Ақша нарығының кірістілігі

Ақша нарығындағы кірістілік – бұл жоғары өтімділікті және өтеу мерзімі бір жылдан аспайтын құнды қағаздарға, мысалы, депозиттік сертификаттар, АҚШ қазынашылық билеттері және муниципалдық ноталарға инвестициялау арқылы алынған пайыздық мөлшерлеме. Ақша нарығындағы кірістілік ұстау кезеңіндегі кірісті алып, оны 360 күндік банктік жылға көбейту арқылы өтеуге дейін күндерге бөлу арқылы есептеледі. Сондай-ақ оны банктік дисконт кірістілігі арқылы есептеуге болады.

Ақша нарығындағы кірістілік CD-эквивалентті кірістілік немесе облигацияға тең кірістілік деп те аталады.

Ақша нарығындағы кірісті төмендету

Ақша нарығы – бұл кең өтімді және қысқа мерзімді қаржылық бағалы қағаздармен айналысатын кең қаржы нарықтарының бөлігі. Нарық несие алушылар мен несие берушілерді байланыстырады, олар қысқа мерзімді құралдармен бір түнде немесе бірнеше күн, апта немесе айға операция жасағысы келеді, бірақ әрқашан бір жылдан аз. Бұл нарықтың белсенді қатысушыларына банктер, ақша нарығының қорлары, брокерлер, дилерлер жатады. Ақша нарығындағы бағалы қағаздардың мысалдары депозиттік сертификаттар (CD), қазынашылық билеттер (вексельдер), коммерциялық қағаздар, муниципалдық ноталар, қысқа мерзімді активтермен қамтамасыз етілген бағалы қағаздар, еуродоллар депозиттері және сатып алу келісімдері.

Ақша нарығының инвесторлары өздерінің қысқа мерзімді борыштық міндеттемелерін орындауы қажет субъектілерге қаражат бергені үшін өтемақы алады. Бұл өтемақы, әдетте, экономикадағы ағымдағы пайыздық мөлшерлемемен анықталатын өзгермелі пайыздық мөлшерлеме түрінде болады. Ақша нарығындағы бағалы қағаздар дефолт тәуекелі төмен деп саналатындықтан, ақша нарығындағы кірістілік акциялар мен облигациялар бойынша кірістен төмен, бірақ стандартты жинақ шоттарындағы пайыздық мөлшерлемелерден жоғары болады.

Сыйақы мөлшерлемесі жыл сайын белгіленсе де, пайыздық мөлшерлеме жартыжылдық, тоқсандық, айлық, тіпті күнделікті қосылуы мүмкін. Ақша нарығындағы кірістілік облигациялардың баламалы кірістілігі (BEY) арқылы 360 күндік жыл негізінде есептеледі, бұл инвесторға жылдық негізде купон төлейтін облигацияның кірісін жартыжылдық, тоқсан сайын төлейтін облигацияны салыстыруға көмектеседі, немесе басқа купондар. Ақша нарығындағы кірістіліктің формуласы:

Ақша нарығындағы кірістілік = Холдинг кезеңінің кірістілігі x (360 / Өтеу уақыты)

Ақша нарығындағы кірістілік = [(Номиналды құны – Сатып алу бағасы) / Сатып алу бағасы] x (360 / Өтеу уақыты)

Мысалы, 100000 доллар номиналы бар вексель 98000 долларға шығарылады және 180 күннен кейін төленеді. Ақша нарығының кірістілігі:

= ($ 100,000 – $ 98,000 / $ 98,000) x 360/180

= 0,0204 x 2

= 0,0408 немесе 4,08%

Ақша нарығындағы кірістілік сатып алу бағасына емес, номиналды құнына есептелетін банктік жеңілдік кірістілігінен біршама ерекшеленеді. Сонымен, ақша нарығындағы кірісті осы формулада көрсетілгендей банктік дисконттың кірістілігі арқылы есептеуге болады:

Ақша нарығының кірістілігі = Банктік жеңілдік кірісі x (номиналды құны / сатып алу бағасы)

Ақша нарығындағы кірістілік = Банктік жеңілдік кірісі / [1 – (номиналды құны – сатып алу бағасы / номиналды құны)]

Банк дисконтының кірістілігі = (номиналды құны – сатып алу бағасы) / номиналды құны x (360 / Өтеу уақыты)

Ақша нарығындағы кірісті алу үшін ақша нарығында есепшот қажет. Мысалы, банктер ақша нарығындағы шоттарды ұсынады, өйткені олар резервтік талаптарды қанағаттандыру және банкаралық несиелеуге қатысу үшін қысқа мерзімді негізде қаражат алу керек.