Азшылық IPO
Азшылық IPO дегеніміз не?
Азшылықтың IPO-сы, сондай-ақ ішінара IPO деп те аталады, бұл бас компания өзінің еншілес компанияларының бірінен өзін ішінара алып тастайтын алғашқы орналастыру түрі (IPO).
Дәстүрлі спинофф мәмілесінен айырмашылығы, миноритарлық IPO бас компанияны жаңадан тізімделген еншілес ұйымның бақылау пакетін сақтап қалуды көздейді.
Негізгі өнімдер
- Азшылық IPO – бұл бас компания өзінің немесе оның бірнеше еншілес ұйымдарының бақыланбайтын үлесін сататын спинофф операциясының түрі.
- Оны конгломераттар жиі пайдаланады, олар өздерін инвесторлар төмен бағалайды деп санайды.
- Азшылықтың IPO-сы инвесторлар үшін қаржылық есепті және жақсартылған өтімділікті қамтамасыз ете алады.
Азшылықтың IPO-сы қалай жұмыс істейді
Азшылықтың IPO операциялары кейбір еншілес кәсіпорындардың инвестициялық қауымдастық тарапынан созылмалы түрде бағаланбайтындығын сезген кезде бас компанияларға тиімді бағалауды алудың тиімді әдісі бола алады. Бұл жағдай General Electric (
Осы еншілес компанияларды жалпыға ортақ саудаланатын жеке компаниялар тізіміне енгізу көбінесе бөлінген бизнестің бас компаниядан бөлінуіне дейінгі жағдайға қарағанда анағұрлым бай бағалануына әкеледі. Бұл құбылыстың ықтимал түсіндірмелерінің бірі – жаңадан бөлінген компанияның қаржылық есептілігі бас компания шығарған шоғырландырылған қаржылық есептілікпен салыстырғанда инвестициялық талдаушыларға анағұрлым айқындықты ұсынады. Сол сияқты, инвесторлар холдингтік портфельдегі көптеген басқа бизнестерге қызығушылық танытпай, жаңа компанияның нақты бизнес-моделіне тартылуы мүмкін.
Бас компания еншілес кәсіпорынды алғаш рет қалай сатып алғанына байланысты, азшылықтың IPO-сы бұрынғы меншіктің еншілес ұйымды бақылауды қалпына келтіруіне жол бермейтін құрал ретінде де қолданыла алады. Мысалы, егер бас компания еншілес компанияны бірігу немесе сатып алу жолымен сатып алған болса, онда алдыңғы иеленуші бақылауды қалпына келтіруге мүдделі болуы мүмкін. Мұндай жағдайда азшылықтың IPO құрылымы бұл иемденудің алдын алу стратегиясының бөлігі ретінде қолданыла алады.
Азшылық IPO-ның мысалы
XYZ корпорациясы – бұл бизнестің әртараптандырылған портфеліне иелік ететін көрнекті холдинг. Оның еншілес компанияларының бірі ABC Technologies жақында өнімге арналған үлкен жаңашылдыққа байланысты бұқаралық ақпарат құралдарының назарын аударды.
Өзінің соңғы жылдық жиналысында XYZ-тің бірнеше акционерлері XYZ-ті нарықтық капиталдандыру осы перспективалы еншілес компанияның шынайы құнын көрсете алмады деп алаңдаушылық білдірді. Олар бұл XYZ-дің күрделі шоғырландырылған қаржылық есептілігімен байланысты болуы мүмкін, бұл инвесторлар мен талдаушыларға АВС шеңберінде болып жатқан бизнестің жылдам жақсаруы туралы нақты көзқарас бермейді деп сендірді.
ABC-ді азшылықтың IPO мәмілесі арқылы бөле отырып, бұл акционерлер екі компанияның нарықтық бағалауының сомасы, мүмкін, XYZ-тің ағымдағы нарықтық бағасынан көп болады деп сендірді. Сонымен қатар, азшылықтың IPO мәмілесі XYZ басшылығынан ABC-ті басқарудан бас тартуды талап етпейтін болады, өйткені бұл мәміле тек азшылықты немесе «бақыланбайтын» компанияның акцияларын сатуды ғана көздейді.