Біріктірудің керемет әлемі

Бір бастан екі бас жақсы, ал бизнесте бұл мақала жиі орындалады. By біріктіру арқылы немесе сатып алу, екі компания арттыру мақсатында топ өз ресурстарын аласыз нарық үлесін, әсіресе қиын бәсекелестің ұрып-соғып, немесе неғұрлым тиімді құру бизнес моделі. Бірақ мұндай күш біріктіру бір күнде бола бермейді – алдымен компаниялар ұзақ және жиі, көңілсіз процестерден өтуі керек.

Біріктірулер мен сатып алуларға қарсы « біріктіру және бірігу » (M & As) термині көбінесе корпоративті қайта құрылымдаудың әртүрлі стратегияларын сипаттау үшін қолданылады, бірақ бұл сөздер әдетте кәсіпкерлік қызметтің әртүрлі түрлеріне қатысты екенін ескеру қажет. Бірігу екі салыстырмалы түрде тең компаниялар өзара мүдделерді біріктіріп, біртұтас корпорация құру туралы шешім қабылдағанда орын алады. Сатып алу, керісінше, компаниялар бірін-бірі сатып алған кезде, кейде қастық жағдайында – тәуелсіз корпоративті ұйым ретінде мақсатты болуын жоятын кезде пайда болады. Белгілі бір жағдайларда, сатып алудан өтіп жатқан компания жағымсыз коннотацияларды жою үшін мәмілені біріктіру деп атауы мүмкін, бұл техникалық сатып алу болса да. (M & As туралы көбірек білу үшін ірі бірігу және бірігу апаттары және бірігуді қараңыз – компаниялар жақындағанда не істеу керек.)

Біріктірудің кең таралған түрлерін толығырақ қарастырайық:

• Көлденең бірігу Екі компания ұқсас өнімдерді немесе қызметтерді ұсынған кезде, олар шығындарды азайту және тиімділікті арттыру мақсатында бірігуі мүмкін.Мәміленің бұл түрі горизонтальды бірігу деп аталадыжәне мәміле нарықтағы бәсекелестікті төмендететіндіктен, мұндай мәмілелер монополияға қарсы заңнамамен қатты реттеледі.  2002 ж. Hewlett-Packard (NYSE: Федералды Сауда Комиссиясы (FTC) мәмілені бірауыздан мақұлдады.  (Қосымша ақпарат алу үшін Антимонополиялық анықтама бөлімін қараңыз ).
• Тігінен бірігу Горизонтальды бірігуден айырмашылығы, вертикальды бірігу сатып алушы мен сатушы қатынастарында немесе өндіріс процесінде әр түрлі сатыларды білдіретін екі компания күш біріктірген кезде пайда болады.  Тік бірігудің ең танымал мысалдарының бірі 2000 жылы Internet Online интернет-провайдеріTime Warnerмедиа конгломератымен (NYSE: TWX)біріктірілген кезде орын алды.  Бірігу тік деп саналады, өйткені Time Warner CNN және Time Magazine сияқты қасиеттері арқылы тұтынушыларға мазмұн жеткізді, ал AOL мұндай ақпаратты өзінің интернет қызметі арқылы таратты.
• Біріккен өнеркәсіптің бірігуі, бірақ сол салада жұмыс істейтін, бірақ бәсекеге қабілетті жеткізуші немесе клиенттің қарым-қатынасы жоқ компаниялар туындайтын 1981 жылы Prudential Financial (NYSE: бірігу болып табылады, дегенмен, екі компания да қор нарығымен айналысқан кезде сақтандыру.
• Конгломерат бірігуі Екі компанияның ортақ бизнесі болмаған кезде, бірақ басқа себептермен ресурстардыбіріктіру туралы шешім қабылдағанда, мәміле конгломерат бірігуі деп аталады. Procter & Gamble (NYSE: тұтыну тауарларын шығаратын компания, дәл осындай мәмілені 2005 жылы Джиллетпен бірігуімен жасады.  Сол кезде Procter & Gamble негізінен ерлердің жеке күтімі нарығында болмады, бұл сектор Джилетт басқарды. Компаниялардың тауарлық портфелі ақысыз болды, алайда бірігу тұтыну өнімдерін шығаратын әлемдегі ең ірі компаниялардың бірін құрды.
• Кері бірігу Кері бірігу – кері сатып алу немесе кері иемдену деп те аталады- бұл жеке компанияға көпшілікке шығуғамүмкіндік береді,сонымен сатылымға байланысты үлкен шығындар мен ұзақ ережелерден аулақ болады.Ол үшін жеке компания« Shell Company »болуы мүмкінжұмыс істеп тұрған ашық компанияны сатып алады немесе біріктіреді,өзінің менеджментін орнатады және жария листингті жүргізу үшін барлық қажетті шараларды қабылдайды.Мысалы, портативті цифрлық құрылғылар шығаратын Handheld Entertainment 2006 жылы Vika Corp сатып алып, ZVUE деп аталатын компания құрған кезде мұны жасады.
  
• Ықпал өсiрiп біріктіру бір компания басқа компанияны сатып және мәміле бірінші компанияның арттырады кезде акцияға шаққандағы пайданы, мәміле бір деп аталады ықпал өсiрiп біріктіру.Мұны есептеудің тағы бір әдісі -сатып алушы фирма мен мақсатты фирма арасындағы баға-пайда коэффициентін (компанияның бір акцияға шаққандағы пайдасымен салыстырғанда бір акцияға шаққандағы кірістің арақатынасы) ескеру.Егер сатып алушы фирманың баға табу коэффициенті мақсатты фирмаға қарағанда жоғары болса, қосылу аккреативті болып табылады.Басқаша айтқанда, мақсатты компанияның табысысатып алушы компанияға нарықтық құнын қосады.Транзакция аккредитивті бола ма, жоқ па, екі компанияның акцияларының бағасы мен кірісінің өзгеруіне негізделген уақыт өте келе өзгеруі мүмкін.Мысалы, Hewlett-Packard 2008 жылы EDS сервистік компаниясымен бірігу туралы жариялады, бірақ мәміле2009 жылы GAAP емесаккредитивке және2010 қаржы жылы GAAP аккредитивінеайналады деді. (P / E коэффициенті туралы көбірек білу қараңыз P / E Ratio түсіну және инвестициялық бағалау Қатынастар: бағасы / пайда қатынасы.)
  
• Таратылатын біріктіру Егер ықпал өсiрiп біріктіру қарсы болып таратушы бірігуі бір акцияға сатып компанияның пайданы азайтады, ол бір.Сұйылтылатын бірігуге кіру міндетті түрде жаман емес;белгілі бір жағдайларда, бастапқыда сұйылтылатын мәмілелер уақыт өте келе құндылық тудыруы мүмкін, мысалы, төмен өсімді компания жоғары өсімді компанияны сатып алғанда.Егер мақсатты фирманың баға табысының коэффициенті сатып алушы фирмаға қарағанда көп болса, онда бірігу еріткіш болып табылады.Фелпс Додж мыс өндіру компаниясы канадалықInco және Falconbridge никель өндірушілерімен сұйылтылғанбірігугекірісті.