Құбыр
Құбыр дегеніміз не?
Қаржы саласында құбыр желісі термині дискретті кезеңдерді қамтитын ұзақ мерзімді мақсатқа жетуді сипаттау үшін қолданылады.
Мысалы, жеке меншік капиталы (ЖК) фирмалары «сатып алу құбыры» терминін сатып алудың ықтимал мақсаты ретінде белгілеген бірқатар компанияларға сілтеме жасау үшін қолданады. Бұл құбыр саланы зерттеу, қорғасын жасау, келіссөздер, мұқият тексеру және жабу сияқты бірнеше кезеңдерді қамтиды.
Құбыр термині үшін тағы бір қолдану, сирек кездесетін болса да, белгілі бір салықтық артықшылықтарға қол жеткізу үшін құбыр немесе «құбыр» болып табылатын компанияларға сілтеме жасау болып табылады.
Негізгі өнімдер
- Қаржы саласында құбыр желісі термині дискретті кезеңдерді қамтитын ұзақ мерзімді мақсатқа жетуді сипаттау үшін қолданылады.
- Әр түрлі ұйымдар «сату құбыры», «зерттеу және әзірлеу құбыры» және «сатып алу құбыры» сияқты өзіндік вариацияларын қабылдайды.
- Бұл термин қосарланған салық салуды болдырмайтын құрылымы бар компанияларға қатысты қолданылады.
Құбырлар қалай жұмыс істейді
Құбыр метафорасы ұзақ мерзімді мақсатпен аяқталатын бірқатар кезеңдер арқылы прогресті сипаттау үшін жиі қолданылады. Көп жағдайда бұл фраза тұрақты процесті сипаттау үшін қолданылады. Мысалы, жоғарыда келтірілген жеке меншік капитал компаниясының сатып алу құбырының мысалында, құбырдың өзі ешқашан аяқталмауы мүмкін, өйткені ескі келісімдер аяқталғаннан кейін әрдайым жаңа келісімдер құбырға түседі.
Құбыр желісі сонымен қатар салықтық артықшылықтарды іздейтін «құбыр компаниялары» деп аталатын компанияларға сілтеме жасайды. Айтуынша құбыр теориясы, олардың барлық оларды қайтару беруге деген компаниялар акционерлерінің тиіс емес салық салынуы тұрақты компаниялар сияқты. Керісінше, сол компанияның инвесторларына жеке тұлғалар ретінде салық салынуы керек, олардың инвестициялық холдингтерінен түскен үлестері олардың кірістерінің бір бөлігі болып табылады.
Осы стандартты ұстанатын компаниялар өздерінің кірістерін тікелей инвесторларға беретін инвестициялық құбыр болып табылады деген негізге сүйене отырып, корпоративтік табыс салығынан жиі босатылады.
Бұл бизнес құрылымының жақтаушылары құбыр желісі компанияларына корпоративті деңгейдегі кірістерге салық салу екі еселенген салық салуға әкеп соқтырады деп сендіреді, өйткені сол кірістерге инвесторлар табыс ретінде алғаннан кейін қайтадан салық салынады. Мұндай салық режимін жиі алатын компанияларға мысал ретінде инвестициялық қорлар, серіктестіктер (жауапкершілігі шектеулі серіктестіктер) және жауапкершілігі шектеулі серіктестіктер (ЖШҚ) жатады.
Құбыр желісінің мысалы
Инвестициялық банкирлер клиенттерді кепілдендіру, андеррайтеринг және тиісті тексеру жұмыстарын жүргізу, бағалы қағаздар және биржалар жөніндегі комиссияның (ӘКК) реттеушілері мақұлдауына қол жеткізу және клиентті алғашқы орналастыру үшін сату (IPO) сатысының әртүрлі кезеңдерін қамтитын мәмілелер желісіне сілтеме жасай алады.
Дәл сол сияқты, банктер жаңа несиелерді рәсімдеу үшін өздерінің құбырларына жүгінуі мүмкін. Ипотекалық несие жағдайында, бұл құбыр желісіне жаңа клиенттерді қалыптастыру, несие берушілерге несиелік тексерулер жүргізу және несиені аяқтау үшін қажетті құжаттарды рәсімдеу үшін маркетингтік бастамалар кіруі мүмкін.