Пуэрто-Рикодағы қарыз дағдарысының бастауы

Пуэрто-Риконың АҚШ территориясы қарыз ауыртпалығын азайтуға және экономикасын сақтауға көптеген талпыныстар жасады.Алайда, бұл сәтсіз аяқталды, және бұрынғы губернатор Рикардо Росселло дағдарысты 2017 жылы банкроттық сот түріне көшірді. 70 миллиард доллардан астам облигациялық міндеттемелерімен және 49 миллиард доллармен қамтамасыз етілмеген зейнетақыларын ала отырып, олАҚШ-та банкроттық іздеген ең ірі үкіметболды. Тарих.

Мұны перспективада қарау үшін Пуэрто-Рикодағы қарыз аумақтың жалпы ішкі өнімінің (ЖІӨ)шамамен 70% -ын құрады .Салыстыру үшін АҚШ-тағы штаттар үшін ЖІӨ-ге қарыздың орташа коэффициенті 17% құрады.  Территорияның өсіп келе жатқан қарызы және оның әлсіреген экономикасымен бірге үш ірі несиелік рейтинг агенттіктері 2014 жылыПуэрто-Риконың қарызын инвестициялық емес деңгейгедейін төмендетуге мәжбүр етті.

2019 жылы Пуэрто-Рико АҚШ тарихындағы ең ірі банкроттық арқылы қарызын 129 миллиард доллардан 86 миллиард долларға дейін 33 пайызға қысқарту жоспарын жариялады.  Бұл қадам 2016 жылы Конгрессте қабылданған «Promesa» деп аталатын заңның арқасында мүмкін болды, ол АҚШ территориясына банкроттық сотында қорғауды сұрауға мүмкіндік береді.

Шығу тегі

Пуэрто-Рикодағы қарыз дағдарысы көптеген бастаулардан тұрады. Ең бастысы, Пуэрто-Риконың муниципалдық облигацияларына инвесторлар бірнеше жылдар бойы қолайлы салық режимін алды. Барлық 50 штаттағы облигация инвесторлары Пуэрто-Рико облигацияларын сатып алу арқылы осы артықшылықты пайдаланды. Үкімет облигациялар шығарған кезде, ол облигацияларды ұстаушыларға пайыздарымен тиімді түрде несие береді. Пуэрто-Рико көп жағдайда осы салық артықшылығына иек артып, облигациялар бойынша қарыздарды тым көп шығарды және өз бюджетін теңестіру үшін облигациялар шығарудан алынған қаражатқа сүйене бастады.

Пуэрто-Рикодағы экономикалық құлдырау жылдар бойы бюджет тапшылығының кеңеюіне әкелді.Кішкентай арал тауарларды өндіру мен өндіруге жарамсыз.Оның экономикасы ондаған жылдар бойы оның жағымды салық режимінің арқасында аралда орналасқан технологиялар мен сервистік компаниялардың болуымен тұрақты болды.Пуэрто-Риконың көптеген салықтық артықшылықтары уақытша болды.АҚШ салық кодексі бұл артықшылықтардың уақыт өте келе аяқталуын талап етті.  Солай бола бастаған кезде компаниялар оның экономикасын дәлелдейтін аралдан қашып кетті.

2017 жылғы «Мария» дауылы Пуэрто-Рикоға тағы бір соққы берді.Арал 4-ші санаттағы дауылдан тікелей соққы алды: электр желілерін құлату, көшелерді су басу және барлық аудандарды тегістеу.Облигациялардың құны Пуэрто-Рико ешқашан қарызын төлей алмайтынына алаңдап, құлдырады.2017 жылға қарай облигациялардың құндылықтары негізінен 2014-2015 жылдардағы деңгейге оралды, бірақ 2019 жылы Пуэрто-Рикоға банкроттықтан қорғалған қарызды азайтуға мүмкіндік беретін ұсыныс бойынша қайтадан төмендеді.

Пуэрто-Рикода басқа штаттармен және аумақтармен салыстырғанда әлеуметтік бағдарламаларға жұмсалатын шығындар шамадан тыс көп.Арал тұрғындарының көпшілігі Medicare немесе Medicaid алады.  Пуэрто-Рикодағы кедейшілік деңгейі әрдайым оның тұрғындарының көпшілігі әл-ауқат пен үкіметтің басқа да жеңілдіктерін іздеуін білдіреді. Пуэрто-Рико халқы салыстырмалы штаттарға қарағанда әлеуметтік шығындарға көмектесу үшін федералды доллардың әлдеқайда аз екендігі мәселені қиындатады.

Пуэрто-Рико тұрғындарын 2005 жылдан бері төгіп келеді.  Аралдың халқы да қартайып келеді. Бұл біріктірілген факторлар оның салық базасын едәуір төмендетуге мүмкіндік берді; ХХІ ғасырда аумақ өсіп келе жатқан қарызды ғана емес, сонымен бірге бұл қарызды төлеуге аз кірісті де алады.

Пуэрто-Рико облигацияларының бумы

1917 жылғы Джонс-Шафрот заңы Пуэрто-Рикодағы тұрғындарға АҚШ азаматтығын берді.Онда сонымен бірге территорияның АҚШ материгімен байланысын анықтайтын бірқатар ережелер жазылған.Осы шарттардың бірі Пуэрто-Риконың муниципалдық облигацияларына және оларға штаттар шығарған облигациялардан басқаша қарау тәсілдеріне қатысты болды.

Көптеген муниципалдық облигациялар бойынша пайыздық кірістерге федералды, штаттық және жергілікті басқаруды қоса алғанда, әртүрлі деңгейдегі үкіметтер салық салады.Инвестор өзінің тұрғылықты жері бойынша шығарылған облигацияны, мысалы, Флоридадағы Флорида муниципалдық облигациясын сатып алған кездегі сияқты, ерекше ерекшелік болып табылады.Джонс-Шафрот Пуэрто-Риконың муниципалдық облигацияларын салық салудың үш деңгейінен де босатты.  Нәтижесінде, барлық 50 штаттың және АҚШ-тың басқа аумақтарының тұрғындары Пуэрто-Рико облигацияларына кірісіне пайыз төлемей инвестициялай алады.

Таңқаларлық емес, инвестициялық доллар Пуэрто-Риконың мемлекеттік облигацияларына ағыла бастады. Бұл көптеген онжылдықтар бойы үлкен қиындықтар тудырмады. Алайда, 1970 жылдары аумақ үкіметі қарыз қаражаты болғанымен, нақты кірісіне қарамастан, бюджетін теңгерімдеу үшін облигациялық инвестициялық ақшаны қолдана бастады. Бұл тәжірибе Пуэрто-Рикода одан да көп қарыздар төлеу арқылы жабылатын пайыздық төлемдер бойынша қарыздардың тез жиналуына әкелді. Осыдан пайда болған қарлы боран аумақтың қазіргі дағдарысының көп бөлігін құрайды.

Пуэрто-Риконың жоғалып кететін салық артықшылықтары

АҚШ-тың көптеген штаттарынан айырмашылығы, Пуэрто-Рико өз тарихында ешқашан өндіріс немесе тауар шығару негізінде қуатты экономиканы қолдап көрген емес. Аумақтың шалғай орналасқан жері, шағын жер аумағы және табиғи ресурстардың жетіспеушілігі оның қуатты өндіріс базасын дамытып отыруына кедергі болды. Біраз уақытқа дейін Пуэрто-Рикода экономиканы басқаратын тағы бір нәрсе болды. Федералды үкімет корпоративті салық жеңілдіктерін белгілеу арқылы компаниялардың сол жерде орналасуына түрткі жасады. Бұл әсіресе Пуэрто-Риконың шалғайда орналасуы мен ресурстардың жетіспеушілігі аз қиындықтар тудыратын технологиялар мен сервиске бағытталған компаниялар үшін тартымды болды.

Бұл салықтық артықшылықтар тұрақты болған жоқ. Уақыт өте келе олардың мерзімі өтіп кеткендіктен, көптеген компаниялар Пуэрто-Рикода болуын тоқтатуға шешім қабылдады. Нәтижесінде экономикалық құлдырау Детройт Үлкен үштіктің құлдырауының ең ауыр күндерінде бастан кешкенімен тең болды. Корпоративті қатысудың төмендеуі ЖІӨ-нің төмендеуіне әкеліп соқтырды, аралдың ЖІӨ-ге қатынасы нашарлап, несие деңгейінің төмендеуін тездетті.

Әлеуметтік шығындар

Пуэрторикандықтардың 60% -дан астамы Medicare немесе Medicaid алады.Алайда, Миссисипи сияқты кедей тұрғындардың жоғары пайызы бар басқа штаттармен салыстырғанда, Пуэрто-Рико әлеуметтік шығындарға көмектесу үшін федералдық қаражаттың аз бөлігін алады.  Нәтижесінде, аумақ осы бағдарламаларға ақшаны қамтамасыз ету үшін өз бюджетін, сондай-ақ мұқтаждарға көмектесу үшін әлеуметтік қауіпсіздік пен басқа да бастамалармен қамтамасыз етуі керек. Соңғы бірнеше онжылдықта салық түсімдерінің төмендеуі және басқа аудандардағы қарыздың өсуі Пуэрто-Риконы Medicaid бағдарламасын төлем қабілеттілігі үшін ақша алуға мәжбүр етті.

Тағы бір күрделі мәселе Пуэрто-Риконың қаржыландырылмаған әлеуметтік қауіпсіздік жүйесінен туындайды. Аумақтың көптеген тұрғындары денсаулық сақтау үшін ақы төлеу үшін үкіметтен көмек алатындықтан, провайдерлер мәңгілікке күреседі, ал олардың жұмысшылары материктегі құрдастарымен салыстырғанда аз жалақы алады. Нәтижесінде, Пуэрто-Риконың көптеген білікті денсаулық сақтау қызметкерлері АҚШ-тың басқа бөліктерінде пайдалы жұмыс орындарының пайдасына кемеге секірді.

Халықтың азаюы

Пуэрто-Рикодағы халық 2005 жылы ең жоғары деңгейге жетті – 3,91 миллион адам және үнемі азайып отырды.  Аралда 2019 жылы 3,2 миллион тұрғын өмір сүрген деп есептелінеді. Пуэрто-Риконың тұрғынықұрлыққа қоныс аударуда, өйткені экономикалық мүмкіндіктері мен әуе билеттерінің төмендігі мен қозғалмалы шығындар.