Кенгуру облигациясы

Кенгуру облигациясы дегеніміз не?

Кенгуру облигациясы – бұл австралиялық емес фирмалар австралиялық нарықта шығаратын және австралиялық валютада көрсетілген шетелдік облигациялардың бір түрі. Облигация Австралияның бағалы қағаздар туралы ережелеріне сәйкес келеді. Кенгуру байланысы «матильда байланысы» деп те аталады.

Негізгі өнімдер

  • Кенгуру облигациялары шетелдік фирмалармен австралиялық нарықтарда шығарылады және австралиялық долларда көрсетілген. 
  • Компаниялар басқа елдің валютасында облигациялар шығаруы мүмкін, сол елдің нарығында немесе пайыздық мөлшерлемеде пайда көру үшін немесе шетел валютасында қолма-қол ақша табу үшін.
  • Шетелдік компаниялар көбінесе басқа юрисдикцияларда қаражат жинау арқылы өздерінің инвесторлық базасын кеңейтуге тырысады.
  • Кенгуру облигацияларының австралиялық инвесторларға тигізетін пайдасы, егер олар сол облигацияларды шетел валютасында сатып алса, олар валюталық тәуекелге ұшырамайды.

Кенгуру облигациясы қалай жұмыс істейді

Австралия қарыз нарығында инвесторлар мен несие берушілерге қол жеткізгісі келетін облигациялардың эмитенттері елдің ұлттық жануарлар эмблемасын мойындау үшін кенгуру облигациясы деп аталатын облигация шығарады. Кенгуру облигациясы – корпорациялар, қаржы институттары мен үкіметтерді қоса алғанда, отандық емес ұйымдар австралиялық доллармен шығаратын шетелдік облигация. 

Қарапайым тілмен айтқанда, шетелдік облигацияны ішкі эмитент ішкі нарықта ішкі елдің валютасымен шығарады. Шетелдік облигациялар негізінен эмитенттерге өз капиталын тарту үшін басқа капитал нарығына қол жетімділікті қамтамасыз ету үшін қолданылады.

Холдингтерін әртараптандыруға және жалпы валюталық тәуекелді жақсартуға ниетті ірі корпорациялар және / немесе инвестициялық фирмалар кенгуру облигацияларын австралиялық долларға қаражат жинау үшін қолдана алады. Кенгуру облигациялары әдетте Австралияда пайыздық мөлшерлемелер шетелдік корпорацияның ішкі ставкаларымен салыстырғанда төмен болған кезде шығарылады, осылайша шетелдік эмитенттің пайыздық шығыстары мен қарыз алу құнын төмендетеді.

Кенгуру облигациясының артықшылықтары 

Компания осы нарықта тартымды пайыздық мөлшерлемені аламын деп ойласа немесе шетелдік валютаға қажеттілігі болса, сыртқы нарыққа шығуды таңдай алады. Компания сыртқы нарыққа ену туралы шешім қабылдаған кезде, оны мақсатты нарықтың валютасында көрсетілген облигациялар болып табылатын шетелдік облигациялар шығару арқылы жасай алады. 

Кенгуру облигациясы – бұл ұлттық валютада көрсетілгендіктен, валюталық тәуекелге ұшырамайтын отандық инвесторлар үшін тартымды инвестициялық кәсіпорын. Сонымен қатар, портфолиосын жергілікті шекаралардан тыс әртараптандырғысы келетін инвесторлар осы облигацияларды таңдап, қосымша кірістер ала алады. Іс жүзінде, кенгуру облигациялары валюта айырбастау ауытқуларының әсерін басқармай, шетелдік компанияларға инвестициялауға мүмкіндік береді.

Көптеген эмитенттер кенгуру облигацияларын шығарған кезде австралиялық долларға мұқтаж емес. Облигацияларды сатудан түскен ақша, әдетте эмитент кроссовалюта своптары сияқты қаржы құралдары арқылы талап етілетін валютаға қайта ауыстырылады. 

Бұл своптар эмитенттің купондарды төлеу және негізгі қарызды австралиялық доллармен төлеу жөніндегі міндеттемелерімен байланысты валюталық тәуекелді сақтандыру үшін қолданылады. Мысалы, кросс-валюта свопы арқылы кенгуру облигациясының эмитенті австралиялық долларға банктік своп бағамымен (BBSW) және базисті несие бере алады, сонымен бірге қорлар ставкасын және АҚШ долларына маржаны төлей алады.

Маңызды

Шетел валютасында капиталды тартуға байланысты тәуекелді көбінесе кросс-валюта своптары сияқты тәуекелдерді басқару әдістерімен азайтуға болады.

Кенгуру облигациясының мысалы

2018 жылдың қаңтарында Дубайдың ең ірі банкі – Emirates NBD, жалпы құны 1,5,7 миллион австралия долларлық кенгуру облигациясы бағдарламасының бөлігі болып табылатын, 450 миллион австралия долларлық (362,03 миллион доллар) 10 жылдық облигацияны бағалады, индикативті жылдық купоны 4,75 пайызды құрады. Облигациялар шығарудың себебі банктің қаржыландыру көзін әртараптандыру және оның жаңа нарықтарға кеңеюіне ықпал ету болды.

Кенгуру облигацияларының негізгі эмитенттері әдетте АҚШ пен Германиядан шыққан. Басқа шетелдік облигацияларға Самурай облигациялары, Maple облигациялары, Матадор облигациялары, Янки облигациялары және Бульдог облигациялары жатады.