Қолма-қол ақшаның деңгейі
Өзара қордың қолма-қол ақша деңгейі қандай?
Инвестициялық қордың қолма-қол деңгейі — бұл өзара қордың ақшалай немесе олардың эквивалентіндегі активтер жиынтығының пайыздық қатынасы. Өзара қордағы қолма-қол ақша деңгейлері — бұл өзара қорлардағы өтімділікті басқарудың маңызды аспектісі. Акционерлік қорлардың көпшілігі операцияларды және акцияларды күнделікті сатып алуды жүзеге асыру үшін портфолионың шамамен 5% -ын ақша мен олардың баламасында сақтайды.
Негізгі өнімдер
- Инвестициялық пай қорының деңгейі — бұл өзара қор активтерінің қолма-қол ақшаның жалпы пайызы.
- Инвестициялық қорлардың көпшілігі портфолионың шамамен 5% -ын ақшалай қаражаттар мен олардың баламаларында сақтайды.
- Кепілдік позицияларды талап ететін және басқа операция түрлері үшін қолма-қол ақша деңгейінің жоғарылауын талап ететін туынды құралдарды немесе басқа құралдарды белсенді пайдаланатын қорлар қолма-қол ақшаның жоғары деңгейіне ие болуы мүмкін.
Қаражаттың өзара қоры қалай жұмыс істейді
Кепілдік позицияларды талап ететін және басқа операция түрлері үшін қолма-қол ақша деңгейінің жоғарылауын талап ететін туынды құралдарды немесе басқа құралдарды белсенді пайдаланатын қорлар қолма-қол ақшаның жоғары деңгейіне ие болуы мүмкін.
2016 жылға дейін пай қорларының қолма-қол ақшасының деңгейіне бағытталған, өзара қор менеджерлеріне қолма-қол ақша қаражаттарын басқаруға мүмкіндік беретін ендік беретін ережелер өте аз болды. 2016 жылы жаңа ережелер мен ережелер шығарды.
Бұл жаңа ережелер мен ережелер 2018 жылдың желтоқсанынан бастап күшіне енеді. Олардың мақсаты — өтімділікті арттыруға көмектесу және акцияларды сатып алуға және сатып алуға ұмтылған инвесторларға үлкен қолдау көрсету.
Ерекше мәселелер
Әдетте, инвестициялық қорлар өздерінің қалауы бойынша қолма-қол ақша жағдайларын басқаруға икемді. Көптеген жағдайларда бұл қолма-қол позициялар нарықтық алыпсатарлармен жалғасады және нарықтық көзқарас негізінде түзетіледі.
Қолма-қол ақшаның деңгейі, әдетте, қорлардың бөлінуінен табылуы мүмкін немесе олар қысқа мерзімді резервтер ретінде ашылуы мүмкін. Қолма-қол ақшадан басқа, қолма-қол ақшаның деңгейіне ақшалай қаражат баламалары да кіреді, мысалы ақша қаражаты сияқты өтімділікті қамтамасыз ете отырып, шамамен 2% кіріс ала алатын ақша нарығындағы инвестициялар.
Инвесторлар үшін қолма-қол ақша деңгейі кең нарықтарға деген қорқыныш сезімін немесе оптимизмді білдіруі мүмкін. Мысалы, егер жалпы пай қорының деңгейі 10% -дан жоғары болса, бұл қор менеджерлерінің нарыққа деген құлшынысы және жаңа сатып алулардан бас тартуы туралы сигнал береді. Екінші жағынан, 3% -дан 8% диапазонында қолма-қол ақша деңгейі, әдетте, сигнал еді бычья ең қолжетімді қолма-қол ақша нарығында жұмысқа салып жатыр, себебі ұстанымын.
Сондай-ақ, қордың қолма-қол ақшаның жоғары деңгейіне ие болуының басқа себептері болуы мүмкін. Кейбір қорлар жаңа мүмкіндіктер пайда болған кезде жаңа бағалы қағаздарға оңтайлы инвестициялау үшін қолма-қол ақша ұстай алады. Тарату төлемін қамтамасыз ету үшін басқа қорлар қолма-қол ақшаның жоғары мөлшерін сақтай алады. Ақшаның жалпы деңгейі әр түрлі себептермен қордың операциялық стратегиясының маңызды бөлігі бола алады.
Қолма-қол ақшаның деңгейіне қойылатын талаптар
ӘКК-нің өзара қордың өтімділігі туралы бастамасы 1940 жылғы Инвестициялық компания туралы заңға жаңа ереже енгізеді. Ереже 22е-4 өтімділік тәуекелдерін басқарудың жазбаша бағдарламасын жасау үшін тіркелген қаражатты қажет етеді. Осы бағдарламаның бір бөлігі қаражаттардан өздерінің таза активтерінің 15% -дан астамын ликвидті емес инвестицияға салмауын қамтамасыз етуді талап етеді.
Басқа өзгертулер мен түрлендірулер қордың құжаттарына және баға белгілеу процедураларына әсер етеді. Құжаттарға қойылатын жаңа талаптарға N-LIQUID жаңа формасы, N-CEN формасына жаңа талаптар, N-PORT формасына жаңа талаптар және N-1A формасына түзетулер кіреді. Құбылмалы бағаларға қатысты жаңа заңнамалар қор компанияларына сатып алу мен өтеу кезінде таза активтер құнын түзетуге мүмкіндік береді. Бұл өзгерістер 22c-1 ережесіне және SX регламентіне енгізілген түзетулерде көрсетілген.
Жалпы алғанда, ӘКК инвесторлар үшін өзара қорларды сатып алу мен өтеуді жеңілдетуге тырысады. Нәтижесінде жаңа ережелер өтімділік тәуекелдерін басқару бағдарламаларына, өтімді емес позицияларға және қолма-қол ақша позициялары туралы көбірек есеп беруге қойылатын талаптарды қосады.