Қағаз дилері
Қағаз дилері дегеніміз не?
Қағаз дилері – коммерциялық қағаздар немесе ақша нарығының басқа құралдары деп аталатын өте қысқа мерзімді корпоративті облигацияларды сатып алуға және сатуға дайын маркет-мейкер. Қағаз дилері дегеніміз – бұл қарыз алушы корпорациялардың атынан инвесторларға коммерциялық қағаздарды тарату үшін және коммерциялық қағаздарда екі жақты нарық жасау үшін қажетті капиталы мен талғампаздық деңгейі бар, сатып алуға дайын бағаларын белгілейтін ірі қаржы фирмасы. (ұсыныстар) және сату (ұсыныстар).
Негізгі өнімдер
- Қағаз дилері – коммерциялық қағаз немесе ақша нарығында екі жақты нарықтар құратын маркет-мейкер.
- Қағаз дилерлері көбінесе инвестициялық банктер немесе хедж-қорлар сияқты ірі қаржы институттары болып табылады.
- Кейбір институционалдық сатып алушылар немесе коммерциялық қағаздардың эмитенттері тікелей мәміле жасаса да, көпшілігі қағаз дилерінің қосымша өтімділігі мен кең желісін пайдалануды жөн көреді.
Қағаз дилерлерін түсіну
Қағаз дилері іс жүзінде эмитенттен коммерциялық қағазды сатып алып, оны инвесторларға қайта сататын, бірақ сонымен бірге сатып алушылар мен сатушыларға тікелей сәйкес келетін делдал ретінде қызмет ете алатын маркет-мейкер рөлін атқарады. Бастапқы шығарылымды сатып алған және сатқысы келетін инвестор мұны дилер ұсынған өтімділік арқылы жүзеге асыра алады, ол инвестордан ұсыныс бағасын белгілей отырып, қағаз сатып алуға дайын.
Егер эмитентке өтелмеген қағаздың көлемін ұлғайту қажет болса, алдын-ала хабарлама қажет етілмегендіктен, қаражат қажет болатын күні таңертең өзінің қағаз сатушысына хабарласа алады. Дилер инвесторларға орналастырылған қағазға эмитентке төленбеген коммерциялық қағаздың мөлшеріне байланысты ақы төлеу арқылы шағын үстеме жасайды.
Коммерциялық қағаз және дилерлер
Коммерциялық қағаз – бұл күнделікті операцияларды қаржыландыру үшін қысқа мерзімде капитал жинауды көздейтін фирмалар шығаратын қарызсыз қамтамасыз ету түрі. Бұл ноталар, әдетте, орташа өтеу мерзімі 270 күннен аспайтын деңгейге дейін жеңілдікпен шығарылады.
Коммерциялық қағазды сатып алушылар, әдетте, бұл құнды қағаздарды ақша нарығына енгізу үшін сатып алатын институционалды инвесторлар болып табылады. Коммерциялық қағаздардың басқа негізгі сатып алушылары – зейнетақы қорлары, сақтандыру компаниялары, мемлекеттік және жергілікті басқару органдары, сондай-ақ қолма-қол ақша қаражаттарының кірістілігін арттыруды көздейтін басқа корпорациялар. Бұл ұйымдар коммерциялық қағазды тікелей эмитенттен немесе қағаз сатушыдан сатып ала алады.
Дәл сол сияқты, өздерінің коммерциялық қағаздарды тарату бағдарламаларын басқаруды қаламайтын эмитент-компаниялар қағаз диллерінің қызметін іздейді.
Кейде жеке немесе бөлшек инвесторлар коммерциялық қағазды эмитент-корпорациядан тікелей сатып ала алады. Алайда, бөлшек инвесторлардың коммерциялық қағазға ақша нарығы қоры, қысқа мерзімді облигациялық қор немесе биржалық қор (ETF) арқылы ақша салуы жиі кездеседі.
Ерекше мәселелер
Қағаз диллерлері қысқа мерзімді қарыз алу қажеттіліктері үшін ашық нарықтарға шығуды қалайтын корпорациялармен қолданылады. Коммерциялық қағаз шығару арқылы корпорация банктік несие немесе басқа қысқа мерзімді несиелік құрал іздеумен салыстырғанда көп мөлшерде қаржыландыру ала алады және / немесе өзінің қысқа мерзімді қарыздары бойынша төмен пайыздық мөлшерлемені ала алады. Сонымен қатар, қағаз дилерлері эмитенттерге қаржылық кеңес береді, әсіресе эмитенттерге бірінші рет эмитенттерге рейтингтік агенттіктермен жұмыс жасау және инвесторлардың қызығушылығын тудыру туралы кеңестер қажет.
Қағаз дилерлері көбінесе негізгі рөл атқаратындықтан, яғни коммерциялық қағаздарды өздерінің ұзақ немесе қысқа позицияларын иемдену арқылы пайда табу үшін сатып алады және сатады, сондықтан оларды бағалы қағаздар және биржалар жөніндегі комиссия (ӘКК)реттейді,бұл барлық қағаз диллерлерімен сауда жасауды талап етеді тіркелген бизнес ретінде бағалы қағаздар.