Ипотекалық облигация
Ипотекалық облигация дегеніміз не?
А ипотекалық облигацияларды ипотекамен қамтамасыз етiлген, немесе, әдетте, жылжымайтын мүлік холдингтер мен қолдап отыр ипотека бассейн, отыр жылжымайтын мүлік сияқты жабдықтар.
Негізгі өнімдер
- Ипотекалық облигация – бұл жылжымайтын мүлікке немесе жылжымайтын мүлікке кепілдік беру.
- Егер дефолт жағдайы туындаған жағдайда, ипотека бойынша облигациялардың иелері дефолттың орнын толтыру үшін облигацияны қолдайтын негізгі мүлікті сата алады.
- Ипотекалық облигациялар корпоративті облигацияларға қарағанда қауіпсіз болып келеді, сондықтан, әдетте, кірістілік деңгейі төмен болады.
Ипотекалық облигациялар туралы түсінік
Ипотекалық облигациялар инвесторды қорғауды ұсынады, өйткені негізгі қарыз құнды активпен қамтамасыз етіледі. Егер дефолт болған жағдайда, ипотека бойынша облигациялардың иелері төленбейтін төлемді өтеу және дивидендтерді төлеу үшін негізгі мүлікті сата алады. Алайда, өйткені бұл тән қауіпсіздігі, орташа ипотекалық облигация төменгі алуға ұмтылады табыс мөлшерін дәстүрлі қарағанда корпоративтік облигациялар тек корпорацияның уәдесіне және төлеуге қабілеті көшірмесі жасалады.
Адам үй сатып алып, ипотека арқылы сатып алуды қаржыландырған кезде, несие беруші ипотекаға иелік құқығын сирек сақтайды. Оның орнына екінші нарықтағы ипотеканы басқа ұйымға сатады, мысалы, инвестициялық банк немесе үкімет қаржыландыратын кәсіпорын (GSE). Бұл ұйым ипотеканы басқа қарыздар қорымен пакетке салады және кепіл ретінде кепілдемемен облигациялар шығарады.
Үй иелері ипотеканы төлеген кезде, олардың төлемінің пайыздық бөлігі осы ипотекалық облигациялар бойынша кірісті төлеуге жұмсалады. Ипотекалық бассейндегі үй иелерінің көпшілігі төлемдерін сақтағанша, ипотекалық облигация кірістер әкелетін сенімді және сенімді кепіл болып табылады.
Ипотекалық облигациялардың артықшылықтары мен кемшіліктері
Ипотекалық облигациялардың жетіспеушілігі – олардың кірістілігі корпоративті облигациялардың кірістерінен төмен болады, өйткені ипотекалық несиелердің секьюритилендірілуі мұндай облигацияларды қауіпсіз инвестициялау етеді. Артықшылығы, егер үй иесі ипотека бойынша төлемді төлемесе, облигация иелері үй иесінің мүлкінің құны туралы талап қояды. Мүлікті облигация ұстаушыларына өтемақы төлеуге жұмсалған қаражат есебінен жоюға болады. Ипотекалық облигациялардың тағы бір артықшылығы, мысалы, олар акцияларға қарағанда қауіпсіз инвестиция болып табылады.
Керісінше, корпоративті облигацияларға инвесторлар корпорация төлем жасай алмайтын болса, оларда ешқандай қаражат жоқ. Нәтижесінде, корпорациялар облигациялар шығарған кезде, олар кепілдендірілмеген қарыздар тәуекелін инвесторларды итермелеу үшін жоғары кірістер ұсынуы керек.
2,1 трлн
Федералдық резервтегі ипотекамен қамтамасыз етілген бағалы қағаздардағы сома.
Ипотекалық облигацияларға қатысты ерекше мәселелер
Ипотекалық облигациялар қауіпсіз инвестицияны білдіреді деген жалпы ережеден бір ерекше ерекшелік 2000 жылдардың аяғындағы қаржылық дағдарыс кезінде айқын болды. Осы кезеңге дейін инвесторлар кепілдендірілген қарызға ақша салу қауіпсіздігін қолдана отырып, несие деңгейі төмен немесе тексерілмейтін кірісі бар сатып алушыларға ұсынылатын ипотека субпрестік ипотека кепілдемесімен облигациялар сатып алып, жоғары кірістер табуға болатындығын түсінді.
Өкінішке орай, осы ипотекалық несиелер жеткілікті мөлшерде дефолтқа әкеліп соқтырды, дағдарыс туындап, көптеген ипотекалық облигациялар төленбей қалды, бұл инвесторларға миллион доллар шығын әкелді.Дағдарыстан бері мұндай бағалы қағаздарға қатысты бақылау күшейтілген.Осыған қарамастан, ФРЖипотекалық облигациялар сияқты ипотекамен қамтамасыз етілген бағалы қағаздардың (МБҚ)айтарлықтай мөлшерін сақтайды.Сент-Луис Федералды резервтік банкінің мәліметі бойынша, 2021 жылдың ақпанынан бастап ФРЖ шамамен 2,1 триллион долларлық MBS-ге ие болды.