Президенттік сайлау циклінің теориясы
Президенттің сайлау циклінің теориясы дегеніміз не?
Stock Trader’s Альманахтың негізін қалаушы Йель Хирш жасаған президенттік сайлау циклінің теориясы, АҚШ-тың жаңа президенті сайланған сайын акциялар нарығындағы кірістер болжанатын заңдылыққа сәйкес келеді деп тұжырымдайды. Осы теорияға сәйкес, АҚШ-тың қор нарықтары бірінші жылы ең әлсіз жұмыс істейді, содан кейін үшінші жылы, президенттік мерзімінің төртінші және соңғы жылында құлдырауға дейін шыңына жетеді, содан кейін цикл келесі президенттік сайлаудан басталады.
Негізгі өнімдер
- Сайлау циклінің теориясы президенттік басымдықтардың өзгеруі қор нарығына бірінші кезектегі әсер етеді деген болжамға негізделген.
- Теорияға сәйкес, президент президенттің екінші жартысында отыратын президент экономиканы қайта сайлану үшін экономиканы көтеруге тырысқанда, нарықтар жақсы жұмыс істейді.
- Соңғы бірнеше онжылдықтардағы мәліметтер сайлау циклінің екінші жартысында акциялардың жоғарылауы туралы идеяны қолдайтын сияқты, бірақ іріктеудің шектеулілігі нақты қорытынды жасауға қиынға соғады.
Президенттік сайлау циклінің теориясын түсіну
Қор нарығын зерттеуші Йель Хирш1967 жылы «Трейдерлік альманахтың» алғашқы басылымын шығарды. Нұсқаулық нарыққа уақыт бөліп, кірістерін барынша көбейтуге үміттенетінкүнделікті саудагерлер мен қор менеджерлері үшін танымал құрал болды.Альманах бірқатар әсерлі теорияларды, соның ішінде желтоқсандағы «Санта-Клаустың митингісі» мен «алты айдың үздік айлықтары» гипотезасын ұсынды, олар акциялардың бағасы жазда және күзде құлдырауға бейім деген болжам жасады.
Хирштің афоризмдеріне сонымен қатар төрт жылдық президенттік сайлау циклы қор биржасы қызметінің негізгі көрсеткіші болып табылады деген сенім де кірді. Уолл-стриттің тарихшысы бірнеше онжылдықтардағы деректерді қолдана отырып, президенттік мерзімінің бірінші немесе екі жылы акциялардың әлсіздігімен сәйкес келді деп санайды.
Гирштің теориясы бойынша, Сопақ кеңсеге келгеннен кейін, атқарушы басшы өзінің ең терең саяси ұсыныстарымен жұмыс істеуге және оларды сайлаған адамдардың ерекше мүдделерін қабылдауға бейім.
Келесі сайлау жақындаған сайын, модель президенттердіңқайта сайлану үшін экономиканы көтеруге назар аударуын ұсынады.Нәтижесінде, қор нарығының негізгі индекстері құнға ие болуы ықтимал.Теорияға сәйкес, президенттің саяси бейімділігіне қарамастан, нәтижелер айтарлықтай сәйкес келеді.2018-04-21 Аттестатта сөйлеу керек
Президенттік сайлау циклінің теориясы мен тарихи нарықтық көрсеткіштерге қарсы
Бағалы қағаздар нарығының белгілі бір жылдағы жұмысына көптеген факторлар әсер етуі мүмкін, олардың кейбіреулері президентке немесе Конгреске ешқандай қатысы жоқ. Алайда, соңғы бірнеше онжылдықтардағы мәліметтер, атқарушы биліктің көшбасшысы басқа сайлауға жақындаған сайын, акциялар бағасының өсу тенденциясы болуы мүмкін екенін көрсетеді.
2016 жылы Чарльз Шваб нарықтық деректерді 1950 жылдан бастап талдап, тұтастай алғанда, президенттің үшінші жылы ең күшті нарықтық жетістіктермен қабаттасқанын анықтады. S & P 500, қорлардың өте кең индексі, мынадай орташа көрмеге қайтарады президенттік циклінің әр жылдың:
- Сайлаудан кейінгі жыл: + 6,5%
- Екінші курс: + 7,0%
- Үшінші курс: + 16,4%
- Төртінші жыл: + 6,6%
1950 жылдан бастап S&P 500 орташа жылдық кірістілігі инфляцияға түзетілген 7,68% құрады. Сонымен, сандар Хирш болжағандай, бір-екі жыл ішінде айтарлықтай құлдырауды көрсетпесе де, бұл үшінші жылдағы соққы болып көрінеді.
Алайда, теорияның артықшылығы бар-жоғын тек орташа мәндер білмейді;сонымен қатар оның бір сайлау циклынан екіншісіне қаншалықты сенімді екендігі туралы мәселе.1950 – 2019 жылдар аралығында қор нарығы күнтізбелік жылдардың 73% -ында жетістіктерге жетті.Бірақ президенттік сайлау циклінің үш жылында S&P 500 жыл сайын 88% -ға өсіп, айтарлықтай дәйектілік көрсетті.Салыстыру үшін, нарық президенттіктің бір және екі жылында уақыттың 56% -ына және уақыттың 64% -ына ие болды.
Маңызды
Соңғы 60-тан астам жылдар ішінде президенттік басқарудың үшінші жылы қор нарығының орташа өсімі 16% -дан асты, дегенмен сайлау циклдарының шектеулі болуы теорияға қатысты сенімді қорытынды жасауды қиындатады.
Дональд Трамптың президенттігі теория болжап отырған бірінші жылдық акциялардың құлдырауынан ерекше ерекшелік болды.Республикалық ұйым2017 жылдың соңында қабылданғанжеке және кәсіптік табыс салығы бойынша жеңілдіктерді белсенді түрде жүргізіп, S&P 500 19,4% көтерілгенін байқады.Оның қызметіндегі екінші жылы индекс 6,2% сүңгіп кетті.Бірақ тағы бір рет, үшінші жыл акциялар үшін өте күшті уақытты белгіледі, өйткені S&P 28,9% -ға өсті.
Президенттік сайлау циклі теориясының шектеулері
Жалпы алғанда, президенттік сайлау циклі теориясының болжамды күші аралас болды. Бір және екі жылдағы орташа нарықтық кірістер жалпы алғанда аздап баяу болса да, Хирш ұсынғанындай, акциялар бағасының бағыты бір циклден екіншісіне сәйкес келе қойған жоқ. Үшінші жылдағы өсу үрдісі сенімдірек болды, орташа пайда басқа жылдардағыдан едәуір асып түсті. Сонымен қатар, 1950 жылдан бергі барлық циклдердің шамамен 90% -ы аралық сайлаудан кейінгі жылы нарықтық өсімді бастан кешірді.
Инвесторлар Хирштің болжамына сүйене отырып нарықты белгілеу уақытын ыңғайлы сезіне ме, жоқ па, ол күмәнді болып қала береді. Президенттік сайлау Америка Құрама Штаттарында төрт жылда бір рет болатындықтан, қорытынды жасауға болатын жеткілікті үлкен деректер жоқ. Шындық мынада, 1950 жылдан бері тек 17 сайлау болды.
Егер екі айнымалы өзара байланысты болса да – бұл жағдайда сайлау циклі мен нарықтағы нәтижелер – бұл себептер бар дегенді білдірмейді. Мүмкін нарықтар президенттік басқарудың үшінші жылында қарқынды дамып келе жатқан шығар, бірақ бұл Ақ үйдің кез-келген басымдыққа ие болуынан емес.
Теория президенттік биліктің өлшемді бағалауына негізделген. Кез-келген жылы акциялар нарығына жоғары деңгейлі атқарушы органмен аз немесе мүлдем қатысы жоқ кез-келген факторлар әсер етуі мүмкін. Президенттің экономика саласындағы ауытқуы оның барған сайын жаһандық сипатымен шектеледі. Саяси оқиғалар немесе табиғи апаттар, тіпті басқа континенттерде де АҚШ-тың нарықтарына әсер етуі мүмкін. Әрине, жаһандық пандемия болуы мүмкін.
Ерекше мәселелер
Президенттік сайлау циклі теориясының архитекторының ұлы жәнеСток трейдерлер альманахының қазіргі редакторы Джеффри ХиршThe Wall Street Journal-ға 2019 жылы берген сұхбатындамодель әлі күнге дейін лайықты екенін көрсетті, әсіресе бұл мерзімнің үшінші жылына келгенде..«Сізде президент бұзақылардың мінберінен үгіт-насихат жүргізіп, өз қызметінде қалуға итермелейді, және бұл нарықты алға жылжытуға бейім», – деді ол газетке.
Алайда, сол сұхбатында Хирш бұл теория белгілі бір циклдегі инвесторлардың көңіл-күйіне әсер етуі мүмкін ерекше оқиғаларға да сезімтал екенін мойындады.Ол, мысалы, Сенат пен Өкілдер палатасының құрамы нарық қозғалысының маңызды анықтаушысы бола алады деп атап өтті.«Деректер көп болмаған кезде сіз тез арада қорытынды жасағыңыз келмейді», – деді олжурналға.