Жылжымайтын мүлік және инфрақұрылыммен әртараптандыру

Жылжымайтын мүлік, сөзсіз, активтерді орналастырудың маңызды элементі болыптабылады және кез-келген институционалдық немесе жеке инвестициялық портфельдің құрамдас бөлігі болуы керек.Сондай-ақ маңыздылығы жылжымайтын мүлікке ұқсас артықшылықтары бар инфрақұрылым болып табылады.Германиядағы Регенсбург университетіндегі зерттеулерге сүйене отырып, осы мақалада активтерді бөлудің кейбір негізгі мәселелері осы тұрғыда қарастырылады.

Жылжымайтын мүлік те, инфрақұрылым да тәуекелді болдырмайтын инвесторлар үшін, әсіресе аю нарықтары кезінде тартымды инвестицияларды құрайды. Екеуінің арасында ұқсастықтар мен айырмашылықтар бар, және сіз оларды толығымен пайдалану арқылы шынымен оңтайлы портфолио құра аласыз. 

Негізгі өнімдер

  • Жақсы әртараптандырылған портфельде активтер санаттарына, оның ішінде акциялармен немесе облигациялармен онша аз байланысқан жылжымайтын мүлік пен инфрақұрылымдық жобаларға инвестициялар болуы керек.
  • Жылжымайтын мүлікке салынатын инвестициялар мен инфрақұрылым көбінесе осы салаларға бағытталған РЕИТ немесе инвестициялық қорлар сияқты бағалы қағаздарда жинақталады.
  • Бұл инвестициялардың оңтайлы мөлшері жеке мақсатта инвестициялық мақсаттарға, уақыт көкжиегіне және тәуекел профиліне байланысты өзгеріп отырады.

Жылжымайтын мүлік және инфрақұрылым арқылы әртараптандыру

Тікелей және жанама жылжымайтын мүлікке салынған инвестициялардың әртараптандыру артықшылықтары белгілі және институционалдық портфельдердегі әртараптандырудың рөлі кеңінен зерттелді. Акциялар мен облигацияларға қатысты әртүрлі корреляциялар портфельдің құбылмалылығын болдырмауға өте пайдалы.

АҚШ-та көптеген жағынан инфрақұрылымды инвестициялауға және жақсартуға үлкен қажеттілік бар, сондықтан нарықта әлеует жеткілікті. Барлық инвесторлар осы әлеуетті бұрынғыдан да тиімді перспективалы секторда әртараптандыру үшін тиімді пайдалануы керек.

Бұрын инфрақұрылымға тауарлар мен жеке капитал сияқты басқа баламалы активтермен қатар салыстырмалы түрде аз көңіл бөлінді. Акциялар, облигациялар, қолма-қол ақшалар мен жылжымайтын мүліктерден тұратын әдеттегі портфолиодан бас тартуға тура келді.

Әсіресе жылжымайтын мүлікке бөлу егер балама инвестициялар әдеттегі инвестициялардан алынған кірісті айтарлықтай әртараптандыратын болса, әсер етуі мүмкін. Шын мәнінде, инфрақұрылым назардың орталығына айналды және институционалдық портфолиоға, ал аз дәрежеде жеке портфолиоға жол тапты.

Инфрақұрылымды соншалықты тартымды ететіні – бұл үлкен қозғалмайтын мүлікке өте көп мөлшерде және өтімділік деңгейі бойынша ұқсас болып көрінеді, сонымен бірге жалпы тұрақтылық пен тұрақты ақша ағындарын ұсынады.Инфрақұрылым бойынша зерттеулер жылжымайтын мүлік объектілерінен артта қалып отыр, ал Регенсбергтен Тобиас Дечант пен Конрад Финкензеллер бұл алшақтықты жоюға тырысты.2018-04-21 Аттестатта сөйлеу керек

Портфолионы жылжымайтын мүлікпен және инфрақұрылыммен оңтайландыру

Бұл ғылыми жоба және осы саладағы бұрын жүргізілген жұмыс тікелей инфрақұрылым портфельді әртараптандырудың маңызды элементі екендігін  және егер олар инфрақұрылымға инвестиция салмаса, фирмалар жылжымайтын мүлікке артық ақша бөлуге бейім екендігін көрсетеді. Инфрақұрылым тәуекелді болдырмайтын инвесторлар үшін, әсіресе, акциялар нарығының құлдырауы кезінде шынымен де пайдалы болатындығын ескере отырып, бұл маңызды қорытынды болып табылады.

Осы екі классқа салынуы тиіс ұсынылған, салыстырмалы мөлшерде айтарлықтай өзгеріс бар, бұл диапазон уақыт шеңберіне, нарық жағдайына және нарық жағдайына байланысты нөлден 70% дейін (негізінен жылжымайтын мүлікке) дейін созылады. оптимумды алу үшін қолданылатын әдістер.

Әдетте жылжымайтын мүлік пен инфрақұрылымды бөлуге ұсынылатын ең көп жалпы сома шамамен 25% құрайды, бұл нақты институционалдық бөліністерден едәуір жоғары. Іс жүзінде тиімді бөлу көптеген факторлар мен параметрлерге тәуелді екенін ескеру маңызды, және ешқандай нақты қоспалар үнемі жоғары болатындығын дәлелдемейді.

Жылжымайтын мүлік пен инфрақұрылымның қоспасы да қайшылықты, бірақ Терхаар және басқалардың бір зерттеуі.(2003), мысалы, тең бөлінуді ұсынады.  Кейбір сарапшылар әрқайсысы үшін шамамен 5% жеткілікті деп санайды. Дағдарыстық кезеңдерде бұл үш, тіпті төрт есе көп болуы мүмкін.

Тағы бір маңызды қорытынды жылжымайтын мүлік және инфрақұрылымдық арқылы қарағанда әртараптандыру тұрғысынан неғұрлым пайдалы болуы мүмкін екенін нақты қайтару. Активтерді тиімді орналастыру туралы даулар мен жылжымайтын мүлік нарықтарындағы турбуленттілікті ескере отырып, бұл басты мәселе. Соңғысы жылжымайтын мүлікті ғана емес, инфрақұрылымды пайдаланудың артықшылықтарын көрсетеді.

Сонымен қатар, жылжымайтын мүліктің тиісті деңгейіне кірістіліктің мақсатты мөлшерлемесі әсер ететіндігі туралы айғақтар маңызды. Портфолиолық кірістілік деңгейі жоғары инвесторлар (көбірек пайда тапқысы келетін, бірақ тәуекелі жоғары) жылжымайтын мүлік пен инфрақұрылымға аз қаражат бөлуді қалауы мүмкін. Бұл осы нарықтардың акциялар нарығына қатысты жағдайына байланысты, олардың соңғысы жоғары немесе төмен фазада.

Жылжымайтын мүлік пен инфрақұрылымға нақты қаражат әр түрлі параметрлерге байланысты. Жоғарыда аталған портфель кірісінің күтілетін ставкасынан басқа, тәуекелдің қалай анықталатындығы туралы мәселе бар. Басқа маңызды факторларға жалпы инфрақұрылымға деген көзқарас және оның басқа баламалы инвестицияларға қатысы жатады. Іс жүзінде бұл бөлу шешімдері күрделі, сондықтан жоғары немесе төмен оптимизм әр түрлі уақытта әр түрлі инвесторлар үшін мүмкін.

Қорытынды

Егер барлық инвесторлар үшін бірінші кезектегі мәселе болып қалатын болса, оның әртараптандырылған портфелі бар. Мұны алмастыратын ештеңе жоқ, бірақ нарықта пайдаланылмаған мүмкіндіктер өте көп. Портфолионы оңтайландыруда жылжымайтын мүлікке инвестициялар, сонымен бірге инфрақұрылым маңызды рөл атқара алады. Бұл негізінен институттарға, сонымен қатар жеке инвесторларға қатысты. Жалпы жеке инвесторлар әртараптандырудан көп пайда ала алады.