Нарықтық емес қауіпсіздік

Нарықтық емес бағалы қағаздар дегеніміз не?

Нарықтық емес бағалы қағаз – бұл кез-келген ірі қайталама нарық биржаларында сатылмайтындығына байланысты сатып алу немесе сату қиын актив. Мұндай бағалы қағаздар, көбінесе қарыз нысандары немесе тұрақты кірісі бар бағалы қағаздар, әдетте, тек жеке операциялар арқылы немесе биржадан тыс (OTC) нарықта сатып алынады және сатылады.

Нарықтық емес бағалы қағаздың иесі үшін сатып алушыны табу қиынға соғуы мүмкін, ал кейбір сатылмайтын бағалы қағаздарды мүлдем сату мүмкін емес, өйткені мемлекеттік ережелер кез-келген қайта сатуға тыйым салады. Нарықтық емес бағалы қағазды биржаның листингіне шығарылатын және оңай сатылатын нарықтық бағалы қағазбен салыстыруға болады.

Негізгі өнімдер

  • Нарыққа шығарылмайтын бағалы қағаздар – бұл ақшалай қаражатқа уақытылы немесе үнемді түрде оңай таратыла алмайтын активтер.
  • Қарыздық бағалы қағаздар, көбінесе бұл активтерді қоғамдық биржаларда сатып алуға немесе сатуға болмайды, сондықтан олар биржадан тыс саудаға түсуі керек.
  • Мысал ретінде жинақ облигациялары, коммандиттік серіктестіктердегі немесе жеке компаниялардағы акциялар және кейбір күрделі туынды өнімдер жатады.
  • Керісінше, тауарлық бағалы қағаздарға қарапайым акциялар, қазынашылық вексельдер және ақша нарығының құралдары және басқалары жатады.

Нарықтық емес бағалы қағаздар түсіндіріледі

Нарықтық емес бағалы қағаздардың көпшілігі мемлекет шығарған қарыз құралдары болып табылады. Нарыққа шығарылмайтын бағалы қағаздардың қарапайым мысалдарына АҚШ-тың жинақтау облигациялары, ауылдық электрлендіру сертификаттары, жеке акциялар, мемлекеттік және жергілікті мемлекеттік бағалы қағаздар және федералдық үкіметтік сериялы облигациялар жатады. Сатуға тыйым салынған, АҚШ-тың жинақ облигациялары сияқты сатуға тыйым салынған бағалы қағаздар төлем мерзімі аяқталғанға дейін сақталуы керек.

Жауапкершілігі шектеулі серіктестік инвестициясы – бұл сатудың қиындығына байланысты нарықта сатылмайтын болуы мүмкін жеке қауіпсіздіктің мысалы. Тағы бір мысал – компанияның иесіне тиесілі, көпшілікке сатылмайтын жеке акциялар. Бұл акциялардың нарыққа жатпайтындығы, егер олар меншік құқығынан немесе компанияны басқарудан бас тартқысы келмесе, меншік иесіне кедергі бола алмайды.

АҚШ үкіметі нарықтағы және нарықтағы емес қарыздық бағалы қағаздарды шығарады. Ең көп сатылатын бағалы қағаздарға АҚШ облигацияларының нарығында еркін айналысқа түсетін АҚШ қазынашылық вексельдері мен қазынашылық міндеттемелер кіреді.

Нарықтық емес бағалы қағаздардың негіздемесі

Кейбір борыштық бағалы қағаздардың мақсатты түрде нарыққа шығарылмайтындығының басты себебі, бағалы қағаздар ұсынатын ақшаға тұрақты меншік құқығын қамтамасыз ету қажеттілігі болып табылады. Нарыққа шығарылмайтын бағалы қағаздар көбінесе олардың номиналды құнына дейін дисконтпен сатылады және өтеу кезінде номиналды құны бойынша өтеледі. Инвестор үшін пайда – бұл құнды қағазды сатып алу бағасы мен оның номиналды құны арасындағы айырмашылық.

Нарықтық және сатылмайтын бағалы қағаздар арасындағы айырмашылық

Нарықтық бағалы қағаздар – бұл қайталама нарықта еркін сатылатын бағалы қағаздар. Нарықтық және нарықтық емес бағалы қағаздар арасындағы негізгі айырмашылық нарықтық құн және ішкі, немесе баланстық құн ұғымдарының айналасында болады. Сатылатын бағалы қағаздардың тауарлық құны да бар, ол бағалы қағаздар сауда нарығындағы бағалы қағаздарға сұраныстың өзгеруіне сәйкес құбылмалы ауытқуға ұшырайды. Осылайша, нарықтағы бағалы қағаздар нарықтағы емес бағалы қағаздарға қарағанда тәуекелдің жоғары деңгейіне ие.

Нарықтық емес бағалы қағаздар, дегенмен, қайталама сауда нарығында сұраныстың өзгеруіне ұшырамайды, сондықтан олардың ішкі мәні ғана бар, бірақ нарықтық құны жоқ. Нарықтық емес бағалы қағаздың ішкі құндылығы, бағалы қағаздың құрылымына байланысты, не оның номиналды құны, не өтелгенге дейін төленетін сома, не оның сатып алу бағасы, сонымен қатар пайыздар ретінде қарастырылуы мүмкін.