Табиғи хедж

Табиғи хедж дегеніміз не?

Табиғи хеджирлеу – бұл тиімділігі өзара байланысты активтерге инвестициялау арқылы тәуекелді азайтуға бағытталған басқару стратегиясы. Мысалы, қаржылық акцияларды иеленуден табиғи қорғаныс облигацияларды ұстау болып табылады, өйткені пайыздық мөлшерлемелердің өзгеруі әрқайсысына керісінше әсер етеді,

Табиғи хеджирлеу мекемелер әдеттегі жұмыс процедураларын пайдаланған кезде де жүзеге асырылуы мүмкін. Мысалы, егер олар өз кірістерімен бірдей валютада шығындар жасаса, онда олар, әрине, айырбас бағамы тәуекелін төмендетеді.

Негізгі өнімдер

  • Табиғи хеджирлеу – бұл кейбір ішкі немесе табиғи тетіктермен тиімділігі корреляцияланған активтерге инвестициялау арқылы тәуекелді азайтуға бағытталған стратегия.
  • Табиғи хеджирлеу корпорация шеңберінде де болуы мүмкін, мұнда іскери операциялардың бір бөлігіндегі залал басқалармен өтеледі, ал керісінше.
  • Хеджирлеудің басқа әдеттегі әдістерінен айырмашылығы, табиғи хеджирлеу форвардтар немесе туынды құралдар сияқты күрделі қаржылық өнімдерді пайдалануды қажет етпейді.

Табиғи хеджирлеу туралы түсінік

Табиғи хеджирлеу портфолионың немесе компанияның жалпы тәуекелін төмендету үшін белгілі экономикалық климатта тарихи тұрғыдан қарама-қарсы көрсеткіштерді көрсеткен активтер кластарын пайдалануды талап етеді. Негізгі тұжырымдама – ресурстарды екі түрлі активтер класына бөлу арқылы, бір активтен туындайтын тәуекелді басқасынан алынған кірістің есебінен және керісінше өтеу керек.

Шын мәнінде, біреуінен түсетін ақша ағыны екіншісінен ақша ағынының күшін жоюы керек, осылайша хеджирлеу тұжырымдамасын орындайды.

Бір елде айтарлықтай сатылымы бар компания сол кірісті қайтарғысы келгенде валюталық тәуекелге ұшырайды. Егер олар операцияларды табиғи хеджирлеуге жататын шетел валютасында шығындар туындататын жерге ауыстыра алса, олар бұл қауіпті азайта алады.

Әдетте қолданылатын мысал – АҚШ-тағы өңдеу операциялары бар (кем дегенде ішінара) АҚШ долларымен көрсетілген шикі мұнайдың өзіндік құнынан хеджирленген мұнай өндіруші. Компания хеджирлеуді табиғи хеджирлеудің артықшылығын пайдалану үшін өзінің операциялық тәртібін өзгерте алса да, мұндай хеджирлеу қаржылық хеджирлеуге қарағанда икемді емес.

Ерекше мәселелер

Хеджирлеудің басқа әдеттегі әдістерінен айырмашылығы, табиғи хеджирлеу форвардтар немесе туынды құралдар сияқты күрделі қаржылық өнімдерді пайдалануды қажет етпейді. Сонымен, компаниялар өздерінің табиғи хеджирлеуін толықтыру үшін әлі де фьючерстер сияқты қаржы құралдарын қолдана алады.

Мысалы, тауарлық компания өзінің операцияларының көп бөлігін өз тауарларын сатуды жоспарлап отырған елге қарай ауыстыруы мүмкін, бұл валюталық тәуекелден табиғи қорғаныс болып табылады, содан кейін фьючерстік келісімшарттар арқылы осы өнімді сату (түсіру) бағасын ұстап тұру үшін кейінгі күн.

Хеджирлеудің көп бөлігі (табиғи немесе басқаша) жетілмеген, және, әдетте, тәуекелді толығымен жоя алмайды, бірақ, олар әлі де орналастырылған және егер олар ықтимал тәуекелдің едәуір бөлігін азайта алса, олар сәтті болып саналады.

Табиғи хеджирлеудің басқа мысалдары

Табиғи хеджирлеу сонымен қатар бизнес құрылымы оны валюта бағамының өзгеруінен қорғайтын кезде пайда болады. Мысалы, жеткізушілер, өндіріс және тапсырыс берушілер бір валютада жұмыс істеген кезде, ірі компаниялар түпкілікті тұтынушы елінде бастапқы шикізатты, компоненттерді және басқа өндірістік ресурстарды іздеуі мүмкін. Содан кейін бизнес шығындар мен бағаларды бірдей валютада белгілей алады.

Үшін өзара қоры менеджерлер, қазынашылық және қазынашылық ноталар қор бағасы қозғалыстар қарсы табиғи хеджирлеуді болуы мүмкін. Себебі акциялар нашар жұмыс істегенде және керісінше облигациялар жақсы нәтижеге ие болады.

Облигациялар « тәуекелге » немесе қауіпсіздік активтеріне, ал қорлар «тәуекелге» немесе агрессивті активтерге жатады. Бұл қарым-қатынас тарихи тұрғыдан алғанда көп жағдайда болған, бірақ әрқашан емес. 2008 жылғы қаржы дағдарысынан кейінгі жылдары облигациялар мен акциялар арасындағы бұл теріс корреляция екіге бөлінгендіктен ажырады (мысалы, күшті бұқа нарықтары ), сондықтан бұл табиғи қоршау сәтті болмас еді.

Жұптық сауда – бұл табиғи хеджирлеудің тағы бір түрі. Бұл жоғары корреляцияланған акциялардан ұзақ және қысқа позицияларды сатып алуды қамтиды, өйткені біреуінің өнімділігі екіншісінің өнімділігін өтейді.