Біріктіру Mania
Біріктіру мания дегеніміз не?
Біріктіру мания – бұл көбіне бірігу және сатып алу циклінің жоғарғы жағындағы мәміле жасау әрекеттерін айқындау үшін қолданылатын ұтымды сөз тіркесі . Бұл кірістер мен кірістерді тез өсіруге тырысып, қарыздың шамадан тыс деңгейімен қаржыландырылатын ессіз бағаларды төлейтін компаниялармен байланысты.
Негізгі өнімдер
- Біріктіру мания – бұл қарыздармен жабылған M&A белсенділігінің бұзылуын сипаттау үшін қолданылатын барлық сөз тіркесі.
- Әр уақытта және сол уақытта мәмілелер жасау бір сәнді индустрияда немесе бүкіл нарықта агрессивті сипатқа ие болады, ал бағалау шындықпен байланысын жоғалтады.
- M&A мәмілелерінің көпшілігі өздерінің әлеуетін ақтай алмайды және активтерге артық төлеу агрессивтіліктің пайда болу қаупін арттырады.
Біріктіру маниясын түсіну
Компаниялар әртүрлі себептермен сатып алуға немесе басқа бизнеспен күш біріктіруге азғырылуы мүмкін. Потенциалды артықшылықтарға масштабты үнемдеу, диверсификация, жаңа аумақтарға кеңею, нарықтағы үлесті арттыру, синергияның жоғарылауы, шығындардың төмендеуі, жаңа технологияны алу және нарықтағы артық сыйымдылық пен бәсекелестіктің төмендеуі жатады.
Осы артықшылықтар әрқашан және кейіннен ЖАО қызметін бақылаудан шығаруға әкелуі мүмкін. Компаниялар өздерін төмен пайыздық есепшоттарда және құралдарда тұрған шелектегі қолма-қол ақшамен және бизнесті ішкі инвестициялау арқылы лайықты табыс әкелу мүмкіндігінің аздығымен кездестіргенде, олар көбінесе ақшаларын ауырлататын әдіс ретінде M&A-ға жүгінеді. Қарқынды бәсекелестер қарсыластары да шляпаларын сақинаға лақтырады, нәтижесінде нарықта сатып алушылар көбейіп, бірігу маниялары анық көрінеді.
Біріктіру маниясына негізінен мәмілелер жасау бір сәнді индустрияда немесе бүкіл нарықта агрессивті болып, бағалау шындықпен байланысын жоғалтатын кезеңдерге жатады. Басқаша айтқанда, акционерлердің құнын құрғаннан гөрі жоятын мәмілелер жасалады.
M&A келісімдерінің көпшілігі өз мүмкіндіктерін ақтай алмайды. Активтерге артық төлеу бұл істен шығу қаупін арттырады.
Маңызды
Біріктіру мания термині 1980 жылдары барлық уақыттағы ең әйгілі корпоративті рейдерлердің бірі Иван Боескийдің сатып алу және қажетсіз облигациялардың көтерілуімен пайда болды.
Біріктіру тарихы
Уолл Стритте бірнеше танымал M&A бумдары болды.Тарихи тұрғыдан алғанда, біріктіру маниялары бос әурешілік пен империя құрумен байланысты болды .1950 жылдардың ортасынан 1969 жылға дейінгі бірігу толқыны кезінде «кету жылдары» конгломерат бірігу жарылды.1965-1975 жылдар аралығында барлық бірігудің 80% конгломераттық бірігу болды.
Көптеген жылдар ішінде ЖАО-ның белсенділігі көбінесе белгілі бір салаларға шоғырландырылды. 1990 жылдардың аяғындағы серпіліс технологияларға негізделген бірігу мания кезеңі болды, өйткені dotcom көпіршігі құрамындағы технологиялық және телекоммуникациялық компаниялар мәміле жасасу қызметінің маңызды бөлігін алды.
Содан кейін 2000 жылдан кейін және қаржылық дағдарысқа дейін дамушы нарықтар мен шикізат тауарлары асығыстық болды, ал жеке капиталды сатып алуларға тап болды. Жекеменшік үлестік фирмалар сатып алған бөлшек сауда оптимизмі кезінде сатып алған көптеген желілік бөлшек саудагерлер бөлшек сауда апокалипсисінің құрбанына айналды, өйткені олар қарыздың тұрақсыз деңгейіне жетті.
Соңғы жылдары, атап айтқанда2000 жылдардың аяғындағы үлкен рецессиядан кейінгі кезең, қарапайым ақшаның ахуалыжәне өнімді дамытуға деген ұмтылыс АҚШ-тың денсаулық сақтау, бұқаралық ақпарат құралдары мен технологиялар саласында белсенділіктің өсуіне әкелді.2019 жылы, buyouts орташа сатып алу бағасы еселі 1996 және 2007 жылы, бағалаулар соңғы екі жаһандық М & A штанганың шыңында көрген деңгейдегі қалпына отырып отырып, АҚШ-та тарихи максимумдар көтерілді
Ерекше мәселелер
Бүгінгі күні қосылу стратегиялық және экономикалық ұтымдылыққа негізделеді, бұлар спиноффтар мен трансшекаралық бірігу үрдісінде көрінеді . Сонымен, дана инвесторлар M&A қызметіне әрдайым күмәнмен қарауы және біріккен мания белгілерін іздеуі керек.
Havard Business Review жүргізген зерттеуM&A-ның сәтсіздік деңгейінің 70% мен 90% аралығында екенін көрсетеді.Нашар интеграция және артық төлеу, бірігу маниясының негізгі сипаттамалары екі негізгі кінәлі ретінде анықталды.