Жолға тәуелді опция

Жолға тәуелді нұсқа дегеніміз не?

Жолға тәуелді опция – бұл экзотикалық опция, оның мәні тек негізгі активтің бағасына ғана емес, сонымен қатар активтің бүкіл немесе оның ішіндегі бір бөлігі ішінде өткен жолға байланысты болады. 

Жолға тәуелді нұсқалардың көптеген түрлері бар, соның ішінде азиялық, таңдау, қарау және тосқауыл опциялары.

Негізгі өнімдер

  • Жолға тәуелді опционның төлемі базалық актив бағасының оның қызмет ету мерзімін немесе опционның қызмет ету мерзімінің белгілі бір уақытында өту жолына байланысты өзгеруі мүмкін.
  • Жолға тәуелді опциялардың бірнеше түрі бар, олар жұмсақ және қатты тәуелді опцияларға бөлінеді.
  • Жолға тәуелді опциялардың кейбір түрлеріне тосқауыл және азиялық опциялар кіреді.

Жолға тәуелді нұсқаны түсіну

Барлық опциялар иесіне негізгі активті жарамдылық мерзімі аяқталғанға дейін немесе мерзімінде ереуіл деп аталатын белгілі бір бағамен сатып алуға немесе сатуға міндеттеме емес, құқық береді. Опциялар ереуіл бағасын және келісім-шарт басталған кездегі жарамдылық мерзімін анықтайды. Әдетте, базалық активтің сатылатын бағасы кірісті анықтау үшін ереуіл бағасымен салыстырылады. Бірақ жолға тәуелді опцияда кірісті анықтау үшін қандай баға қолданылуы әр түрлі болуы мүмкін. Рентабельділік орташа бағаға, мысалы, жоғары немесе төмен бағаға негізделуі мүмкін.

Жолға тәуелді нұсқалардың екі түрі бар. Жұмсақ жолға тәуелді опцион деп аталатын бір түрі оның мәнін опционның әрекет ету кезеңінде болған жалғыз баға оқиғасына негіздейді. Бұл базалық активтің ең жоғары немесе ең төмен сатылатын бағасы болуы мүмкін немесе белгілі бір бағаны ұстаудың негізі сияқты қоздырғыш оқиға болуы мүмкін. Осы топтағы опциялардың түрлеріне тосқауыл опциялары, қарау опциялары және таңдау опциялары жатады.

Қиын жолға тәуелді опция деп аталатын басқа түрі базалық активтің бүкіл сауда тарихын ескереді. Кейбір нұсқалар орташа аралықта алынған орташа бағаны алады. Бұл топтағы опциялардың түрлеріне азиялық нұсқалар жатады, олар орташа опциялар деп те аталады.

Жолға тәуелді варианттың түрлеріне кіріспе

Мұнда жолға тәуелді опциялардың бірнеше түрлері туралы қысқаша түсінік берілген.

Шлагбаум параметрлері

Бұл санатқа көптеген қосалқы сорттар кіреді, бірақ олардың барлығы үшін төлем негізгі активтің алдын-ала белгіленген бағаға жетуіне немесе одан асып кетуіне байланысты. Кедергі параметр болуы мүмкін нокаутпен опция негізінде жатқан белгілі бір баға асатын болса, ол түкке тұрғысыз аяқталады болады, яғни. Бұл сондай-ақ нок-опция болуы мүмкін, яғни оның негізінде белгілі бір баға болғанға дейін оның мәні болмайды. Кедергілер ереуіл бағасынан төмен немесе одан жоғары болуы мүмкін.

Қарау опциялары

Артқа қарау опциялары деп те аталады, қайта қарау опциялары иесіне өз таңдауын қашан жүзеге асыратындығын анықтаған кезде тарихты білуге ​​мүмкіндік береді. Опционның бұл түрі нарыққа шығу уақытына байланысты белгісіздікті азайтады және опционның аяқталу мүмкіндігін азайтады. Қарап шығу опцияларын орындау қымбатқа түседі, сондықтан бұл артықшылықтар өзіндік құны бар.

Ресейлік опциялар

А Ресей опционды өмір иегері болу үшін оны таңдаған кез келген, сондықтан қолданылу мерзімінің аяқталуы ие емес lookback опционның түрі болып табылады. Олар сондай-ақ төмендетілген өкіну нұсқалары ретінде белгілі.

Таңдау параметрлері

Опционның бұл түрі иеленушіге оның қоңырау болып табылатынын немесе жарамдылық мерзімі аяқталғанға дейін қойылғандығын шешуге мүмкіндік береді. Таңдау опциондары, әдетте, иесінің қандай шешім қабылдағанына қарамастан, жаттығу бағасы мен жарамдылық мерзіміне сәйкес келеді. Олар базалық активтегі қозғалыс оң немесе теріс болатынын көрсетпегендіктен, таңдау опциондары инвесторларға үлкен икемділік береді және әдеттегі нұсқаларға қарағанда қымбатырақ болады.

Азиялық опциялар

Мұнда төлем негізгі активтің белгілі бір уақыт кезеңіндегі орташа бағасына байланысты, бұл төлем белгілі бір уақыт кезеңіндегі базалық активтің бағасына байланысты болады (сату немесе өтеу). Бұл опциялар сатып алушыға базалық активті спот бағасының орнына орташа бағамен сатып алуға (немесе сатуға) мүмкіндік береді.

Қоймадағы тәуелді опция мысалы

Инвестор азиялық опцион деп те аталатын акцияларға орташа страйк опционын сатып алғысы келеді деп есептейік. Олар мұны өз уақытының белгілі бір кезеңіндегі немесе мерзімі аяқталған кездегі бір бағаны емес, белгілі бір уақыт аралығындағы орташа бағаға сүйене отырып, өз кірістілігін қалайтындықтан жасай алады.

Инвестор 30 күндік қоңырау опциясын сатып алғысы келеді деп есептейік, мұнда есеп айырысу бағасы сол айдағы 21 сауда күнінің (жабылатын бағалардың) орташа мәнімен анықталады.

Ереуіл бағасы – $ 50. Қазіргі уақытта негізгі қор 49,50 доллардан саудалануда. Опционның құны 1 доллар. Егер инвестор 100 келісімшарт сатып алса, оның құны 10000 АҚШ долларын құрайды (100 келісім-шарт 1 x 100 бір келісімшартқа).

Қоңырауды сатып алушы ақша табуы үшін келесі 21 сауда күніндегі орташа баға (жабылатын бағалар) 51 доллардан жоғары болуы керек. Егер орташа баға $ 50.01 мен $ 50.99 аралығында болса, олар ішінара шығынға ұшырайды. $ 51 болып шығынсыз нүктесі. Егер орташа баға 50 доллардан төмен болса, онда олар ойнаған 10000 долларын толық жоғалтады.

Опцион жолға тәуелді деп саналады, өйткені төлем акциялардың бағалық тарихына байланысты болады. Опция сатылған немесе орындалған күні базалық қорын бағасы ғана бар 1 / 21 шешу үшін пайдаланылады орташа бағасы әсер. Бір жылы ваниль опциясы, өткеннен базалық бағасы толық опционның мәні анықтайды.