Айыппұлға өтінім

Айыппұл түріндегі ұсыныс дегеніміз не?

Айыппұлдық баға ұсынысы – бұл сатып алушы сатып алғаннан кейін көп ұзамай өз акцияларын сатуға құлықсыз болатын алғашқы орналастыруға (IPO) қатысуға ұсыныс.

Нақтырақ айтқанда, айыппұл ұсыныстарында инвестор белгіленген мерзімде акцияларды « аударып » жіберсе, олардың сатып алу тапсырысын өңдеген брокерге айыппұл салынатындығы көрсетілген. Содан кейін брокер бұл айыппұлды өз клиентіне жібере алады.

Негізгі өнімдер

  • Олардың атауы айтып тұрғандай, айыппұлдық өтінімдер – сатып алынған акцияларды тез сатқаны үшін айыппұлдар қарастырылатын IPO-ға қатысуға ұсыныстар.
  • Олар IPO инвесторларын IPO мәмілесінен кейін көп ұзамай өз акцияларын сататын ерте инвесторлардан туындауы мүмкін сату қысымынан қорғауға арналған.
  • Сауда-саттық ұсыныстары брокерлерге салынғанына қарамастан, олар көбінесе өз клиенттеріне тікелей немесе болашақ клиенттерді IPO-дан шығару арқылы беріледі.

Айыппұл туралы ұсыныстарды түсіну

IPO-ға сұраныс оның ұсынысынан асып кеткен кезде, жаңа шығарылған акциялардың бағасы көбінесе акциялар сатыла бастағаннан кейін көтеріледі. Осы жағдайды ескере отырып, инвесторлар өздерінің брокерлерінен алдағы IPO-ға қатысу үшін қаражат бөлуді сұрауы мүмкін, олар акциялардың ұзақ мерзімді перспективаларына ынталы болғандықтан емес, жай акцияларды IPO өткізгеннен кейін көп ұзамай сатқысы келеді. жылдам пайда алу үшін.

Айыппұл бойынша ұсыныстарды реттеу

Андеррайтерлер және брокерлердің айыппұл өтінімдерді өңдеу арқылы баяндалған бағалы қағаздар және биржалар жөніндегі комиссияның (SEC) қаласында реттеу М.Осы нұсқаулықтардың бір мысалы 104-ереже болып табылады, онда жаңа IPO-ға айыппұл ұсыныстарын орналастыруға қатысушы тараптар бұл ұсыныстардыIPO-ны қадағалауға жауапты өзін-өзі реттейтін ұйымға (SRO) ашуы керек.

Егер ерте инвесторлардың жеткілікті саны осылай әрекет етсе, бұл IPO- ның жетекші андеррайтерін акциялардың бағасының тым төмендеуіне жол бермеу үшін IPO алғашқы тұрақтандыру кезеңінде жақында бөлінген акцияларды сатып алуға мәжбүр етуі мүмкін. ерте инвесторлардың сату қысымының жоғарылауы. Осы тәуекелді азайту үшін андеррайтерлер акцияларын IPO өткеннен кейін белгілі бір мерзімде сатқан инвесторларға айыппұлдар салады. 

Техникалық тұрғыдан алғанда, бұл айыппұлдар инвесторлардың брокерлерінен өндіріліп алынады, содан кейін олар шығындарды инвесторға аудару мүмкіндігі бар. Алайда іс жүзінде делдалдың айыппұлды өздері төлеуі жиі кездеседі. Нақтырақ айтқанда, брокерлер бұл айыппұлды IPO-дан тапқан комиссиялық кірістердің бір бөлігін немесе барлығын андеррайтерлік синдикатқа қайтару арқылы төлейді. Кем дегенде, клиент өзінің IPO акцияларын белгіленген мерзімде сатуды талап еткен брокер бұл клиентке ұнамайды және олар бұл клиентті болашақта жоғары сұранысқа ие IPO-ға бөлуден бас тартуы мүмкін.

Айыппұл санкциясының нақты әлемдегі мысалы

Сандра – көп күткен IPO-ға қатысуды ұнататын инвестор. Ол IPO-дан кейін көп ұзамай осы компаниялардың акциялары құнының арта түсетіндігін анықтады және ол XYZ Enterprises компаниясының IPO-ға инвестиция салу арқылы осы фактісі арқылы пайда табуға асық.

Өзінің делдалына осы қызығушылықты білдірген кезде, Сандраға егер оған XYZ Enterprises компаниясының IPO-ға қаражат бөлінсе, онда оның салымы айыппұл ретінде қарастырылатындығы туралы хабардар етілді. Брокер оған осыған байланысты белгіленген мерзімде акцияларды сатудан бас тартуы керек екенін түсіндірді. Егер ол мұны істемесе, делдалға айыппұл салынып, осы айыппұлдың құны оған ауысуы мүмкін.

Сандра айыппұлдың тікелей қаржылық құнын төлеуге мәжбүр етпеуі мүмкін болғанымен, егер ол өз акцияларын мерзімінен бұрын сатса, оны өзінің брокері болашақ IPO-дан шығарып тастауының үлкен мүмкіндігі бар екенін түсінді.