GoPro-дің IPO-дан (GPRO) 59,6% құлдырауының себебі
GoPro, Inc. (NASDAQ: эталондық индекстермен шектеулі статистикалық байланысқа ие; оның өнімділігі, ең алдымен, болжамның төмендеуі жағдайында төмендейтін бағалаумен қалыптасты.
Баға тарихы
GPRO сауда-саттықты 24 доллардан ашты, 31% жоғары 31,34 доллармен жабылды. Акциялар шілденің аяғында 48 долларды, тамыздың аяғында 51,80 долларды құрады, IPO-дан 116% қайтарым. Жылдам көтерілу қазан айына дейін жалғасты, сол кезде GPRO шыңы 98,47 долларға жетті. Бұл баға деңгейі тұрақсыз болды, ал келесі 12 айда тек уақытша өсіммен тоқтаған күшті төмен слайд байқалды. GPRO желтоқсанды 53,64 долларға дейін төмендегеннен кейін 2014 жылды 63,22 доллармен жапты.
Акциялар 2015 жылдың наурызында тұрақтанғанға дейін 40 доллардан төмен түсіп, ең жоғарғы деңгейден 62% төмендеді. Жаңартылған оптимизм акцияны 2015 жылдың тамызында 65,49 долларға дейін жеткізді, бұл жыл басындағы ең төменгі деңгейдегі тағы бір маңызды баға болды. Бұл уақытша шың қайтадан күрт құлдырауға ұласты. GPRO қараша айында IPO бағасынан өтіп, жылды 18 доллармен жапты, 2015 жылдың шыңынан 73% төмен және IPO бағасынан 25% төмен.
2016 жылы GoPro акционерлері үшін құбылмалылық пен құлдырау байқалды, қаңтарда акциялар 34% төмендеді, өйткені ол айды $ 11.88 деңгейінде жапты. Сәуірде 14,35 долларға көтерілгеннен кейін, GPRO мамырда ең төменгі деңгейге – 8,62 долларға жетті. Акциялар маусым және шілде айларында жоғарылап, 2016 жылдың тамызында 13,50 долларды құрады, IPO бағасынан 43,8% төмен және 2014 жылғы шыңынан 86,3% төмен.
Пайдалану тарихы
GoPro кірісі 2014 жылы 41,44% өсті – бұл 2012 жылғы өсімнің 125% -дық деңгейінен немесе 2013 жылғы 87% -дан әлдеқайда баяу. Бұл алаңдатарлық үрдіс келесі кезеңдерде де жалғасын тапты, өйткені сатылым 2015 жылы тек 16,2% -ға кеңейіп, 2016 жылы келісім-шарт жасай бастады. GoPro-дің бай бағасы өсімнің өсуіне байланысты болды, сондықтан болжамның кез-келген нашарлауы акциялар бағасының күрт төмендеуіне әкелуі мүмкін.
Өсу сатысындағы көптеген басқа фирмалардан айырмашылығы, GoPro IPO-ға шыққанға дейін тиімді болған. Компания 2014 жылы 128 миллион АҚШ доллары көлемінде таза пайда тапты. Табыстың баяу өсуі операциялық шығындардың өсуімен сәйкес келді, өйткені компания өзінің әкімшілік инфрақұрылымын құрып, ресурстарды өнімді дамытуға итермеледі. Өсіп келе жатқан бәсекелестік сонымен қатар табысқа төмен қысым жасады және жалпы маржа 2015 жылы үш пайыздық пунктке төмендеді. Бұл факторлар таза кірісті 2015 жылы 72% -дан 36 млн долларға дейін түсірді, ал операциялық маржа 4% -дан төмен болды. GoPro 2016 жылдың алғашқы алты айында пайда 52 миллион доллармен салыстырғанда 2016 жылдың алты айында 199 миллион доллар таза шығындар туралы хабарлады.
GoPro-дің құлдырауы қаржылық көрсеткіштердің төмендеуімен және болашақтағы қызметтің төмендеуімен сәйкес келді. Сарапшылар GoPro-дің келесі буынының өнімдері өсіп келе жатқан бәсекелестікті тоқтату үшін жеткілікті екендігіне сенімді болмады және бұл баға ең жоғарғы деңгейде көрінеді. 1.55 баға мен кітаптың 3.15 арақатынасымен GPRO бағасы алдыңғы кезеңдерге қарағанда агрессивті емес.
Корреляция
GPRO-ның эталондық индекстермен корреляциясы IPO-дан кейін төмен болды. S&P 500-ге қатысты корреляция коэффициенті тек 0,302 құрады. Корреляция коэффициенті SPDR Fund (NYSEARCA: XLK ) технологиялық таңдау секторына қатысты 0,315 және iShares Russell 2000 қорына (NYSEARCA: IWM ) қатысты 0,291 құрады. 2015 жылдың тамызынан 2016 жылдың тамызына дейін бұл көрсеткіштер S&P 500, XLK және IWM үшін сәйкесінше 0,458, 0,413 және 0,513 деңгейлерінде біршама жоғары болды. Корреляцияның ең жоғары деңгейінің өзі нарықтық қатынастардың GPRO акцияларының қозғалуында аз рөл атқаратындығын көрсетеді. Жалпы нарықтағы тәуекелге деген тәбеттің өзгеруі бүкіл циклдегі алыпсатарлық қорлардың бағасын күрт өзгерте алады, дегенмен спекулятивті өсу тарихы өзгеріп отырады.