Poison Put

У дегеніміз не?

Уландыру – бұл мақсатты компания инвесторлар өтеу мерзіміне дейін сатып ала алатын облигацияны шығаратын қорғаныс стратегиясын білдіреді. Уландыру – бұл мақсатты компанияны сатып алу үшін компанияның шығынын жоғарылатуға арналған, дәрі-дәрмекпен қамтамасыз етудің бір түрі.

Негізгі өнімдер

  • Уға құю – бұл сатып алушы компанияға дұшпандық сатып алу кезінде мақсатты компанияны бақылауға алуын қымбаттатуға бағытталған қорғаныс стратегиясының түрі.
  • Уландыру стратегиясы мақсатты компанияның басшыларынан у қою туралы келісіммен облигация шығаруды талап етеді.
  • Уландыру келісімінде облигациялардың ұстаушылары өз облигацияларын өтеу мерзімінен бұрын сатып ала алады және компанияны иемденіп алған жағдайда толық төлем ала алады деп көрсетілген.
  • Уландыру – бұл эквайер-компания мақсатты компанияны алғысы келсе төлеуі керек қосымша шығындар.

Poison Put қалай жұмыс істейді

Басқарушылар өз компанияларын жаулап алу туралы ұсыныстан қорғау кезінде бірнеше түрлі стратегияларды қолдана алады. Улануға қарсы дәрі-дәрмектер осындай стратегиялардың бірі болып табылады және компанияны иемденіп алу ұсынысы арқылы сатып алу ықтималдығын қымбатқа түсіру үшін жасалады. Басқаруды қорғаудың бұл түрі заңды болып табылады, дегенмен компания басшылары әлі де акционерлердің мүдделері үшін әрекет етуге міндетті.

Poison put – бұл облигация ұстаушыларға облигацияның өтелу күніне дейін дұшпандық иемдену орын алған жағдайда, төлемді алу мүмкіндігі ұсынылатын улы таблеткадан қорғанудың бір түрі. Мерзімінен бұрын өтеу құқығы облигация келісімінде жазылады, бұл иемдену басталған оқиғаны білдіреді.

Poison Put артықшылықтары

Дұшпандық басып алу кезінде сатып алушы ұйым – әдетте бәсекелес компания немесе активист-инвестор – компанияның директорлар кеңесінің келісімінсіз ашық саудадағы компанияны бақылауға алуға тырысады. Басқарманың қолында белгілі бір стратегиялар бар, олар болашақ сатып алушыға тосқауыл қоюы мүмкін.

Уландыру мақсатты компания үшін тиімді стратегия болуы мүмкін, өйткені бұл компанияны бақылауға алу үшін сатып алушыға көп ақша жұмсауға тура келеді. Осылайша, жаулап алуды аяқтағысы келетін компаниялар мақсатты компаниядағы бақылау пакетін сатып алу құнын басқа сатып алу шығындарымен теңестіруі керек.

Уландыру басқа у таблеткаларынан қорғаудан ерекшеленеді, өйткені бұл нарықтағы акциялардың санына, акциялардың бағасына немесе акционерлерге берілген дауыс беру құқықтарына әсер етпейді. Бұл оның орнына сатып алынған компанияның болашақтағы облигациялық міндеттемелерді қаскөйлік меншігі болатын күнге ауыстыру арқылы қолма-қол ақшаға тікелей әсер етеді. Эквайер-компания облигацияларды тез арада өтеуді жабуға жеткілікті ақша қаражатына ие екендігіне сенімді болуы керек.

Kurzübersicht

Қазірдің өзінде айтарлықтай мөлшерде қарызы бар мақсатты компанияға у қою стратегиясы жұмыс істемеуі мүмкін, өйткені бұл стратегия компанияның қарыз жүктемесін арттырады және төлем қабілетсіздігіне әкелуі мүмкін.

Уландыру мысалы

Компанияның директорлар кеңесі үлкен бәсекелес оны болашақта иемденуге тырысуы мүмкін деп санайды. Қорғаныс ретінде компания корпоративті облигациялар шығару арқылы жаңа қарызға батады. Жаңадан шығарылған облигацияның бір бөлігі ретінде бортқа уға уағдаластық кіреді, бұл облигация иелері қарызды мерзімінен бұрын жаба алуы мүмкін, мысалы, дұшпандық тәркілеу болса.

Облигациялардың жалпы құны $ 50 млн құрайды. Бәсекелес компанияны сәтті сатып алуы үшін, ол акциялардың бақылау пакетін сатып алуға мүмкіндік беріп қана қоймай, сонымен қатар облигация ұстаушыларына 50 миллион АҚШ долларын тез арада өтеуге мүмкіндік беруі керек. Егер сатып алушының сатып алудың осы қосымша құнын төлеуге ақшасы болмаса, оларға жаулап алу әрекетін қайтарып алу қажет болуы мүмкін, яғни мақсатты компания үшін улану стратегиясы тиімді болды.