Нақты кірістілік
Нақты өнім дегеніміз не?
Нақты кіріс – бұл инвестицияны ұстау кезеңінде алынған нақты табыс. Оған дивидендтер, пайыздық төлемдер және басқа да ақшалай үлестірулер кіруі мүмкін. «Өткізілген кірістілік» термині оның төлеу мерзімі аяқталғанға дейін сатылған облигацияға немесе дивиденд төлейтін кепілдікке қатысты қолданылуы мүмкін. Жалпы айтқанда, облигациялар бойынша іске асырылған кірістілікке жылдық негізде есептелген бастапқы инвестициялар құнының өзгеруін қосқанда немесе шегергенде ұстау кезеңінде алынған купондық төлемдер кіреді.
Негізгі өнімдер
- Нақты кіріс – бұл инвестицияны ұстау кезеңінде алынған нақты табыс және оған дивидендтер, пайыздық төлемдер және басқа да ақшалай үлестер кіруі мүмкін.
- Өтеу мерзімі бар инвестициялар бойынша іске асырылған кірістілік, көп жағдайда, өтеуге дейінгі кірістіліктен ерекшеленуі мүмкін.
- Облигациялар нарығында «іске асырылған кірістілік» және «іске асырылған кірістілік» ұғымдарын бір-бірінің орнына қолдану кең таралған.
- «Сатылған кірістілік» термині облигацияларға, ықшам дискілерге және тұрақты кірістер қорларына қолданылады, бірақ «іске асырылған кірістілік» әдетте акциялар үшін қолайлы мерзім болып табылады.
Іске асырылған кірісті түсіну
Өтеу мерзімі бар инвестициялар бойынша іске асырылған кірістілік, көп жағдайда, өтеуге дейінгі кірістіліктен ( кірістен ) ерекшеленуі мүмкін. Бір ерекшелік облигацияны номиналды құны бойынша сатып алу және сату кезінде орын алады, бұл сонымен қатар облигацияны өтеу мерзімі бойынша өтеу бағасы. Мысалы, номиналды құны бойынша сатылатын және сатылатын 5% купоны бар облигация ұстау кезеңінде 5% кірісті жүзеге асырады. Өтеу кезінде номиналды құны бойынша өтелетін сол облигация 5% өтеуге кірістілікті қамтамасыз етеді. Барлық басқа жағдайларда, іске асырылған кірістер алынған төлемдер мен салынған қаражат сомасына қатысты негізгі қарыздың құнының өзгеруі негізінде есептеледі.
Жүзеге асырылған кірістілік – бұл облигациялар нарығына қатысушының нақты алатын нәтижесі, бұл міндетті түрде өтеуге дейін кірісті білдірмейді. Бірдей несиелік сапаны ескере отырып, бір жылдық облигация 3% купонмен және 100 доллардан сатылатын негізгі қарыз $ 102-мен сатылатын болса, шамамен 1 жылдық купонмен номинал бойынша сатылатын бір жылдық облигацияға балама болады. Біз осы эквиваленттілікті осы екі облигацияның өтеу кірісі шамамен 1% болатындығын білдіру арқылы білдіреміз. Алайда, нарықтық пайыздық мөлшерлеме бір айдан кейін жарты пайыздық пунктке төмендейді делік, ал бір жылдық облигациялардың бағасы ставкалардың төмендеуіне жауап ретінде шамамен 0,5% көтеріледі делік. Егер инвестор облигацияларды тек бір айдан кейін ешқандай купондық төлемдерсіз сатса, нәтиже – жылдық негізде кірістілік 6% -дан сәл асады.
Өткізілген кірістілік сонымен қатар жоғары кірісті облигацияларды бағалау үшін ерекше пайдалы ұғым болып табылады. Нақты кірістілік инвесторларға кейбір жоғары кірісті облигациялар әрдайым дерлік төленбейтіндігімен күресуге мүмкіндік береді.
Маңызды
Жоғары кірісті облигациялар қорының іске асырылған кірістілігі оның төленбегеніне байланысты төлем мерзімінен төмен болуы мүмкін.
Мысал жоғары кірісті облигациялар нарығында жүзеге асырылған кірістіліктің қалай жұмыс істейтінін көрсетуге көмектеседі. Пайыздық мөлшерлемелер мен жалпы дефолт тәуекелі белгілі бір жыл ішінде өзгеріссіз қалды делік. Сол жылы бір жылдық қазынашылықтар өтеуге 0,5% кірісті ұсынады. Сонымен бірге, жоғары кірісті облигациялар қорының өтеуге кірістілігі 5% құрайды, бірақ жыл ішінде облигациялардың 3% -ы дефолтқа ұшырайды. Жоғары кірісті облигациялар қорының кірістілігі өтеу алдындағы кірістіліктің 5% -ымен салыстырғанда, дефолттардың салдарынан небәрі 2% -ды құрады. Екінші жағынан, іске асырылған кірістілік қазынашылықтар үшін 0,5% құрады, бұл олардың өтеуге дейінгі кірістерімен бірдей болды.
Іске асырылған кірістілік және нақты қайтару
Іске асырылған кірістілік сияқты нақты кірістілік – бұл инвестордың нақты қанша ақша тапқаны. Облигациялар нарығында «іске асырылған кірістілік» және «іске асырылған кірістілік» ұғымдарын бір-бірінің орнына қолдану кең таралған. Алайда, әдетте «іске асырылған кіріс» термині қор нарығында «іске асырылған кірістіліктің» орнына қолданылады. Дивидендтік кірістің жоғары қорлары – бұл ерекше жағдай.
Іске асырылатын өнім түрлері
Облигациялар
Нақты кірістілік – бұл инвестор облигацияны өтеуге дейін сатқан кездегі жалпы табыс. Мысалы, үш жыл ішінде өтелетін облигация, номиналы 1000 долларға сатып алынған 3% -дық купонмен, өтеу кірістілігі 3% құрайды. Егер облигация 960 доллардан сатып алғаннан кейін дәл бір жылдан кейін сатылса, негізгі қарыздың жоғалуы 4% құрайды. Купондық төлем 3% -дан алынған кірісті теріс 1% -ке дейін жеткізеді. Оның орнына, мұндай облигация бір жылдан кейін 1,020 доллардан негізгі қарыздың 2% өсімі үшін сатылды делік. Бұл жағдайда купондық төлемнің 3% есебінен іске асырылған кірістілік 5% -ға дейін артады.
CD-ді мерзімінен бұрын алып тастау
Төлеу мерзімі аяқталғанға дейін қолма-қол ақшаны шығаратын депозиттік салымшылардың сертификаты айыппұл төлеуге мәжбүр. Екі жылдық CD-де мерзімінен бұрын алынғаны үшін алты айлық сыйақы төленеді. Мысалы, бір жылдан кейін 1% төлейтін екі жылдық компакт-дискіні қолма-қол ақшаға аударған инвестор 1000 доллар сыйақы есептейді деп айтыңыз. Алты айлық айыппұл 500 долларға тең. Осы төлемді төлегеннен кейін инвестор 0,5% кірістілік үшін бір жыл ішінде 500 доллар алады.
Тұрақты кіріс қорлары
Іске асырылған кірісті есептеу, сондай-ақ өтеу мерзімі жоқ биржалық саудалық қорларға ( ETF ) және басқа инвестициялық құралдарға қолданылады. Мысалы, ETF-ті тура екі жыл ішінде 4 пайыздық сыйақы төлейтін және 2 пайыздық өсіммен сататын инвестор жылына 4 пайыздық үстеме алып отырды. Негізгі борыштың өсуі екі жылдық ұсталым кезеңінде жылына 1% өсіммен таралады, бұл алынған кірісті жылына 5% құрайды.