Нарықтық қосылған құн (MVA)

Нарықтық қосымша құн дегеніміз не?

Нарықтық қосылған құн (MVA) – бұл компанияның нарықтық құны мен облигацияларды ұстаушылар да, акционерлер де барлық инвесторлар салған капитал арасындағы айырмашылықты көрсететін есептеу. Басқаша айтқанда, бұл компанияға қарсы барлық капитал талаптарының жиынтығы және қарыз бен капиталдың нарықтық құнын қосады. Ол келесідей есептеледі:

MVA = V – K

мұндағы MVA – фирманың нарықтық құны, V – фирманың меншікті капиталы мен қарызының (оның кәсіпорын құны ) құнын қосқандағы фирманың нарықтық құны, ал K – фирмаға салынған капиталдың жалпы сомасы.

MVA EVA мәндері сериясының таза ағымдағы құнын ( NPV ) білдіретін экономикалық қосылған құн ( EVA ) тұжырымдамасымен тығыз байланысты.

Нарықтық қосылған құнды түсіну (MVA)

Инвесторлар компанияның акционерлері үшін қалай жұмыс істейтінін білу үшін сорғыштың астына қарағысы келгенде, алдымен MVA-ға қарайды. Компанияның MVA – бұл уақыт өткен сайын акционерлердің құнын жоғарылату қабілетінің көрсеткіші. Жоғары MVA тиімді басқару мен мықты операциялық мүмкіндіктердің дәлелі болып табылады. Төмен MVA дегеніміз менеджменттің іс-әрекеттері мен инвестицияларының құны акционерлер салған капитал құнынан аз болатындығын білдіруі мүмкін. Теріс MVA дегеніміз – менеджменттің іс-әрекеттері мен инвестициялары акционерлер салған капиталдың құнын төмендетіп, қалпына келтіргендігін білдіреді.

MVA акционерлердің құнына міндеттемелерді көрсетеді

MVA деңгейі жоғары компаниялар инвесторлар үшін тек оң нәтиже беру ықтималдылығымен ғана емес, сонымен бірге олардың мықты көшбасшылық пен сенімді басқарудың жақсы көрсеткіші болып табылады. MVA деп менеджменттің инвесторлар үшін компанияға салған қаражатының үстінен құрған байлық мөлшері ретінде түсіндіруге болады. Уақыт өте келе MVA-ны ұстап тұруға немесе арттыруға қабілетті компаниялар, әдетте, MVA-ны арттыруды жалғастыратын көп инвестицияларды тартады. MVA іс жүзінде компанияның жұмысын нашарлатуы мүмкін, себебі акционерлерге төленген дивидендтер мен акцияны сатып алу сияқты ақшалай төлемдерді есепке алмайды. Акциялар бағасы тұтасымен жоғарылаған кезде MVA күшті бұқалар нарықтары кезінде басқарудың тиімді көрсеткіші болмауы мүмкін.

MVA мысалдары

MVA деңгейі жоғары компанияларды инвестициялық спектрден табуға болады.

Google-дің ата-анасы – Alphabet Inc. (GOOGL) әлемдегі ең жоғары өсу әлеуеті бар компаниялардың қатарына кіреді.Оның акциясы алғашқы 10 жыл ішінде 1293% қайтып келді.Алғашқы жылдардағы оның MVA-нің көп бөлігі акцияларға деген нарықтық сезіммен байланысты болуы мүмкін болса, компания оны 2015 жылдан 2019 жылға дейін екі еседен астам көбейте алды. Alphabet-тің MVA-сы 2015 жылы 354,25 миллиард доллардан 2017 жылдың желтоқсанында 606,20 миллиард долларға дейін өсті желтоқсан 2019 жылы млрд

Спектрдің екінші жағында S&P 500 индексіндегі ең танымал компаниялардың бірі – Coca-Cola Company (KO ). Coca-Cola – бұл Уоррен Баффеттің сүйікті акцияларының бірі, себебі оны басқару акционерлердің құнын арттыруда тиімді.2019 жылдың соңында компанияның MVA мөлшері 219,66 миллиард долларды құрады, бұл 2017 жылғы 158,52 миллиард доллардан және 2015 жылы 150,41 миллиард долларды құрады және бұл акционерлерге жыл сайын шамамен 6 миллиард долларды төлейтін дивиденд төлемдерін қамтымайды.2  2019 жылғы жағдай бойынша Coca Cola соңғы 5 жыл ішінде жыл сайын дивидендтерін жылына орта есеппен 5,3% -ға арттырды.