Тар негіздегі өлшенген орташа
Тар негіздегі өлшенген орта дегеніміз не?
Тар негізделген орташа өлшенген мөлшер – бұл компаниялар қосымша қаржыландырудан өткенде немесе жаңа акциялар шығарған кезде инвесторларға айыппұл салынбауын қамтамасыз ету үшін қолданылатын сұйылтуға қарсы ереже . Мұнда ескі акцияларға жаңа орташа алынған бағаны анықтау үшін орналастырылған артықшылықты акциялардың жалпы саны ғана ескеріледі.
Негізгі өнімдер
- Тар негізделген орташа өлшеу – бұл компаниялар жаңа акциялар шығарған кезде инвесторларға айыппұл салынбауын қамтамасыз ету үшін қолданылатын сұйылтуға қарсы ереже.
- Мұнда ескі акциялардың жаңа, орташа бағасын анықтау үшін орналастырылған артықшылықты акциялардың жалпы саны ғана ескеріледі.
- Акцияларды ынталандыру пулдарының бөлігі ретінде шығарылатын опциондар, ордерлер және акциялар әдетте орташа алынған орташа бағадан алынып тасталады.
- Тар негіздегі орташа алынған салмақ компанияның келесі кезеңдерін қаржыландыру келісімдерінің бір бөлігі болуы мүмкін, өйткені көп акциялар шығарылады және бағалау жоғарылайды.
Тар өлшемді өлшеуішті түсіну
Сұйылту компания капиталды тарту үшін жаңа акциялар шығарған кезде пайда болады. Орналастырылған акциялар саны көбейген кезде, әрбір қолданыстағы акционер компанияның аз немесе сұйылтылған пайыздық үлесіне ие болып, әр акцияның құндылығын төмендетеді.
Мұның алдын алуға сұйылтуға қарсы ережелер, мысалы, тар негізделген орташа өлшенген мөлшер көмектеседі. Егер компания көп акцияны арзан бағамен сатса, сұйылтудан қорғауға арналған қор айырбасталатын бағалы қағаздардың конверсия бағасына төмен қарай түзету енгізеді. Демек, конверсия кезінде қолданыстағы инвесторлар компанияның көп акцияларын алады, сол арқылы компаниядағы бастапқы үлестерін компания акцияларының пайыздық мөлшерінде сақтауға мүмкіндік береді.
Тар негіздегі орташа алынған салмақ венчурлық компания үшін акциялардың көбірек шығарылуы мен бағалардың өсуіне қарай қаржыландыру кезеңдерін келісудің шарттарының аспектісі болуы мүмкін. Мақсаты – ерте акционерлерге берілген меншік үлесін қорғау, өйткені көп қаржыландыру кезеңдері акцияларды одан әрі сұйылтуға және олардың компаниядағы меншігін әлсіретуге мүмкіндік береді.
Тар негізді өлшенген ортаға қарсы кең негізді орта салмаққа қарсы
Сұйылтуға қарсы орташа қорғалған қорғаныстың екі түрі бар: кең негізді және тар негізді. Егер олар ерекшеленетін болса, онда олар ескеретін акциялардың түрлерінде – кең негізде, оның атауы айтып тұрғандай, тар негіздегі нұсқаға қарағанда көбірек қамтылған.
Бұрын шығарылған және қазір шығарылып жатқан барлық меншікті капитал бойынша орташа алынған орташа алынған есепшоттар. Тар негізді орташа салмақ, керісінше, белгілі бір серия үшін айырбасталатын барлық айырбасталатын артықшылықты акцияларға немесе жай орналастырылған артықшылықты акцияларға ғана келеді.
Акцияларды ынталандыру пулдарының бөлігі ретінде шығарылатын опциондар, ордерлер және акциялар әдетте орташа алынған орташа бағадан алынып тасталады. Мысалы, егер компанияда қызметкерлерге акциялар меншігі жоспары (ESOP) болса және ерте жұмыс істейтіндер опцион алса, онда олардың баламалары орташа алынған мөлшермен есепке алынбайды.
Маңызды
Осы орташа алынған нәтижелерден айырмашылық салыстырмалы бағаға және таратылатын қаржыландыру мөлшеріне, орналастырылған жай және артықшылықты акциялардың жалпы санына байланысты.
Қосымша акцияларды кең формулаға қосудың әсері тар негіздегі формуламен салыстырғанда артықшылықты акциялар иелеріне берілген сұйылтуға қарсы түзетудің шамасын төмендетеді. Тар өлшемді орташа формула арқылы артықшылықты акциялардың иелеріне конвертация кезінде берілген қосымша акциялар саны кеңейтілген орташа формуланы қолданумен артықшылықты акциялар иелеріне берілгеннен көп.
Тар негіздегі өлшенген орташа мәнді есептеу
Тар негізделген орташа алынған формуланы келесідей өрнектеуге болады: раунды үшін бір акцияға шығарылған баға [[Жалпы мәміле алдындағы мәміле + Алдыңғы конверсия бағасымен көтерілген сома үшін ортақ шығарылым] ÷ (Жалпы төленбеген алдын-ала мәміле + Жалпы мәміледе жарияланған)]
Мұндай жағдайда қарапайым орналастырылған акциялар тек түзетілген сериядағы артықшылықты акцияларға қатысты.
Тар негіздегі өлшенген орташа артықшылықтар мен кемшіліктер
Тар негіздегі орташа алынған баға айырбасталатын артықшылықты акциялары бар ерте инвесторлар арасында танымал. Кейде кейбір болашақ үміткерлер болашақта бірнеше сұйылтылған қаржыландыру кезеңі болатынын білетіндіктен, инвестициялаудан бұрын осындай резервтерді қосуды талап етуі мүмкін.
Алайда, компаниялар әрдайым акцияларға қауіп-қатерден қорғауды ұсынуға дайын емес. Көптеген жағдайларда, олар инвесторлардың кейіннен қаржыландыру кезеңдеріне қызығушылығына кедергі келтірмеу және компанияның ұзақ мерзімді табыстылығын жоғарылату коэффициентін жоғарылату үшін сұйылтудан қорғау құқығын беруден бас тартуы мүмкін.