Micro-Hedge
Микро-хедж дегеніміз не?
Микро-хеджирлеу – бұл бір активтің үлкен портфельдегі тәуекелін жою үшін қолданылатын инвестициялық әдіс. Көп жағдайда, микро хеджирлеу осы жалғыз активтің орнын толтыруды көздейді. Есеп айырысу позициялары ұқсас акциялардағы қысқа позицияларды немесе сол активтің опциондық немесе фьючерстік келісім-шарттарын қамтуы мүмкін.
Негізгі өнімдер
- Микро-хеджирлеу бір активтің немесе үлкен портфельдің құрамдас бөлігінің тәуекелді болуын азайтуды қамтиды.
- Осы акциялар тізімінде көрсетілген ұқсас бағалы қағаздарды немесе туынды құралдар келісімшарттарын қолданумен өзара есеп айырысуды микро хеджирлеу ретінде пайдалануға болады.
- Трейдер белгілі бір позицияға сенімсіз болса, бірақ позицияны толығымен тастағысы келмесе, микро хеджирлеуге қатысуы мүмкін.
Микро-хеджирлеуді түсіну
Микро-хеджирлеу портфолиодағы бір активтің тәуекелін төмендетуі немесе жоюы мүмкін, бірақ егер бұл портфолио өте шоғырланған болмаса, тәуекелге немесе жалпы портфельге аз әсер етеді. Егер бұл актив үлкен портфельдің бөлігі болса, хеджирлеу бір активтің тәуекелін жояды, бірақ портфолиоға байланысты тәуекелге онша әсер етпейді.
Барлық инвестициялар тәуекелдің әр түрлі деңгейімен жүреді. Инвесторлар осы тәуекелдерді тиімді басқару үшін құнды қағаздардың әртараптандырылған портфолиосын жасайды. Алайда, портфолионың ішіндегі жалғыз қауіпсіздік үлкен алаңдаушылық туғызуы мүмкін. Бұл бағалы қағаз өте қымбат тұратын қор болғандықтан немесе құбылмалы тарихы бар құнды қағаз болғандықтан болуы мүмкін. Қандай жағдай болмасын, микро хеджирлеу осы бағалы қағаздармен күресудің тиімді әдісі бола алады.
Микро-хеджирлеу мысалы
Сіз компанияның акциясын ұстайсыз және осы акцияларға байланысты баға тәуекелдерін жойғыңыз келеді деп айтыңыз. Компаниядағы өз орныңызды өтеу үшін сіз осы жалғыз акцияларға сатылым опционын сатып алу арқылы қысқа позицияны ұстанып, осылайша опциондар келісімшартының кезеңінің бағасын белгілей аласыз. Бұл стратегия инвестор бір активтің болашақ қозғалысы туралы өте сенімсіз болған кезде қолданылады.
Микро-хеджирлеуді сондай шарттарда қарама-қарсы бағытта қозғалуы керек қосымша бағалы қағаздарды сатып алу арқылы да жасауға болады; мысалы, сол компаниядағы акциялар үлесіне қарсы корпоративті облигация. Алайда, бір мәселе, құнды қағаздардың қандай жағдайда қандай бағытта қозғалатындығын болжау қиын, және тарихи корреляциялар болашақ нәтижелердің жақсы индикаторы бола алмайды.
Micro-Hedges және Macro-Hedges
Микро-хеджирлеуді макро-хеджмен салыстыруға болады. Макро-хеджирлеу – бұл активтер портфеліндегі жүйелік тәуекелді төмендету немесе азайту үшін қолданылатын инвестициялық әдіс. Макро-хеджирлеу стратегиялары әдетте портфолионың немесе нақты базалық активтің жұмысына теріс әсер етуі мүмкін кең нарық катализаторларында қысқа позициялар алу үшін туынды құралдарды пайдалануды қамтиды.
Макро-хеджирлеудегі «макро» макроэкономикалық оқиғалар төңірегіндегі тәуекелді азайтуды білдіреді. Сондықтан, макро-хеджирлеу үрдістер пайда болған кезде нарықтардың және инвестициялық бағалы қағаздардың күтілетін реакциясын жобалау үшін айтарлықтай көрегендікті, экономикалық деректерге кең қол жетімділікті және жоғары болжау дағдыларын қажет етеді. Алайда, кейбір жағдайларда макро-хеджирлеу жағдайларын алдын-ала анықталған нәтижеге әкелетін бірқатар оқиғалар арқылы оңай болжауға болады.