Жылжымайтын мүлік секторы қорларының тәуекелдері
Бағалы қағаздарға бағытталған көптеген инвесторлар үшін жылжымайтын мүлік олардың жалпы портфелін әртараптандырудың тамаша әдісін ұсынады (және шын мәнінде, жылжымайтын мүлік ұзақ мерзімді инфляциядан асып түскен активтер кластарының біреуінен тұрады ). Алайда, жеке меншік иелері жеке қор иелерімен бірдей тәуекелге ұшырайды: Егер активтің құны төмендесе, онда олар үлкен шығынға ұшырауы мүмкін.
Бақытымызға орай, инвесторларда жылжымайтын мүлік секторының қорлары арқылы жылжымайтын мүлік нарығына қатысудың балама әдісі бар. Бұл мақалада жылжымайтын мүлік қорларына тән тәуекелдер мен сыйақылар, сондай-ақ осы санаттағы кейбір жеңімпаздар мен жеңілгендер қарастырылады.
Негізгі өнімдер
- Жылжымайтын мүлік қорлары және жылжымайтын мүлікке салынған инвестициялар (РЭТ) тұрғын үй секторына инвестиция салу немесе мүліктік инвестицияларды қосу үшін портфельді әртараптандыру үшін қолданылады.
- Жылжымайтын мүлік қоры – бұл негізінен құрылыс салушылар, құрылыс салушылар және мүлік иелері сияқты жалпыға ортақ сатылатын жылжымайтын мүлік компаниялары ұсынатын бағалы қағаздарға инвестиция салуға бағытталған өзара қордың түрі.
- REIT – бұл тікелей табыс әкелетін жылжымайтын мүлікке немесе ипотекаға инвестиция салатын және акциялар сияқты саудаланатын корпорация, траст немесе қауымдастық.
Жылжымайтын мүлік қоры дегеніміз не?
Жылжымайтын мүлік қоры – бұл әртараптандырылған холдингтердің кәсіби басқарылатын портфелі. Жылжымайтын мүлік қорларының көпшілігі коммерциялық немесе корпоративті жалға беру объектілеріне инвестиция салады, бірақ олар кейде тұрғын үй салуға кедергі келтіреді. Қордың бұл түрі жылжымайтын мүлікке инвестициялар трасттары (РЭТ) арқылы тікелей немесе жанама түрде мүлікке инвестициялай алады. Акционерлік қорлар сияқты, жылжымайтын мүлік қорлары да елде, халықаралық деңгейде немесе екеуінде де инвестициялай алады.
Жылжымайтын мүлік қорлары шағын инвесторларға корпоративті офистік парктер мен зәулім ғимараттар сияқты ірі коммерциялық жылжымайтын мүлік кәсіпорындарының кірісіне қатысуға мүмкіндік береді. Олар сондай-ақ өзара қорлардың әдеттегі артықшылықтарын ұсынады, мысалы, кәсіби басқару және әртараптандыру. Бұл соңғы сипаттама осы қаражат үшін маңызды болып табылады, өйткені инвесторлардың көпшілігінде жеке акциялар ретінде әлдеқайда ақылға қонымды шығындармен сатып алынуы мүмкін акциялардан айырмашылығы, кез келген тікелей мағынада коммерциялық жылжымайтын мүлікке қатысу үшін жеткілікті активтер базасы жоқ.
Жылжымайтын мүлік қорларының тарихи қызметі
Жылжымайтын мүлік қорлары, әдетте, тиімділігі жағынан негізгі экономиканы ұстанады; инфляция мен экономикалық өсу кезеңінде, жылжымайтын мүлік, әдетте, рецессия кезеңінде қатты қозғалатын болған кезде, үлкен пайда әкеледі. 60-шы жылдардың аяғы мен 70-ші жылдардың басынан бастап, жылжымайтын мүлік қорлары кейбір кезеңдерде қор нарығынан озып кетті, ал басқаларында оны нашар көрсетті. Жылжымайтын мүлік секторы кезеңдері арқылы өтеді кеңейту және қысу ғана экономиканың барлық басқа секторларының сияқты.
Барлық басқа қорлар сияқты, жылжымайтын мүлік қорлары кеңейтілген өсу қорларына немесе кіріс қорларына қарағанда тұрақсыз болып келеді. Олар болды ретінде инвесторлар, әдетте, жылжымайтын мүлік нарығы құлағанда осы қорлардың қатты соққы болады деп күтуге болады Ипотекалық несие дағдарысының іске 2008 жылдың Ұлы құлдыраудан. Ұзақ мерзімді көзқарас қажет.
Жылжымайтын мүлік қорлары: оң және теріс жақтары
Жылжымайтын мүлік қорлары әдетте өсуге немесе кіріске бағытталған болса да, инвесторлар әдетте портфолио ішіндегі бағаланған жылжымайтын мүлік объектілерін сатудан дивидендтерден және капиталдан түскен пайдаға ие болады деп күте алады. Жылжымайтын мүлік қорлары капиталды көбейтуді арнайы ережелер арқылы кейінге қалдыруы мүмкін, ал РЕИТ-ке ақша салатын қорлар белгілі бір салық артықшылықтарынан пайдалана алады. Осы себептен салықты санайтын инвесторлар жыл сайынғы капитал өсіміне үлестерін алған кезде жағымды таңдануы мүмкін.
Жеке қорларға қарағанда көбірек қорғауды ұсынғанымен, жылжымайтын мүлік қорлары нарықтың осы секторына тән тәуекелдің бірнеше түріне тап болады. Өтімділік тәуекелі, нарықтық тәуекел және пайыздық тәуекел – бұл инвесторға берілетін пайдаға немесе залалға әсер етуі мүмкін факторлардың бір бөлігі. Өтімділік пен нарықтық тәуекел өсімге бағытталған қаражатқа көбірек әсер етеді, өйткені бағаланған қасиеттерді сату нарық сұранысына байланысты. Керісінше, пайыздық тәуекел кіріске бағытталған қаражат төлейтін дивидендтік кірістің мөлшеріне әсер етеді.
Төменгі сызық
Жылжымайтын мүлік нарығы өсім үшін де, қор нарығынан тыс ұзақ мерзімді кірісті іздейтін кіріс инвесторлары үшін де мүмкіндіктер ұсынады. Жылжымайтын мүлік секторының қорлары шағын инвесторға әдетте қол жетімсіз болатын ауқымды кәсіпорындарға қатысуға мүмкіндік береді. Инвесторлар жылжымайтын мүлік секторы қорлары ұсынатын нақты тәуекелдер мен сыйақыларды түсінуі керек, бірақ ұзақ уақыт бойы тұруға дайын адамдар уақыт өте келе жоғары кірістер мен бәсекеге қабілетті дивидендтік кірістерге ие болды.