Ұзын хедж
Ұзын хедж дегеніміз не?
Ұзақ хеджирлеу сатып алу кезінде бағалардың тұрақтылығы мақсатында енгізілетін фьючерстік позицияны білдіреді. Ұзын хеджирлеуді көбінесе өндірушілер мен өңдеушілер қажетті деректерді сатып алудағы бағалардың құбылмалылығын жою үшін қолданады. Бұл кіріске тәуелді компаниялар жылына бірнеше рет материалдар қажет болатынын біледі, сондықтан олар сатып алу бағасын жыл бойына тұрақтандыру үшін фьючерстік позицияларға енеді.
Осы себепті ұзақ хеджирлеуді кіріс хеджирлеу, сатып алушылар хеджирлеу, сатып алу хеджирлеу, сатып алушылар хеджирлеу немесе сатып алу хеджирлеу деп те атауға болады.
Ұзын хеджирлеуді түсіну
Ұзақ хеджирлеу болашақта тауар сатып алу керектігін білетін және сатып алу бағасына құлыптағысы келетін компания үшін шығындарды бақылаудың ақылды стратегиясын білдіреді. Хеджирлеудің өзі өте қарапайым, тауарды сатып алушы жай болашақ фьючерстік позицияға енеді. Ұзын позиция дегеніміз – тауарды сатып алушы болашақта тауар бағасы өседі деген ұтыс тігуді білдіреді. Егер тауар қымбаттаса, фьючерстік позициядан түскен пайда тауардың үлкен құнын өтеуге көмектеседі.
Ұзын хеджирлеу мысалы
Оңайлатылған мысалда біз қаңтар айы деп алюминий шығаратын және мамыр айында келісімшартты орындау үшін алюминий өндірушіге 25000 фунт мыс қажет деп ойлауға болады. Ағымдағы спот бағасы бір фунт үшін 2,50 долларды құрайды, бірақ мамырдағы фьючерстер бір фунт үшін 2,40 долларды құрайды. Қаңтарда алюминий өндірушісі мыс бойынша фьючерстік келісімшартта ұзақ позицияны алады.
Бұл фьючерстік келісімшарт күтілетін тапсырыстың бір бөлігін немесе барлығын жабатындай мөлшерде болуы мүмкін. Позицияны өлшеу хеджирлеу коэффициентін орнатады. Мысалы, егер сатып алушы сатып алуға тапсырыс көлемінің жартысын хеджирлейтін болса, онда хеджирлеу коэффициенті 50% құрайды. Егер мыстың мамырдағы спот бағасы фунт үшін 2,40 доллардан асса, онда өндіруші ұзақ позицияны ұстанғаннан ұтады. Фьючерстік келісімшарттан алынған жалпы пайда мыстың мамыр айында төленген жоғары сатып алу құнын өтеуге көмектеседі.
Егер мыстың мамырдағы спот бағасы фунт үшін 2,40 доллардан төмен болса, сатып алушы болжамды бағадан төмен болғандықтан, өндіруші жалпы үнемдеу кезінде фьючерстік позициядан аз шығын алады.
Ұзын хеджирлеу және қысқа хеджирлеу
Негіздік тәуекел барлық баға тәуекелін өтеуді өте қиын етеді, бірақ ұзақ хеджирлеу кезінде хеджирлеудің жоғары коэффициенті оның көп бөлігін алып тастайды. Ұзын хеджирлеудің қарама-қарсысы – бұл тауарды немесе активті сатушыны сату бағасын құлыптау арқылы қорғайтын қысқа хеджирлеу.
Ұзын және қысқа хеджирлеуді сақтандыру нысаны деп санауға болады. Оларды орнатудың өзіндік құны бар, бірақ олар қолайсыз жағдайда компанияны үлкен мөлшерде үнемдей алады.