Жеткізілмейтін форвард (NDF)

Жеткізілмейтін форвард (NDF) дегеніміз не?

Жеткізілмейтін форвард (NDF) – бұл ақшамен есеп айырысатын, әдетте қысқа мерзімді форвардтық келісімшарт. Шартты сомасы осыдан атауы, айырбастауға ешқашан «жеткізілмейтін.» Екі тарап мәміленің қарама-қарсы жақтарын белгілі бір ақша сомасына алуға келіседі – келісімшарт бойынша бағам бойынша, валюталық NDF жағдайында. Бұл контрагенттер NDF келісімшарттық бағасы мен споттың басым бағасы арасындағы айырмашылықты реттейді дегенді білдіреді. Пайда немесе залал келісімнің шартты сомасы бойынша келісілген ставка мен есеп айырысу сәтіндегі спот мөлшерлемесі арасындағы айырмашылықты ескере отырып есептеледі.

Жеткізілмейтін форвардтарды түсіну (NDF)

Жеткізілмейтін форвард (NDF) – бұл NDF арасындағы ақша ағымын және қолданыстағы спот бағамдарын айырбастауға арналған валюталық туынды құралдардың екі жақты келісімі. Бір тарап екінші тарапқа осы айырбас нәтижесінде туындаған айырмашылықты төлейді.

Ақша ағыны = (NDF ставкасы – Spot ставкасы) * Шартты сома

NDF биржадан тыс сатылады (биржадан тыс) және әдетте бір айдан бір жылға дейінгі кезеңдерге баға белгіленеді. Олар жиі белгіленетін және отырықшы АҚШ долларымен және ұмтылатын корпорациялар үшін 1990-шы жылдан бері танымал құралы болды, олар хеджирлеу өтімсіз валюталарға экспозицияны.

Жеткізілмейтін форвард (NDF) әдетте оффшорлық жолмен рәсімделеді, яғни ликвидсіз немесе саудаланбаған валютаның ішкі нарығынан тыс. Мысалы, егер елдің валютасына оффшорға шығуға шектеу қойылса, сол валютадағы операцияны шектелген елден тыс жерде біреуімен жүзеге асыру мүмкін болмайды. Алайда, екі тарап NDF-ті келісімшарт бойынша барлық пайда мен шығынды еркін айналымдағы валютаға айырбастау арқылы реттей алады. Содан кейін олар бір-біріне кірісті / шығынды сол еркін айналымдағы валютамен төлей алады.

Айтуынша, жеткізілмейтін форвардтар өтімді емес нарықтармен немесе валюталармен ғана шектелмейді. Оларды хеджирлеуді немесе белгілі бір активке ұшырауды көздейтін, бірақ базалық өнімді жеткізуге немесе алуға мүдделі емес тараптар қолдана алады.

Негізгі өнімдер

  • Жеткізілмейтін форвард (NDF) – бұл NDF арасындағы ақша ағымын және қолданыстағы спот бағамдарын айырбастауға арналған валюталық туынды құралдардың екі жақты келісімі.
  • NDF-тің ең ірі нарықтары Қытай юані, Үнді рупиясы, Оңтүстік Корея воны, Жаңа Тайвань доллары және Бразилия реалында.
  • NDF сауда-саттығының ең үлкен сегменті АҚШ доллары арқылы жүзеге асырылады және Лондон, Сингапур мен Нью-Йорктегі белсенді нарықтармен өтеді.2018-04-21 Аттестатта сөйлегендеріңе

Жеткізілмейтін форвардтық құрылым

Барлық NDF келісімшарттары валюталық жұпты, шартты соманы, бекітілген күнді, есеп айырысу күнін және NDF мөлшерлемесін белгілейді және мәміле жасасу үшін бекітілген күндегі басым спот мөлшерлемесін қолдануды көздейді.

Бекітілген күн – бұл споттық нарықтық ставка мен келісілген ставка арасындағы айырмашылық есептелетін күн. Есеп айырысу күні – айырмашылықты төлеу төлемді алатын тарапқа байланысты болатын күн. NDF бойынша есеп айырысу дәстүрлі форвардтық келісімшартқа қарағанда форвардтық ставка туралы келісімге (FRA) жақын.

Егер бір тарап қытай юанін алуға (доллар сатуға), ал екінші тарап АҚШ долларына (юань сатуға) келісім берсе, онда екі тарап арасында жеткізілмейтін форвард мүмкіндігі бар. Олар бір миллион АҚШ доллары үшін 6,41 бағамымен келіседі. Бекіту күні бір айдан кейін болады, есеп айырысудан кейін көп ұзамай.

Егер бір айда бағам 6,3 болса, юань АҚШ долларына қатысты қымбаттады. Юань сатып алған тарапқа қарыздар. Егер ставка 6,5-ке дейін көтерілсе, юань құны төмендеді (АҚШ долларының өсуі), сондықтан АҚШ долларын сатып алған тарап ақшаға қарыз болады. 

NDF валюталары

NDF-тің ең ірі нарықтары Қытай юані, Үнді рупиясы, Оңтүстік Корея воны, Жаңа Тайвань доллары, Бразилияның нақты және Ресей рублі.  NDF сауда-саттығының ең үлкен сегменті Лондонда өтеді, оның белсенді нарықтары Нью-Йоркте, Сингапурда және Гонконгта.  Кейбір елдер, соның ішінде Оңтүстік Корея, белсенді NDF нарығынан басқа, құрлықтағы алға нарықтарға шектеулі, бірақ шектеулер қойды.

NDF сауда-саттығының ең үлкен сегменті АҚШ доллары арқылы жүзеге асырылады.Сондай-ақ, еуроны, жапон иенасын және аз мөлшерде Британдық фунт пен Швейцария франкін қолданатын белсенді нарықтар бар.