Кіші капитал
Кіші капитал дегеніміз не?
Кіші капитал – бұл меншік құрылымы бойынша басқыштың төменгі сатысында тұрған компания шығарған акциялар. Қарапайым акцияны көбінесе кіші капитал деп атайды, өйткені ол артықшылықты акцияларға бағынады.
Негізгі өнімдер
- Кіші капитал – бұл меншік құрылымы бойынша басқыштың төменгі сатысында тұрған компания шығарған акциялар.
- Қарапайым акциялар артықшылықты акцияларға бағынады, сондықтан оларды кіші меншікті капитал деп атайды.
- Банкроттық жағдайында кіші капитал иелері облигацияларды ұстаушылардан, артықшылықты акционерлерден және басқа борышкерлерден алдымен ақша жинауды күтуі керек.
- Кіші капиталды ұстаушылар компания дивидендтеріне қатысты артықшылықты акциялар иелеріне екінші скрипканы ойнайды.
Junior Equity қалай жұмыс істейді
Үлестік әйтпесе ретінде белгілі, таза құны, қайтарылады еді ақша сомасын білдіреді акционерлердің компанияның барлық егер активтердің болды жойылды және қарыздарын төленді. Дегенмен, барлық акционерлердің құқықтары бірдей емес. Компания активтерін бірінші кезекте кім талап ете алатындығын, ал төменгі капиталдағы меншікті капитал иелері отыратынын анықтайтын бұйрық бар.
Демек, банкроттық жағдайында кіші капиталды ұстаушылар ештеңе ала алмайды. Қарапайым акционерлер облигацияларды ұстаушыларға, артықшылықты акционерлерге және басқа да борышкерлерге төлемдер толық төленгеннен кейін ғана қоғам активтеріне құқықтарға ие болады.
Маңызды
Банкроттық жағдайындағы компанияның төлем құрылымы абсолютті басымдылық ережесімен реттеледі, онда тарату кезінде кейбір несие берушілер басқа төлемдер алғанға дейін кейбір несие берушілер толығымен қанағаттандырылуы керек делінген.
Кіші капитал да кірісті бөлу кезінде артықшылықты акцияларға екінші орын алады. Артықшылықты акционерлер белгілі бір уақыт аралығында келісілген дивиденд алады, оларды облигацияларға ұқсас етеді. Керісінше, компанияның директорлар кеңесі (B of D) қарапайым акционерлерге дивиденд төлемеуі мүмкін, егер ол жеткілікті пайда әкелмесе. Қысқаша айтқанда, компенсацияланған артықшылықты акционерлер компания басшыларына басымдық береді.
Кіші капиталдың мысалы
Larry’s Lemonade ірі сатып алу тапсырысын орындау үшін көп лимон сатып алуға ақша қажет. Менеджмент қарыздық бағдарлама шеңберінде жоғары пайыздық несие түрінде инвестициялық банктен (ХБ) қолма-қол ақша ағыны ала отырып, облигациялар шығаруды шешеді.
Ларри Лимонадында сауда-саттық одан әрі нашарлап, оны жұмысын тоқтатып, банкроттық жариялауға мәжбүр етеді. Компанияда үлесі бар әрбір адам қалған ақшаны жинауға асық. Бірінші кезекте облигация ұстаушыларға, Ларри Лимонадтың капиталын көп лимон сатып алуға несие бергендерге, содан кейін несиелік ұйымға жоғары пайыздық несие бергендерге басымдық беріледі.
Осы екі топқа ақша төленгеннен кейін ғана қарапайым акциялардың кіші үлескерлерінде қалған активтерді игеру мүмкіндігі пайда болады. Бұл кезеңде өте аз активтер жиналады, оларды бос қалталар қалдырады.
Кіші капиталдың артықшылықтары
Бақытымызға орай, кіші капиталды иеленудің кейбір артықшылықтары бар. Компаниялар шығаратын акциялардың көпшілігі қарапайым акциялар болып табылады және көптеген жылдар ішінде бұл үлестік меншіктің түрі облигациялар мен артықшылықты акциялардан асып түсті. Компания өркендеген кезде кіші капитал – бұл акциялардың ең жақсы түрі.
Артықшылықты акциялардан айырмашылығы, қарапайым акцияларға иелік ету акционерлерге де дауыс беру құқығын береді, яғни олар бизнесті жүргізу барысында өте тыныш болса да, дауыс бере алады.
Ерекше мәселелер
Кіші капиталды сатып алудан бұрын инвесторлар әрдайым жоғарыда көрсетілген тәуекелдерді ескеруі керек. Бұл қарыз тым және жұмыс істейді, бұл компаниялармен айналысатын әсіресе жаттығу саналылық, маңызды болып табылады секторларында жылы құрылымдық сияқты бөлшек ретінде құлдырау.