Іске қосылған қазыналар
Іске қосылған қазынашылық дегеніміз не?
Қолда бар қазынашылық – бұл АҚШ-тың ең соңғы шығарылған облигациялары немесе белгілі бір өтеу мерзімі бар ноталары. Жұмыс істеп тұрған қазынашылықтар – «шығарудан тыс» қазынашылықтарға қарама-қарсы, олар соңғы шығарылымға дейін шығарылған және әлі төленбеген қазынашылық бағалы қағаздарға қатысты. Бұқаралық ақпарат құралдарында қазынашылық кірістілігі мен бағасы туралы қазыналық қазыналарға сілтеме жасалады.
Негізгі өнімдер
- Жұмыс істеп тұрған қазыналар – бұл белгілі бір мерзімге дейін шығарылған ең соңғы қазынашылық.
- Жұмыс істемейтін қазыналар деп бұрын шығарылған және өтелмеген болып табылады.
- Жаңа қазыналар жиынтығы сатылымға шығарылғаннан кейін қазынашылық жұмыс істемей тұрғаннан ауысуға ауысады.
Іске қосылған қазыналар қалай жұмыс істейді
Айналымдағы облигация немесе купюра – бұл оның өтеу мерзіміндегі ең көп сатылатын Қазынашылық кепілдік. Өндірістегі мәселелер ең өтімді болғандықтан, олар әдетте үстеме бағамен саудаланады және осылайша жұмыс істейтін аналогтарынан сәл аз өнім береді. Кейбір трейдерлер сәтті арқылы осы айырмашылықты бағамен пайдалануға арбитраж сату көздейді стратегиясын, немесе қысқа бара, бойынша-іске қазынашылық және сатып қазынасын–іске өшіру.
Қазынашылық кейбір басқа инвестициялық нұсқаларға қарағанда төмен тәуекел болып саналады, өйткені олар Федералды Үкіметтің қарыздары болып табылады. Қазынашылық оларды мемлекеттік шығыстарға кірісті арттыру үшін шығарады. Қазынашылықтар құрылып, сатылатындықтан, ең жаңа партия айналымдағы қазынашылыққа айналады.
Жұмыстағы және жұмыс істемейтін қазыналар
Жаңа қазыналар жиынтығы сатылымға шығарылғаннан кейін қазынашылық жұмыс істемей тұрғаннан ауысады. Мысалы, егер бір жылдық қазынашылық ноталар бүгін шығарылса, онда олар қолданыстағы қазынашылық болып табылады.
Егер келесі айда қазынашылық белгілердің басқа жиынтығы шығарылса, олар айналымдағы жаңа қазынашылыққа айналады, ал бұрын шығарылған қазынашылықтар жұмыс істемейтін болып саналады. Бұл цикл әрбір жаңа партия жасалынған кезде жалғасады, ең соңғы сериядан басқа барлық топтар, ол қалған уақытқа дейін, ол жетілгенге дейін қолма-қол ақшаны алғанға дейін жұмыс істемейтін болып саналады.
Уақыттың кез-келген уақытында ең белсенді саудаланатын қазыналар – бұл жедел деп саналатындар. Белсенділіктің жоғарылауына байланысты, олар бастапқы құны жоғары және кірістілігі айналымдағы ноталарға қарағанда төмен болады. Бұл жұмыс істеп тұрған қазынашылықтың өтімді болуына әкеледі, өйткені сатып алушыны табу жұмыс істемейтін опцияларға қарағанда қарапайым болып келеді. Бұл ұзақ мерзімді инвестицияларға қарағанда хеджирлеуге қатысты көбірек инвестицияларды әкеледі.
Ұзақ мерзімді инвесторларға қазынашылықты жоғары бағамен сатып алудың қажеті жоқ, өйткені кірістілік немесе пайыздық мөлшерлемелер ұқсас болады. Жұмыс істеп тұрған және жұмыс істемейтін қазыналар арасындағы баға айырмашылығы көбінесе өтімділік сыйлықақысы деп аталады, өйткені неғұрлым өтімді қазыналар үлкен шығындармен алынады. Егер өтімділік алаңдаушылық туғызбаса, инвестор экономикалық тиімді нұсқаларды іздеуі мүмкін.
Іске қосылған қазыналардың артықшылықтары мен кемшіліктері
Жұмыс істеп тұрған қазыналарға қарағанда сирек қазына Операциядан тыс қазыналар өте көп, бірақ айналымдағы бағалы қағаздардың саны шектеулі, яғни жаңа шығарылымдар қазыналық әлемнің кішкене бөлігі болып табылады. Осылайша, айналымдағы бағалы қағаздар жоғары бағаларға және кірістіліктің төмендеуіне бейім.
Айналымдағы бағалы қағаздар өтімділігі жоғары болады, өйткені олар екінші нарықта көп сауда жасайды. Сонымен қатар, жұмыс істемейтін қазынашылықтардың өтімділігі аз, олар қазірдің өзінде сатып алынған және инвесторлардың қолында. Осылайша, қазынашылықтар осы өтімділік сыйлықақысымен сауда жасайды, бірақ егер инвесторларға ең жаңа мәселе қажет болмаса, олар жұмыс істемейтін қазыналармен жақсы келісім табуы мүмкін.