Қосымша опциондық сауда: өзгертілген көбелектің таралуы

Сауда жеке тұлғалардың көпшілігі опцияларын жай сатып бастау қоңырауларды және пут нарықтық мерзімдері шешім пайдалану үшін, немесе, мүмкін, жазбаша жабық қоңырау кіріс мақсатында. Бір қызығы, трейдер опциондар сауда ойынында неғұрлым ұзақ отырса, соғұрлым олар осы екі негізгі стратегиядан алшақтап, ерекше мүмкіндіктер ұсынатын стратегияларға тереңірек енеді.

Тәжірибелі опциондар саудагерлері арасында кең танымал стратегияның бірі көбелектің жайылуы деп аталады. Бұл стратегия трейдерге пайда алу ықтималдығы жоғары, пайдасы жоғары әлеуетті және шектеулі тәуекелмен сауда-саттыққа түсуге мүмкіндік береді.

Негізгі өнімдер

  • Көбелектердің спрэдтері қолданылу мерзімі бірдей төрт опциондық келісімшартты пайдаланады, бірақ үш түрлі ереуіл бағалары 1: 2: 1 коэффициенті бойынша біркелкі бөлінеді.
  • Көбелектердің спрэдтері ықтимал кірістер мен шығындардың шектеріне ие, және әдетте тәуекел деңгейі төмен стратегиялар.
  • Өзгертілген көбелектер стандартты көбелекке қарағанда тәуекелі жоғары, бірақ әлеуетті сыйақысы жоғары бұқа немесе аю стратегиясын жасау үшін 1: 3: 2 қатынасын қолданады.

Негізгі көбелектің таралуы

Көбелектің жайылған түрін қарастырмас бұрын, көбелектің негізгі таралуына шолу жасап көрейік. Негізгі көбелекті қоңыраулар арқылы енгізуге болады немесе 1-ден 2-ге қатынасын қояды. Бұл дегеніміз, егер трейдер қоңырауларды қолданса, олар бір қоңырауды белгілі бір ереуіл бағасымен сатып алады, екі қоңырауды ереуілдің бағасы жоғарырақ сатады және тағы бір ереуіл бағасымен тағы бір қоңырау сатып алыңыз. Путтарды қолданған кезде трейдер бір пукцияны белгілі бір ереуіл бағасымен сатып алады, екеуін төмен ереуіл бағасымен сатады, ал тағы біреуін одан да төмен ереуіл бағасымен сатып алады. Әдетте сатылатын опционның ереуіл бағасы негізгі бағалы қағаздың нақты бағасына жақын, ал қалған ереуілдер ағымдағы бағадан жоғары және төмен. Бұл «бейтарап» сауданы тудырады, егер трейдер негізгі бағалы қағаздар қолданыстағы бағадан жоғары және төмен болатын белгілі бір баға шегінде болса, ақша табады. Сонымен қатар, негізгі көбелекті бағалы сауда ретінде екі немесе одан да көп ереуіл бағаларын негізгі бағалы қағаздың ағымдағы бағасынан едәуір жоғарылату арқылы пайдалануға болады.

1-суретте ақшалай стандартты немесе бейтарап көбелектің жайылу қаупі қисықтары көрсетілген. 2-суретте қоңырау опцияларын пайдаланып ақшадан тыс көбелектің таралу қаупінің қисық сызықтары көрсетілген.

Дереккөз: Optionetics Platinum

Дереккөз: Optionetics Platinum

1 және 2-суреттерде көрсетілген стандартты көбелектердің сауда-саттықтарының екеуі де салыстырмалы түрде төмен және тұрақты долларлық тәуекелге, пайда алудың кең мүмкіндігіне және жоғары кірістілік мүмкіндігіне ие.

Өзгертілген көбелек

Өзгертілген көбелектің жайылуы негізгі көбелектен бірнеше маңызды жолдармен ерекшеленеді:

  1. Букалар саудасын жасау үшін сауда-саттықтар, ал аюлар саудасын жасау үшін саудалар жасалады.
  2. Опциондар 1: 2: 1 сәнімен емес, 1: 3: 2 қатынасында сатылады.
  3. Екі өзгертілген бағаға және пайда алу мүмкіндігіне ие негізгі көбелектен айырмашылығы, өзгертілген көбелектің тек бір залалсыз бағасы бар, ол әдетте ақшадан тыс болады. Бұл трейдер үшін жастық жасайды.
  4. Модификацияланған көбелектің стандартты көбелекке қатысты бір жағымсыз құбылысы: Стандартты көбелектің өзгеруі әрдайым қолайлы тәуекелге қатынасын қажет етеді, ал өзгертілген көбелектің пайда табудың максималды мүмкіндігімен салыстырғанда әрдайым үлкен долларлық тәуекелі бар. Әрине, мұндағы бір ескерту, егер өзгертілген көбелектің таралуы дұрыс енгізілсе, мүмкін қауіпсіздіктің максималды жоғалту аймағына жету үшін қауіпсіздікті қамтамасыз ету үшін үлкен қашықтықты өту керек. Бұл ескерту трейдерлеріне ең нашар сценарий ашылғанға дейін әрекет етуге мүмкіндік береді.

3-суретте өзгертілген көбелектің жайылу қаупінің қисық сызықтары көрсетілген. Негізгі қор биржасының акциясы 194,34 доллардан саудалануда. Бұл саудаға мыналар кіреді:

  • 195 ереуілге баға қойылды
  • Үш ереуілдің 190 бағасын сату
  • Екі 175 ереуіл бағасын сатып алу

Дереккөз: Optionetics Platinum

Жақсы ереже – өзгертілген көбелектің опционның аяқталуына төрт-алты апта қалғанда кіру. Осылайша, осы мысалдағы нұсқалардың әрқайсысының аяқталуына 42 күн (немесе алты апта) қалды.

Осы сауданың ерекше құрылысына назар аударыңыз. Ақшаға орналастырылған біреуі (195 ереуіл бағасы), үш сатысы ереуіл бағасынан бес баллға төмен сатылады (190 ереуіл бағасы) және тағы екі бағамы ереуіл бағасына 20 баллға төмен (175 ереуіл бағасы) ).

Бұл сауда-саттықта бірнеше маңызды нәрсені атап өту керек:

  1. Негізгі қордың қазіргі бағасы – 194,34.
  2. Залал шекпеген бағасы 184,91 табылады. Басқаша айтқанда, 9,57 балл (4,9%) төмендеуі бар қорғаныс бар. Егер негізгі қауіпсіздік 4,9% немесе одан көп төмендеуінен басқа ештеңе жасамаса, бұл сауда пайда әкеледі.
  3. Максималды тәуекел – 982 доллар. Бұл сондай-ақ сауда-саттыққа кіру үшін трейдер қажет болатын капитал мөлшерін білдіреді. Бақытымызға орай, шығынның бұл мөлшері егер трейдер бұл позицияны мерзімі біткенге дейін ұстаған болса және базалық акциялар сол кезде акциясы 175 доллардан немесе одан төмен бағамен саудаласқан жағдайда ғана жүзеге асырылады.
  4. Бұл сауда-саттықтың максималды пайда әлеуеті – $ 1018. Егер бұл қол жеткізілсе, онда инвестицияның 51% кірісі пайда болады. Шынында да, кірістің осы деңгейіне жетудің жалғыз жолы – егер негізгі бағалы қағаз опционның қолданылу мерзімі аяқталған күні бір акцияға дәл 190 доллардан жабылса.
  5. Пайда әлеуеті акциялардың кез-келген бағасымен $ 518 құрайды, алты аптадан кейін 195-26% құрайды.

Өзгертілген көбелектің жайылуын таңдаудағы негізгі критерийлер

Өзгертілген көбелектің жайылуын қарастырған кезде негізгі үш критерий мыналар:

  1. Максималды долларлық тәуекел
  2. Инвестициядан күтілетін пайыздық кірістілік
  3. Пайда алу ықтималдығы

Өкінішке орай, осы үш негізгі критерийді бірге тоқудың оңтайлы формуласы жоқ, сондықтан трейдер тарапынан кейбір түсініктемелер үнемі қатысады. Кейбіреулер кірістің жоғары әлеуетін, ал басқалары пайда алу ықтималдығына көбірек назар аудара алады. Сондай-ақ, әр түрлі трейдерлердің қауіп-қатерге төзімділік деңгейі әртүрлі. Сол сияқты, үлкен шоттары бар трейдерлер кішігірім шоттары бар трейдерлерге қарағанда максималды ықтимал шығыны жоғары сауда-саттықты жақсы қабылдай алады.

Әрбір әлеуетті сауданың тәуекелділікке байланысты сыйақы өлшемдерінің жеке жиынтығы болады. Мысалы, екі мүмкін сауда-саттықты қарастыратын трейдер бір сауданың пайда алу ықтималдығы 60% және күтілетін кірістілік 25% болатынын, ал екіншісінің пайда алу ықтималдығы 80%, бірақ тек 12% күтілетін кірісті табуы мүмкін.. Бұл жағдайда трейдер әлеуетті кіріске немесе пайда алу ықтималдығына көбірек көңіл бөлетіндігін шешуі керек. Сондай-ақ, егер бір сауданың тәуекелге / капиталға деген қажеттілігі басқасына қарағанда әлдеқайда көп болса, мұны да ескеру қажет.

Төменгі сызық

Опциондар саудагерлерге тәуекелге бірегей сипаттамалары бар позицияны жасау үшін трейдерлерге үлкен икемділік ұсынады. Өзгертілген көбелектер бұл салаға сәйкес келеді. Нені іздеу керектігін білетін және сауда-саттықты реттеуге немесе қажеттілік туындаған жағдайда шығынды қысқартуға дайын және әрекет ете алатын ескерту саудагерлері көбінесе көбелектің өзгертілген ықтимал мүмкіндіктерін таба алады.