Портфолио
Портфолионың ағыны дегеніміз не?
Портфолионың ағыны – бұл қаржы портфелін басқарудың тұжырымдамасы, нәтижесінде активтер азаяды. Бұл әртүрлі жағдайлар мен сценарийлерде болуы мүмкін. Портфельдің ағыны баланстық есеп ретінде болуы мүмкін немесе ол инвестициялық портфельдің әр түрлі түрінде болуы мүмкін.
Негізгі өнімдер
- Портфолионың төмендеуі синоним болып табылады.
- Портфолионың ағыны портфолиода тұрақты кірістер мен төлемдер болған кезде пайда болуы мүмкін.
- Әдетте, ағынды су – бұл менеджер жұмсартуға тырысатын нәрсе, өйткені бұл активтер мен кірістердің азаюына әкеледі. Алайда, ағынды суды басқаруды активтерді әдейі тартып алуды көздейтін жағдайда да қолдануға болады.
Портфолионың түсуін түсіну
Портфолионың ағыны тұрақты кірістерге тәуелді кез келген қаржы портфелінде басқару үшін маңызды болуы мүмкін. Бұл, әдетте, банктерді, несие берушілерді және активтерге негізделген портфельдерді қамтиды. Банктер мен несие берушілер теңгерімдегі ағынды талдайды. Инвестициялық портфельдер сияқты басқа салалар күрделі болуы мүмкін.
Баланстық есеп айырысу
Банк немесе несие беруші үшін ұзақ мерзімді несиелер бойынша төлемдер несие көлемін одан әрі дамытпай төлеу кезінде портфельдің ағыны пайда болуы мүмкін. Несиелер бойынша төленген төлемдер белгіленген өтеу күніне дейін пайыздарды жинаудың белгіленген мақсатты мөлшерлемесімен міндеттемелерге сәйкес келетін активтер қалдықтарын көбейтеді. Өтеу кезінде несиенің негізгі қарызы пайыздық мөлшерлемемен толығымен өтелді, содан кейін мақсатты мөлшерлеме бойынша бастапқы міндеттемеден асып түсті. Егер банк көп несие бермесе, онда ағын пайда болады. Егер пайыздық мөлшерлемелер түсіп кетсе және банк төмен мөлшерлемемен несие беруі керек болса, онда ол жоғары ставкадан алған несие мен жаңа берілген заемдар арасындағы айырмашылық ретінде анықталған ағынды кезеңді бастан кешіреді. Ағынды су алдын-ала төлем жасауға рұқсат етілгенде немесе дефолт туындаған кезде де пайда болуы мүмкін, өйткені бұл күтілетін дебиторлық берешек пен кірісті төмендетеді.
Ағымдағы қаражат банктің жалпы капиталын азайтатын ақша алу кезінде пайда болуы мүмкін. Жеке тұлғалар мен кәсіпкерлер банктердегі өз капиталдарын басқа да жоғары төленетін инвестицияларға немесе көлік құралдарына инвестициялау үшін азайта алады.
Баланс тәуекелдерін басқару
Жалпы алғанда, банктер баланстағы барлық активтерді жеткілікті мөлшерде капиталдандыру үшін ұзақ уақыт бойы мұқият басқаруы керек. Банктер сондай-ақ пайыздық дебиторлық қарызды мақұлдау арқылы тұрақты түрде кіріс алып отыруға тырысады. Бұл үшін банктер ағынды кезеңді болжап, олардың дебиторлық портфелін күтілетін мақсатты деңгейде тұрақты ұстап тұратын несие беру көлемін құрайтынына көз жеткізуі керек.
Портфолионың ағындарын азайтуға немесе күтпеген шығындардың әсерін өтеуге тырысу үшін кейбір несие берушілер алдын-ала төлеу үшін айыппұлдар ұсыну сияқты тактиканы қолданды. Бұл несие берушіге айыппұл санкцияларын өндіріп алуға және өндіріп алуға мүмкіндік береді, егер қарыз алушы алған несиесінің барлығын немесе көп бөлігін мерзімінен бұрын төлесе. Төлем мерзімі өткен немесе дефолтқа ұшыраған немесе өндіріп алуға мәжбүр болған несиелер де портфельдің ағынына ықпал етеді, өйткені несиенің толық сомасы алынбайды және несие өзінің мақсатты кірістілігіне қол жеткізе алмайды. Банктер, әдетте, төлемдерден кешіктірілген төлемдер алып, құқық бұзушылықтардан болатын шығынды азайтуға көмектеседі.
Баламалы портфолио активтері
Активтермен қорғалған портфолио немесе активтер менеджерлері ағынды бастан кешіретін тағы бір сала болуы мүмкін. Активтермен қамтамасыз етілген бағалы қағаздар сияқты ипотекамен қамтамасыз етілген бағалы қағаздар, әдетте, өтеу күнін белгілейді. Ипотека қауіпсіздікті дейін жасауға жеткізіледі әдетте барлық соңғы өтеу күніне әкелуі ұқсас өтеу мерзімі бар.
Ипотекамен кепілдендірілген бағалы қағаздарды арнайы ұстайтын менеджерлер үшін олар пайыздарды төлеу бойынша дебиторлық берешек тоқтатылатын және олардың негізгі қарызын толықтай алатын кепілдік мерзімі бойынша нақты өтеу күнін жобалай алады. Егер ипотекамен қамтамасыз етілген бағалы қағаздардан төлемдер қайта инвестицияланбаған болса, онда олардан алынған кіріс белгіленген күні тоқтайды. Бұл портфолионың қайтарымында екінші кезең деп санауға болатын айырмашылық болуы мүмкін дегенді білдіреді. Активтермен қамтамасыз етілген төлемдер ақшалай қаражаттар ретінде жинақталады, олардың кірістілігі кепілдемемен қамтамасыз етілген кепілдемелік салымдарға қарағанда әдетте кірістілігі төмен болады.
Жалпы алғанда, баламалы портфель активтері тартылған кезде, ағындар, әдетте, қолма-қол ақша қаражаттарынан алынған кірістегі қайта инвестицияға қарсы айырмашылықпен байланысты. Активтермен қамтамасыз етілген портфолио үшін ағынға ерте алдын-ала төлемдер немесе дефолт әсер етуі мүмкін, бұл кірісті азайтуға және ағынды көбейтуге болатын екі фактор.
Ағынды суды қайта инвестициялау үлкен рөл атқаруы мүмкін. Нарықтық кірістердің төмендеуіне байланысты, қайта инвестициялауды қолданатын портфолио менеджерлерінен ставкалардың дифференциалынан ағынды қалыптастыратын төмен ставкалар бойынша қайта инвестициялау талап етілуі мүмкін. Жалпы алғанда, портфолио менеджерлері портфолио активтерін әдейі азайту үшін ағынды суды тартуы мүмкін. Активтерді азайту және ағындарды қалыптастыру үшін менеджерлер қайта инвестициялауды тоқтатуы мүмкін немесе олар қазынашылық сияқты төмен кірісті инвестицияларды қайта инвестициялауды таңдауы мүмкін.
Федералдық резервтік іс-шаралар
Федералдық резерв жүйесі 2008 жылғы қаржы дағдарысынан кейінгі ақша-несие саясатында ипотекамен қамтамасыз етілген бағалы қағаздарды қолданды. Ипотекамен қамтамасыз етілген бағалы қағаздарды сатып алу ФРЖ-ның баланстық активтерін көтеріп жіберді және ипотекамен қамтамасыз етілген бағалы қағаздарға қайта инвестициялау ақшалай қаражаттарға немесе қазынашылықтарға қарағанда кірістіліктің жоғарылауына байланысты активтердің өсуін жалғастыруға көмектесті.
Портфельдің ағындарын басқару және қалыпқа келтіру үшін балансын қысқарту үшін ФРЖ кепілдікпен қамтамасыз етілген қайта инвестицияларды қолдана алады. Ағынды басқаруға, қайта инвестициялауды мүлдем тоқтатуға немесе қазынашылық бағалы қағаздар бойынша кепілге төлемдермен қайта инвестициялауға сәйкес баланс активтерін азайтатын ағынды қалыптастырады.