Медициналық технологияларды инвестициялау үшін бақылау тізімі
Орташа деңгейден жоғары тарихи кірістілікпен, капиталдың қатты кірістілігімен, үкіметтің күшімен бәсекеге қойылатын шектеулермен және адамдардың өмір сүру сапасын сақтау үшін маңызды болуы мүмкін өнімдермен айналысатын салаға инвестиция салуға қызығушылық танытар ма едіңіз? Даму үшін үлкен шығындар, сәтсіздік деңгейі жоғары, бәсекелестердің тұрақты легі және қатаң, кейде ерікті стандарттарды орындайтын федералды реттеуші орган бар екенін білсеңіз, сіз әлі де қызықтырар ма едіңіз?
Медициналық технологиялар жоғарыда айтылғандардың барлығын инвесторларға ұсынатыны сөзсіз. Сұрақ, инвесторлар сектордағы мүмкіндіктерді тиімді пайдалану үшін нені білуі керек. Белгілі бір кепілдіктер болмаса да, мұқият тексерудің төте жолдары болмаса да, осы динамикалық секторға инвестициялық шешімдер қабылдауға көмектесетін бірнеше нұсқаушы бар. Олардың не екенін білу үшін оқыңыз.
Ізбасар емес, жаңашыл іздеңіз
Медициналық технологияларға салынатын әлеуетті қарастыру кезінде, әдетте, жаңа технологиялар мен инновацияларға мамандандырылған компания іздеген абзал. Әдетте жаңа өнімдер жақсы өнімділікті ұсынады (пациенттің нәтижелері жақсарады, дәрігердің қолдануы жеңілдейді және т.с.с.), ал жақсартулар әдетте премиум бағаны талап етеді және нарықтағы үлесті жаңа өнімге ауыстырады. (Сондай-ақ қараңыз: Үлкен үміттер: сатудың өсуін болжау.)
Белгілі бір компанияның инновацияға бағытталғандығын бағалаудың ең жақсы әдісі – бұл компанияның өнім желісіне және ғылыми-зерттеу және тәжірибелік-конструкторлық жұмыстарға қарау. Шағын компаниялар қазіргі уақытта жүзеге асырылып жатқан жобалар туралы өте жақсы біледі (көбінесе менеджмент инвесторлармен сөйлесуі керек), бірақ ірі компаниялар көп ақпаратты жариялай бермейді. Мұндай жағдайларда, осы ережені қолданып көріңіз – егер компания ғылыми-зерттеу жұмыстарына табысының 10% -дан азын жұмсаған болса, күдіктеніңіз. (Сондай-ақ қараңыз: Қайсысы жақсы: үстемдік немесе инновация? )
Толық мәліметтерді терлемеңіз
Мед-технологиялық инвестициялауда сараптамалық деңгейдегі медициналық білімнің қажеті жоқ. Шындығында, болашақты медициналық технологияларды көруге келгенде, ең ақылды медициналық ақыл-ойдың өзінде әртүрлі жазба бар, сондықтан инвесторлар берілген акцияны немесе терапияны таңдайтын «медициналық сарапшыдан» ешқашан қорықпауы керек. (Сондай-ақ оқыңыз : Инсайдерлер сізге жақсы сауда жасауға көмектеседі ме? )
Компанияның өнімдері емдейтін (немесе емдеуге ниет білдіретін) аурулар немесе жағдайлар туралы оқып шығу керек, ал Интернет өмір сүруге болатын нарықтық мүмкіндікті құрайтын барлық медициналық жағдайлар туралы көптеген ақпарат ұсынады. Қарастырылған журнал құжаттарынан бастап пациенттердің жеке блогтарына дейін кез-келген инвестор кез-келген медициналық жағдайды емдеудегі қозғаушы факторлар туралы біле алады.
Өмір циклін түсіну
Мед-технологиялық компанияның өмірлік циклінде бірнеше маңызды сәттер бар, және әр кезең инвестор үшін белгілі бір нәтижелерге ие.
Стартап компаниялар көптеген жылдар бойы шығындармен және қолма-қол ақшаның кетуімен кездеседі, өйткені менеджмент жаңа өнімдерді клиникалық сынақтар, реттеушілер арқылы және нарыққа шығаруға тырысады. Мұнда баланстағы ақша қаражаттарының мөлшері, өнімнің тиімділігі және басқару тобының ашықтығы шешуші болып табылады. Клиникалық мәліметтер оң деп есептесек, компания FDA-мен және одан кейінгі бас бармақ / бас бармақ шешімімен бетпе-бет келеді. (Сондай-ақ қараңыз: Дәрілік заттарды өлшеу.)
Егер компания FDA мақұлдауын алса, келесі кезең – маркетингті бастау және сату рампасы. Мұнда компания үшін мықты маркетингтік топтың болуы өте маңызды (немесе серіктестік). Сатудың алғашқы өсу қарқынын іздеңіз, бірақ пайда табуды әлі күтпеңіз. (Сондай-ақ қараңыз: Жарнама, крокодилдер мен саршұнақтар.)
Компания рентабельділікке қол жеткізгеннен кейін ойын өзгереді. Қарапайым тілмен айтқанда, өте аз мед-технологиялық компаниялар үлкен, тәуелсіз ойыншыларға айналады. Көбіне компаниялар сатып алынады немесе сатып алуға бет бұру арқылы өздерін көбейтуге тырысады. Бұл дегеніміз, инвесторлар мәмілелерді мұқият қадағалап, сатып алу арқылы өсуге тырысып, артық төлейтін компанияларға назар аударуы керек. (Сондай-ақ қараңыз: ROCE-мен кірісті азайту.)
Өздерін ірі, тәуелсіз ойыншылар ретінде көрсете алатын компаниялар үшін мұндағы өмірлік цикл инвесторлар үшін үйреншікті кезең: бұл бұрыннан бар бизнесті басқару, жаңа өнімдерді енгізу және акционерлер құнының өсуіне ықпал ету. (Сондай-ақ қараңыз: Неліктен компаниялар акцияларының бағасына мән береді? )
Үкіметті ұмытпаңыз
Егер медициналық технологияның басқа компанияларға тән емес қауіп факторы болса, бұл бизнестің бірнеше деңгейіндегі үкіметтің маңызды рөлі.
Жаңадан бастаушылар үшін FDA компанияның АҚШ-та бизнес жүргізе алатынын тиімді түрде анықтайды, құрылғыны заңды түрде сатудан бұрын FDA оны сатуды мақұлдауы керек.Барлық өнімдерді мақұлдау қымбат клиникалық сынақтарды қажет етпесе де, сектор үшін табыстың айтарлықтай өсуін қамтамасыз ететін өнімдердің көпшілігі FDA оларды сатуға рұқсат бергенге дейін тиімділік пен қауіпсіздік туралы маңызды деректерді қажет етеді. (Сондай-ақ қараңыз: Денсаулық сақтау секторына инвестициялау.)
Сондай-ақ, мақұлдау әңгімемен аяқталмайтынын ескеру керек;FDA үнемі бақылау мен есеп беруді қажет етеді және егер жасырын қауіптер кейінгі жылдары анықталса, нарықтан тыс құрылғыларға тапсырыс бере алады.
Бұл қарапайым болып көрінгенімен, FDA әртүрлі факторларға сезімтал болуды талап ететін мандатқа ие. Агенттік жалпы халықтың қауіпсіздігін қорғауы керек, бірақ жаңа қондырғы немесе терапия тәуекелі мен сыйақысы арасындағы тиісті сауда- саттық субъективті болып табылады. Мәселелерді күрделендіре отырып, FDA-ның бұл сауда-саттыққа деген көзқарасы уақыт өте келе бәсеңдейтін көрінеді. Инвесторлар нарықта қазірдің өзінде мақұлданған өнімдер жиынтығы бар немесе әзірленіп жатқан өнімдер туралы өте мықты деректері бар компанияларды таңдау арқылы портфолиосындағы тәуекелдерді азайта алады. (Сондай-ақ қараңыз: Биотехникалық бағалау кезінде DCF қолдану.)
Үкімет медициналық технологиялар компаниялары өздерінің құрылғылары мен терапиялары үшін ақы ала алатынын анықтауда да маңызды рөл атқарады. Медикер американдықтардың өз денсаулығына қалай төлейтіндігі туралы мәселеде маңызды фактор болып табылады, ал егер үкімет әртүрлі терапия немесе қондырғыларға қанша ақша төлеуге дайын болса, бұл секторға үлкен әсер етуі мүмкін. Шын мәнінде, жеке сақтандырушылар көбінесе Medicare өзінің жеке қамту саясатын құрған кезде не шешетініне назар аударады. (Сондай-ақ оқыңыз : Жеке медициналық сақтандыруды сатып алу және дәрі-дәрмек нені қамтиды? )
Басқа бағалау әдіснамасын қабылдаңыз
Қарапайым тілмен айтқанда, медициналық технологиядағы бағалау стандарттары біршама өзгеше. Сіз көптеген қарасаңыз bellwether сияқты Alcon (сондай-ақ медициналық технология қорларын, S & P 500 индекс деңгейі, оның ішінде:
Уақыт өте келе медициналық технологиялар қорлары S&P 500-ден асып түсті және нарықтың кеңейтілген жұмыс кезеңінде салыстырмалы түрде жақсы болды. (Сондай-ақ қараңыз: P / E коэффициенті нарықтық уақытты жақсарту көрсеткіші ме? )
Бұл неғұрлым сенімді бағалауды қолдайтын аргументтер жоқ деген сөз емес; бұл сала орташа маржадан жоғары және инвестицияланған капиталдың кірісі, жалпы бәсекелестерден қорықпайды және өте икемді емес сұранысқа ие өнімдер ұсынады. Ақыр соңында, адам жаңа көлік немесе теледидар сатып алуды экономика жақсарғанға дейін кешіктіре алады, бірақ инфаркт немесе жамбастың сынуын емдеуді кешіктіре алмайды.
Медициналық технологияны жаңадан бастаған инвесторлар, жақсы ма, әлде жаман ма, сатылымға баға коэффициенті осы қорлар үшін жиі қолданылатын көрсеткіш болып табылатындығын түсінуі керек (әсіресе шағын және орташа деңгейлерде). Шын мәнінде, сатылымға баға 4 коэффициентінен төмен сауда жасайтын дамып келе жатқан мед-технологиялық акциялар сатып алу ретінде қарастырылуы мүмкін, ал 8 немесе одан жоғары сауда жасағандар жоғары бағаланған немесе тым болмағанда қызып кеткен деп саналуы мүмкін. (Сондай-ақ оқыңыз: Акцияны бағалау үшін сатылымға сату коэффициенттерін қолданыңыз.)
Төменгі сызық
Медициналық технологиялар – бұл динамикалық сектор, жыл сайын жаңа технологиялар мен өнімдер пайда болады. Көптеген инвесторлар қателеседі, өйткені олар оны өте күрделі деп санайды, сондықтан инвестициялық мүмкіндіктер жиі ескерілмейді. Медициналық технологиялар компаниялары мен олардың акцияларына жылдамдықпен жету үшін аз ғана жұмыс қажет екеніне күмән жоқ, бірақ басқа салаларға қарағанда көп емес. Егер инвесторлар осы сектордағы қорларды зерттеуге және бағалауға әдістемелік тұрғыдан қарайтын болса, онда медициналық технологияға инвестициялау жеке инвестордың мүмкіндігіне сәйкес келетіндігін анықтауы керек. (Сондай-ақ қараңыз: Табылмаған қорларды табу. )