Опко деген не?

Опко деген не?

Opco – бұл «операциялық компания» аббревиатурасы, әдетте opco / propco мәмілесіне қатысатын негізгі операциялық компанияны сипаттау кезінде қолданылады, бұл жылжымайтын мүлікке инвестициялардың сенімділігін ( REIT ) айналдырудың ең кең таралған құрылымы болып табылады.

Жылжымайтын мүлік компаниясы ( propco ) барлық жылжымайтын мүлікке және онымен байланысты қарыздарға меншік құқығын сақтайды, ал opco күнделікті операциялар мен басқаруды жүзеге асырады, оның несиелік рейтингі мен қаржыландыру мүмкіндіктеріне байланысты opco артықшылықтарын ұсынады.

Opco қалай жұмыс істейді?

Операциялық компания / мүліктік компания («opco / propco») мәмілесі – бұл  еншілес  компания (яғни, мүліктік компания) кірістер әкелетін барлық қасиеттерге иелік ететін, ал негізгі компания (операциялық компания) операцияларды онсыз басқарады. тікелей меншіктің өзі. Opco / propco мәмілелері екі компания үшін де қаржыландыру және несиелік рейтингке қатысты барлық мәселелерді бөлек қалдыруға мүмкіндік береді, осылайша әр ұйымның қаржылық жағдайы жақсарады.

Opco / propco мәмілесінің стратегиясында компаниялар кем дегенде бір операциялық компания және бір меншік компаниясы болып бөлінеді. Жылжымайтын мүлік компаниясы кірістердің пайда болуына байланысты барлық активтерге, соның ішінде жылжымайтын мүлікке немесе басқа мүліктерге ие болса, opco активтерді сату үшін пайдаланады.

Opco / propco стратегиясы компанияларға белгілі бір элементтерді, атап айтқанда қарыздық міндеттемелерді, сол себепті қарызға қызмет көрсету бойынша міндеттемелерді, несиелік рейтингтерді және осыған байланысты мәселелерді операциялық компанияның кітабынан тыс қалдыруға мүмкіндік береді. Әдетте бұл компанияға айтарлықтай қаржылық артықшылықтар мен үнемдеу ұсынады. Егер операциялық компания өзінің барлық жылжымайтын мүлігі үшін РЕИТ құрса, онда ол барлық кірістерді бөлуге қосарланған салық салудан аулақ бола алады. Несиелік нарықтар шектеулі болған кезде немесе мүліктік құндылықтар күрт төмендеген кезде, opco / propco мәмілесінің стратегиялары онша практикалық емес және көптеген жағдайларда тіпті мүмкін емес.

Opco мысалы

-ке салықсыз айналдыруға рұқсат алды.

Осылайша Penn National Gaming жылжымайтын мүлік активтеріне барлық меншік құқығын жаңадан құрылған REIT-ке бере отырып, REIT Gaming and Leisure Properties-тен бас тартты. Осы спиноффты аяқтағаннан кейін ойын және демалыс сипаттары сол объектілерді оларды басқарған Пенн Ұлттық ойыншыларға жалға берді.

Пенн Ұлттық Геймингтің РЕИТ-інде бар арнайы салық ережелері прокодан opco-дан алынған кез-келген жалдау төлемдеріне федералды табыс салығын төлеуге жол бермейді. Пенн Ұлттық Геймингтің REIT-ті пайыздық ставка ойын компаниясына қарағанда айтарлықтай төмен. Сонымен қатар, Penn National Gaming меншік құқығын өзінің REIT-ке беру арқылы мүлікке қатысты барлық тікелей қарыздарды жойғандықтан, opco жеңілдетілген балансы казино компаниясына қажет қаражатты қарызға алуға, әрі қарай дамуға және кеңейтуге мүмкіндік береді. оның ойынханалары.

REOC және REITs

Жылжымайтын мүлікті пайдаланушы компаниялар ( РЕОК ) мен РЕИТ арасында функционалдық және стратегиялық айырмашылықтар бар. Көптеген РЕИТ инвестициялары мен портфолиосының стратегиясын өздеріне тиесілі жылжымайтын мүлік объектілері бойынша жалдау немесе жалдау арқылы ақша ағындарын қалыптастыруға бағыттайды. REIT-тің құрылыс жобасына салған инвестициялары мен сатып алуы жылжымайтын мүліктен жалдау кірісін алуға бағытталған болуы мүмкін. Бұл таза табыс, ең алдымен, инвесторларға бөлінетін үлестерге келеді.

Жылжымайтын мүлікті басқарушы компания жаңа құрылысты қаржыландырып, содан кейін мүлікті қайтару үшін сатуы мүмкін. Компания жылжымайтын мүлікті сатып алып, ғимаратты жөндеп, содан кейін пайда табу үшін жылжымайтын мүлікті қайта сата алады. REOC сол сияқты қасиеттерді бақылайтын басқарушы компания ретінде қызмет ете алады.

Жылжымайтын мүлікті басқарушы компанияның табысы негізінен сатып алу, қайта жаңарту және жаңа құрылыс сияқты жобаларға қайта инвестициялануы мүмкін. Бұл REOC-қа өзінің портфолиосын ұзақ мерзімді перспективалармен салыстырмалы түрде тез толтыруға мүмкіндік береді. Бұл REIT-тің таза кірісінің көп бөлігін акционерлеріне дивиденд ретінде бөлуін талап ететін ережелермен салыстыруға болады. REOC-те өсудің үлкен перспективалары болуы мүмкін, бірақ олар REIT мөлшеріндей тез табыс әкелмеуі мүмкін.