Түпнұсқа бет
Түпнұсқа тұлға дегеніміз не?
Түпнұсқа бет – бұл ипотекамен қамтамасыз етілген бағалы қағаздың (MBS) шығарылған кездегі номиналды құны. Басқаша айтқанда, ол бізге әңгімелеп жалпы негізгі бастапқыда бойынша борыштың сомасы қарыздар көлік, үйлер немесе қанша MBS сатып алу жасалған инвестиция осы ипотека, бастапқыда тұр.
Түпнұсқа бет сонымен қатар бастапқы номиналды құн деп аталады.
Негізгі өнімдер
- Түпнұсқа бет – бұл берілген кездегі ипотека кепілімен қамтамасыз етілген (MBS) жалпы өтелмеген қалдық.
- Уақыт өте келе бұл теңгерім азаяды, өйткені көп төлемдер келіп түседі, бұл MBS нақты мәнін бастапқы номиналдан төмен түсіреді.
- Шығарылған күні, купоны және өзіндік номиналы бірдей MBS-дердің ағымдағы беттері әр түрлі болуы мүмкін, өйткені олар әр түрлі тарифтермен төленеді.
Түпнұсқа тұлғаны түсіну
Ипотекамен қамтамасыз етілген бағалы қағаздар (МБҚ) – бұл олардың эмитент банктері үкімет қаржыландыратын кәсіпорында (GSE) немесе қаржы компаниясында сататын, содан кейін бірыңғай инвестицияланатын бағалы қағазға біріктірілген үй заемдары. Облигациялардың басқа түрлерінен айырмашылығы, МБС иегерге мерзімді төлемдер бойынша негізгі қарызды да, процентті де қайтарады, әдетте ай сайын.
Бастапқыда MBS құрылымдалған кезде бассейнге берілген номиналды мән бастапқы бет деп аталады – ол пайда болған сәттегі жалпы қалдық. Уақыт өте келе бұл теңгерім азаяды, өйткені көп төлемдер қарыз алушылардан түседі, бұл MBS-тің нақты мәнін бастапқы номиналынан төмен түсіреді.
МБС көбінесе белгілі бір қажеттіліктерге сәйкес келеді. Мысалы, егер институционалды инвестор басқа сипаттамалардан басқа белгілі бір номиналды құнын сұратса, эмитент оған сәйкес келу үшін барын салады.
Ипотека әрқашан оңай дөңгелектелетін сандарға ие бола бермейтіндіктен, әсіресе инвесторлар белгілі бір қарыз алушының профилін іздеген кезде, мақсатты бастапқы бет пен нақты тұлға біршама өзгеше болуы мүмкін. Бұл дисперсия деп аталады. Әдетте, дисперсия өте аз болады, мысалы, 1 миллион долларлық MBS $ 1 010 000 долларлық өзіндік бетімен келеді.
Түпнұсқа бет пен қазіргі бетке қарсы
Төлемдер басталғаннан кейін, МБҚ-ға төленбеген жалпы қалдықтың ағымдағы сомасы деп аталады . Бассейн фактор, қанша бастапқы несие негізгі қалдықтары шарасы, ағымдағы бетін отырып және бастапқы бет оны бөлу арқылы есептеуге болады.
Анықтама бойынша жаңадан шығарылған МБС бассейннің басталу бассейнінің факторына ие болады; басқаша айтқанда, бастапқы бет қазіргі бетке тең болады. Негізгі қарыздың төленуіне байланысты бассейн коэффициентінің өзгеруі алдын-ала төлем мөлшерлемесінің өлшеміне айналады .
Маңызды
МБС өмірді бассейн коэффициентінен бастайды, содан кейін уақыт өте келе нөлге ауысады, өйткені төлемдер негізгі ипотека бойынша төленеді.
Сыйақы ставкалары төмен болған кезде және қарыз алу арзанға түскен кезде үй иелері ипотекалық несиелерін қайта қаржыландыруға ынталандырылады, нәтижесінде MBS инвестицияланған бастапқы несиелер бойынша алдын-ала төлемдер деңгейі жоғарылайды. Бұл өсу бассейн факторында негізгі борыштың қалдығы ретінде көрінеді (ағымдағы бет) алдыңғы айларға қарағанда жылдамырақ қысқарады, ал бассейн коэффициенті орташа айлық орташа деңгейден төмендейді.
MBS инвесторлары, әдетте, бассейн факторының жоспарланғаннан тезірек төмендеуін көргісі келмейді, өйткені бұл олар үшін жалпы кірістің төмендеуіне әкеледі. Негізгі қарыз мерзімінен бұрын қайтарылған кезде, негізгі қарыздың сол бөлігінде болашақ сыйақы төлемдері төленбейді. Төлемді тездетіп төлеу сонымен қатар инвесторлардың кенеттен кірісті алу қиын болатын төмен пайыздық ортаға қайта инвестициялау үшін өздерін капиталдармен байлауларына әкеледі.
Түпнұсқа тұлғаның артықшылықтары
Бастапқы тұлға инвесторларға инвестициядан қанша ақша табуды қалайтынын таңдау мүмкіндігін береді. Кейінірек, бұл көрсеткіш негізгі сілтеме ретінде қарастырыла бастайды, бұл инвесторларға MBS-ді алғаш іске қосқан кездегі көрсеткіштерін анықтауға және оның кірістілігін (ROI) анықтауға мүмкіндік береді.
Түпнұсқа тұлғаны трейдерлер мен инвесторлар бағалау кезінде және модельдерде МБС-ны қолдану барысында қолданады. MBS-тің құрылған кездегі номиналды құнын анықтау, содан кейін оны қазіргі бетімен салыстыру оларға бағалау болжамдарының қаншалықты сенімді болғандығы туралы түсінік беруі керек.
Мысалы, алдын-ала төлем мөлшерлемесі дәл болған-болмағаны және егер бағалау осы уақытқа дейінгі нақты төлем қаупін ескере отырып, одан жоғары немесе төмен болса, екеуіне де назар аудара аласыз .