Баға тәуекелі

Баға тәуекелі дегеніміз не?

Бағалық тәуекел – бұл бірнеше факторлардың әсерінен нарықтағы құлдырауды қоспағанда, бағалы қағаздың немесе инвестициялық портфельдің құнының төмендеу қаупі. Инвесторлар баға тәуекелін хеджирлеу үшін салыстырмалы консервативті шешімдерден (мысалы, сатылым опциондарын сатып алу ) бастап, агрессивті стратегияларға дейін (мысалы, қысқа сату ) бірқатар құралдар мен әдістерді қолдана алады.

НЕГІЗГІ ӘРЕКЕТТЕР

  • Баға тәуекелі – бұл құнды қағаздың немесе инвестицияның төмендеу қаупі.
  • Баға тәуекеліне әсер ететін факторларға кірістің тұрақсыздығы, бизнесті басқарудың нашарлығы және бағаның өзгеруі жатады.
  • Әртараптандыру – баға тәуекелін төмендетудің ең кең таралған және тиімді құралы.
  • Опциондар мен қысқа сату сияқты қаржылық құралдарды баға тәуекелін хеджирлеу үшін де пайдалануға болады.

Баға тәуекелін түсіну

Баға тәуекелі бірқатар факторларға байланысты, соның ішінде кірістің тұрақсыздығы, менеджменттің нашарлығы, салалық тәуекел және бағалардың өзгеруі. Тұрақты болып табылмайтын нашар бизнес-модель, қаржылық есептілікті бұрмалау, саланың циклындағы тәуекелдер немесе бизнесті басқаруға деген сенімділіктің төмендігіне байланысты бедел тәуекелі – бағалы қағаздардың құндылығына әсер ететін салалар. Шағын, стартап-компаниялардың, әдетте, үлкен, қалыптасқан компанияларға қарағанда жоғары баға қаупі бар. Бұл негізінен үлкен компанияда басқару, нарықтық капитализация, қаржылық жағдай және географиялық орналасуы әдетте кішігірім компанияларға қарағанда мықты және жақсы жабдықталғандығымен байланысты.

Мұнай, алтын және күміс нарықтары сияқты кейбір тауар өндірістерінде құбылмалылық және баға тәуекелі жоғары. Бұл салалардың шикізаты саясаттың және соғыс сияқты түрлі жаһандық факторлардың әсерінен бағаның өзгеруіне сезімтал. Тауарлар левередждің жоғары деңгейлерін ұсынатын фьючерстер нарығында сауда жасау кезінде көптеген баға тәуекелдерін көреді.

Баға тәуекелін азайту үшін әртараптандыру

Тәуекелдің басқа түрлерінен айырмашылығы, баға тәуекелін төмендетуге болады. Жеңілдетудің ең көп таралған әдісі – әртараптандыру. Мысалы, инвестор бәсекелес екі мейрамхана желісіндегі акцияларға иелік етеді. Азық-түлік ауруы басталғандықтан, бір тізбектің акциясы құлдырайды. Нәтижесінде бәсекелес бизнестің және оның акциялар бағасының күрт өсуін түсінеді. Бір акциялардың нарықтық бағасының төмендеуі екінші акциялардың бағасының өсуімен өтеледі. Тәуекелді одан әрі төмендету үшін инвестор әр түрлі салалардағы немесе әртүрлі географиялық орындардағы әр түрлі компаниялардың акцияларын сатып ала алады.

Фьючерстер және баға тәуекелін хеджирлеу нұсқалары

Бағалық тәуекелді фьючерстер мен опциондар деп аталатын қаржылық туынды құралдарды сатып алу арқылы қорғауға болады. Фьючерстік келісім-шарт тарапты мәмілені алдын-ала белгіленген баға мен күні бойынша аяқтауға міндеттейді. Келісімшартты сатып алушы сатып алуы керек, ал сатушы негізгі факторды басқа факторларға қарамастан белгіленген бағамен сатуы керек. Опцион сатып алушыға келісімшартқа байланысты бағалы қағазды сатып алу немесе сату мүмкіндігін ұсынады, дегенмен олар талап етілмейді.

Өндірушілер де, тұтынушылар да осы құралдарды баға тәуекелін хеджирлеу үшін қолдана алады. Өндіруші бағаның төмендеуіне, ал тұтынушы бағаның жоғарылауына алаңдайды. Инвестор инвестициялаудағы позициясына байланысты бағаның осы позицияға қарама-қарсы бағытта қозғалуына байланысты болады, сондықтан сауданың басқа жағын хеджирлеу үшін болашақ немесе опцияны қолдана алады.

Опция мысалы

А опцион ұстаушыға қарамастан ағымдағы нарықтық бағамын болашақта нақты бағаға тауар немесе жылжымалы сатуға құқығы, бірақ міндеттеме береді. Мысалы, белгілі бір бағалы қағазды алты ай ішінде 50 долларға сату үшін опцияны сатып алуға болады. Алты айдан кейін, егер баға тәуекелі жүзеге асырылса және акциялардың бағасы 30 долларды құраса, онда опцион қолданылуы мүмкін (бағалы қағазды жоғары бағамен сату), осылайша баға тәуекелін төмендетеді.

Баға тәуекелін хеджирлеу үшін қысқа сатылым

Бағалық тәуекел қысқа сатылымды қолдану арқылы капиталдандырылуы мүмкін. Қысқа сату сатушының акцияға иелік етпейтін акцияны сатуды көздейді. Сатушы баға тәуекеліне байланысты акция бағасының төмендеуін болжай отырып, акцияны қарызға алу, сату, сатып алу және қайтаруды жоспарлайды. Мысалы, белгілі бір акциялардың жақын арада болатын құлдырауына сенген кезде инвестор 100 акцияны қарызға алады және оларды акция үшін 50 доллардан сатуға келіседі. Инвесторға сатылған қарыздық акциясын қайтару үшін 5000 доллар және 30 күн беріледі. 30 күн өткеннен кейін, егер акция бағасы бір акцияға 30 долларға дейін түсіп кетсе, инвестор 100 акцияны 30 долларға сатып ала алады, акцияларды қарызға алған жерінен қайтарады және баға тәуекелінің әсерінен 2000 доллар пайдасын сақтайды.