Бағалы қағаздар бойынша муниципалды басқару кеңесі (MSRB)

Бағалы қағаздарды басқаруға қатысты муниципалдық кеңес (MSRB) дегеніміз не?

Бағалы қағаздар бойынша муниципалдық басқарма (MSRB) – бұл инвестициялық фирмалар мен банктерге муниципалдық облигациялар, ноталар және басқа да коммуналдық бағалы қағаздарды шығару мен сату кезінде ережелер мен саясатты жасайтын реттеуші орган. Штаттар, қалалар мен округтер муниципалдық бағалы қағаздарды әр түрлі себептермен шығарады.

MSRB-мен реттелетін қызметтерге мемлекеттік жобаларды қаржыландыратын муниципалдық бағалы қағаздардың андеррайтеризациясы, сауда-саттығы және сатылуы жатады. 

Негізгі өнімдер

  • Бағалы қағаздар бойынша муниципалды басқарма (MSRB) – АҚШ-та шығарылған муниципалды бағалы қағаздардың негізгі реттеушісі.
  • MSRB munis эмитенттері мен дилерлері үшін стандарттар мен озық тәжірибелерді белгілейді, сонымен қатар әр мәселе бойынша ақпараттың ашықтығын және ашылуын міндеттейді.
  • MSRB – бұл өзін-өзі реттейтін ұйым, ӘКК қадағалауымен өзінің мүшелерін және олардың қызметін бақылайды.

Бағалы қағаздар бойынша муниципалдық кеңесті түсіну

Бағалы қағаздар бойынша муниципалды басқару кеңесі (MS RB) – бұл өзін-өзі реттейтін ұйым (SRO), Директорлар кеңесі басқарады, ұйымды басқару мен оның жұмысының нақты аспектілерін бақылайтын төрт комитет бар.Нью-Йорк қор биржасы (NYSE) немесе Бағалы қағаздар диллерлерінің ұлттық қауымдастығы (NASD / FINRA) сияқты, MSRB өзінің ережелері мен стандарттарын белгілейді, бірақ олар бағалы қағаздар және биржалар жөніндегі комиссияның (SEC)түпкілікті қадағалауына жатады.

АҚШ Конгресі 1975 жылы Бағалы қағаздар жөніндегі муниципалдық кеңесті құрды. Оған бағалы қағаздар саласындағы алаяқтық пен жаңылтпаш әрекеттерді болдырмауға көмектесетін ережелер мен саясатты құру тапсырылды. MSRB сонымен қатар әділ сауда қағидаттарын енгізу және қолдау үшін жасалған.Сонымен қатар, оған бағалы қағаздар нарығында еркін және ашық сауда жасауға мүмкіндік беретін жүйені құру және қолдау тапсырылды.Оның алғашқы жетістіктерінің бірі – муниципалды бағалы қағаздар дилерлері ұстануы керек әділетті тәжірибені белгілейтін бірыңғай стандарттар жиынтығы.Ұйым сонымен қатар 1980 жылдары дәстүрлі қағаз облигацияларынан электронды нұсқаға тегіс өтуге жол ашуда маңызды рөл атқарды. 2018-04-21 Аттестатта сөйлегендеріңе

MSRB қадағалайтын муниципалдық бағалы қағаздардың түрлері

Муниципалдық облигация пайыздық төлемдер мен негізгі қарызды өтеу көздеріне қарай жіктеледі. Облигация әртүрлі жеңілдіктер, тәуекелдер мен салық режимін ұсынатын әртүрлі тәсілдермен құрылымдалуы мүмкін. 

  1.  Салық салу құқығы бар эмитенттің несиелік қабілеттілігімен қамтамасыз етілген жалпы міндеттеме (GO). Сайлаушыларды мақұлдау оны берудің міндетті шарты болып табылады. Бұл мәселелер ең қауіпсіз болып табылады және нәтижесінде өнімділік төмен болады.
  2. Кіріс облигациялары  белгілі бір кірістер ағынымен секьюритилендіріледі, мысалы, ақылы төлемдер немесе пайдаланушылардың басқа төлемдері. Бұл облигациялар жалпы міндеттемелерге қарағанда тәуекелді болғандықтан, олардың кірістілігі ұқсас өтеу мерзімінде жоғары болады.
  3. Қысқа мерзімді муниципалдық облигациялар, мысалы, салықты күту туралы ескертулер (TAN), кірісті күту туралы ескертулер (RAN), облигацияны күту туралы ноталар (бан)
  4. Экзотикалық немесе ерекше облигациялар, әдетте, ертерек санаттағы әр түрлі вариация болып табылады және оларға қатысу сертификаттары мен жеке қызмет облигациялары кіреді. Бұлар, әдетте, мемлекеттік немесе жергілікті өзін-өзі басқару облигациялар шығарылымының бөлігі болып табылады.

Ақпаратты ашу және MSRB-нің реттеуші рөлі

1980 жылдары муниципалдық бағалы қағаздар бойынша заң шығарушылар кеңесі ӘКК-ге 15c2-12 ережесін құруда көмек көрсетуде басты рөл атқарды, ол үнемі ашып көрсетуге бағытталған.Бұл муниципалдық бағалы қағаздар эмитенттерінің өздері басқаратын инвестициялық бағалы қағаздар туралы тұрақты түрде MSRB-ге нақты ақпарат беруге келісім беруін қамтамасыз етеді.Бұл ақпарат жыл сайынғы қаржылық есептер мен мерзімдер, дефолттар, борышқа қызмет көрсету резервтері бойынша жоспардан тыс ұтыстар және бағалы қағаздың салықтан босатылған мәртебесіне әсер ететін кез келген іс-шаралар сияқты оқиғалар туралы ескертулерден тұрады.

Бұл ереже мен ақпаратты ашумен байланысты қағидаларға 1983 жылы Вашингтондағы қоғамдық электрмен жабдықтау жүйесі АҚШ тарихындағы ең ірі және ең қымбат коммуналдық облигациялардың бірі болып табылатын 2 млрд.

Жақында муниципалдық бағалы қағаздар бойынша заң шығарушылар кеңесі бағалы қағаздар саласындағы ашық электрондық жазбалар дәуірін бастауға көмектесу жолында ізашар рөлін атқарды.2000 жылдардың соңында MSRB электронды муниципалдық нарыққа қол жеткізу веб-сайтын іске қосты, мұндамаңызды жария ету құжаттарымен бірге муниципалдық облигациялардың сауда-саттығынақатысты ақпараттарға көпшілікке ақысыз қол жетімділік қарастырылған.