және негізгі қарызды өтеу мерзіміне дейін қайтару қажет. Қарыздың талаптарынсыз компания өз пайдасы мен қолма-қол ақшасының көп бөлігін акционерлерге қайтара алады.
Рекапитализацияны қарастырудың себептері
Бірнеше факторлар компанияны қайта капиталдандыруға итермелейді. Компания оны дұшпандық басып алудан қорғаудың стратегиясы ретінде қолдануды шешуі мүмкін. Мақсатты компания басшылығы әлеуетті сатып алушы үшін онша тартымсыз ету үшін көп қарыз беру туралы шешім қабылдауы мүмкін.
Тағы бір себеп оның қаржылық міндеттемелерін төмендету болуы мүмкін. Қарыз деңгейінің меншікті капиталмен салыстырғанда жоғары болуы пайыздық төлемдердің жоғарылауын білдіреді. By капиталда үшін қарызы сауда, компания, сондықтан, сыйақы сомасы оның кредиторларының оны төлейді, қарызының деңгейін төмендетуге және аласыз. Бұл өз кезегінде компанияның жалпы қаржылық әл-ауқатын жақсартады.
Сонымен қатар, капитализация – бұл акциялар бағасының түсіп кетуіне жол бермеуге көмектесетін өміршең стратегия. Егер компания акцияларының құнының төмендеуін байқаса, акциялар бағасын көтеру үшін меншікті капиталды қарызға ауыстыру туралы шешім қабылдауы мүмкін.
Кейбір компаниялар салық төлеуді минимизациялау, венчурлық капиталистер үшін шығу стратегиясын жүзеге асыру немесе банкроттық кезінде өздерін қайта құру үшін қайта капиталдандыруды қолдана алады. Компаниялар көбінесе мұны өтімділікті жақсарту үшін меншікті капиталға қатынасын әртараптандыру тәсілі ретінде пайдаланады.
Рекапитализация түрлері
Компаниялар қарызды меншікті капиталға немесе керісінше көптеген себептерге байланысты ауыстыра алады. Капитал құрылымындағы қарызды ауыстыратын меншікті капиталдың мысалы ретінде компания қарыздық бағалы қағаздарды сатып алу үшін акциялар шығарып, меншікті капиталдың қарыз капиталымен салыстырғанда үлесін көбейте алады. Бұл капиталды қайта капиталдандыру деп аталады.
Қарыз инвесторлары әдеттегі төлемдерді және өтеу мерзімі өткеннен кейін негізгі қарызды қайтаруды талап етеді, сондықтан меншікті капиталға қарыз свопы компанияға өз ақшасын сақтауға және операциялардан алынған ақша қаражаттарын іскерлік мақсаттарға, қайта инвестициялауға немесе капитал иелеріне қайтарымдылыққа пайдалануға көмектеседі.
Екінші жағынан, компания қарызды шығара алады және қолма-қол ақшаны акцияларды сатып алуға немесе дивидендтер шығаруға пайдалана алады, бұл капитал құрылымындағы қарыздың үлесін арттыру арқылы компанияны тиімді капиталдандырады. Қарыз алудың тағы бір тиімділігі – пайыздық төлемдер салықтан алынады, ал дивидендтер жоқ. Борыштық бағалы қағаздар бойынша сыйақы төлеу арқылы компания салық есебін азайта алады және қарызға да, үлестік инвесторларға да жалпы қайтарылған капитал мөлшерін көбейте алады.
Маңызды
Үкіметтер ұлттық капиталдандыру жолымен ұлттық экономика үшін маңызды компанияға акциялардың бақылау пакетін алу үшін акцияларды сатып ала алады – бұл капиталдандырудың тағы бір түрі.
Қаржы дағдарысы кезеңінде және банктердің төлем қабілеттілігі мен өтімділігі және үлкен қаржы жүйесі туралы мәселе туындаған кезде үкіметтер өз елдерінің банк секторларын жаппай капиталдандыруға қатысады.Мысалы, АҚШ-тың мемлекеттік банктер мен қаржы жүйесі еріткіш сақтауға және арқылы өтімділікті қолдау үшін меншікті капиталдың әр түрлі нысандары бар елдің банк секторын капиталдандыру проблемалы Asset Relief бағдарламасы 2008 жылы (Tarp)