Шетелдік инвестицияларыңызды валюта тәуекелінен сақтаңыз

Шетелдік бағалы қағаздарға инвестициялау ұзақ мерзімді портфолио үшін пайдалы болғанымен, инвесторлар үшін жаңа қауіптер туғызуда. Көптеген адамдар әлемдік акциялар мен облигацияларға ену арқылы өздерінің инвестициялық әлемін кеңейтетіндіктен, олар валюта бағамдарының ауытқуымен байланысты тәуекелді де көтеруі керек.

Осы ауытқуы валюта құндылықтарын, үй валютасына немесе шетел валютасына ма, не арттыру немесе азайту мүмкін қайтарады шетелдік инвестицияларға байланысты. Валюта инвестициялауда маңызды рөл атқарады; оның әсерін әлсірететін әлеуетті стратегияларды табу үшін оқыңыз.

Шетелдік әртараптандырудың жақсы жақтары

Сіздің портфолиоңызда шетелдік бағалы қағаздарға ие болудың артықшылықтарына күмән жоқ. Ақыр соңында, қазіргі заманғы портфолио теориясы (MPT) әлемдік нарықтар құлыпта жылжымайтындығын және төмен корреляциялы активтер кластарын бір-бірімен тиісті пропорцияларда араластыру арқылы тәуекелдің болуына қарамастан портфолио деңгейінде төмендетуге болатындығын анықтады. құбылмалы базалық бағалы қағаздар.

Жаңарту ретінде корреляция коэффициенттері -1 мен +1 аралығында болады. Мінсіз оң корреляциядан (+1) кем нәрсе жақсы диверсификатор болып саналады. Төменде көрсетілген корреляция матрицасы шетелдік бағалы қағаздардың ішкі позициялармен салыстырмалы төмен байланысын көрсетеді.

1988 жылдан 2006 жылға дейінгі айлық корреляциялар

Ақпарат көзі: Өлшемдік қордың кеңесшілері

Шетелдік және ішкі активтерді біріктіру ұзақ мерзімді кірістер мен портфельдің құбылмалылығына сиқырлы әсер етеді; дегенмен, бұл артықшылықтар кейбір негізгі тәуекелдермен бірге жүреді.

Халықаралық инвестициялардың тәуекелдері

Инвестициялық тәуекелдердің бірнеше деңгейі шетелдік инвестицияға тән: саяси тәуекел, жергілікті салық салдары және валюта бағамы тәуекелі. Валюта бағамының тәуекелі ерекше маңызды, өйткені белгілі бір шетелдік акциялармен (немесе шетелдік қорлармен пай қорымен ) байланысты кірістілік инвестор табысты жұмсамас бұрын АҚШ долларына айналдырылуы керек. Әр тәуекелді бөліп алайық.

• Портфолио тәуекелі Шет елдердің саяси ахуалы портфолио тәуекелдерін тудырады, өйткені үкіметтер мен саяси жүйелер үнемі ағынмен жүреді. Әдетте бұл экономика мен бизнес секторына тікелей әсер етеді. Саяси тәуекел белгілі бір елдермен байланысты жүйелік емес тәуекелдің бір түрі болып саналады, оны кең ауқымды шетелдік инвестициялық қорлармен немесе биржалық айналым қорларымен (ETF) тиімді жүзеге асырылатын, көптеген елдерге инвестициялау арқылы әртараптандыруға болады.
• Салық салу Шетелдік салық салу тағы бір қиындық тудырады. АҚШ-тың құнды қағаздары бар шетелдік инвесторларға АҚШ үкіметі салық салатыны сияқты, шетелдік инвесторларға да шетелдік бағалы қағаздарға салық салынады. Шетелдік инвестицияларға салынатын салықтар инвестор қандай да бір табыстарға қол жеткізгенге дейін бастапқы елде ұсталады. Инвестор қаражатты қайтарған кезде пайдаға қайтадан салық салынады.
• Валюталық тәуекел Соңында, бар валюталық тәуекел. Валюталар құнының ауытқуы шетелдік инвестицияларға тікелей әсер етуі мүмкін және бұл ауытқулар АҚШ-тан тыс активтерге инвестициялау тәуекелдеріне әсер етеді. Кейде бұл тәуекелдер сіздің пайдаңызға жұмыс істейді, ал басқалары істемейді. Мысалы, сіздің шетелдік инвестициялық портфельіңіз өткен жылы 12% кірістілік ставкасын қалыптастырды делік, бірақ сіздің үй валютаңыз өз құнын 10% жоғалтты. Бұл жағдайда, сіздің таза қайтару қысқарту доллар халықаралық инвестициялар неғұрлым тартымды етеді, өйткені, сіз АҚШ долларын сіздің пайда түрлендіру кезінде күшейтілетін болады. Бірақ керісінше де дұрыс; егер шетелдік акциялар құлдыраса, бірақ ұлттық валютаның құны жеткілікті күшейсе, бұл шетелдік позицияның кірісін одан әрі төмендетеді.

Валюталық тәуекелді азайту

Шетелдік инвестициялардың қауіптілігіне қарамастан, инвестор валюта фьючерстерімен хеджирлеу арқылы валюта бағамдарының ауытқуынан болатын залал қаупін төмендетуі мүмкін. Қарапайым тілмен айтсақ, хеджирлеу басқа тәуекелді өтеу үшін бір тәуекелге баруды білдіреді. Фьючерстік келісімшарттар – бұл активті, бұл жағдайда валютаны сатып алуға немесе сатуға алдын-ала тапсырыс беру. Шетел валютасында көрсетілген ақша ағындарын болашақтағы бір күнде күтетін инвестор валюта фьючерстері есебін есепке алу арқылы ағымдағы айырбас бағамын тежей алады.

Жылы ұзақ немесе қысқа позицияларға ие бола алады, бұл валютаның орындалатынына сенуіне байланысты. Мысалы, алыпсатар евро АҚШ долларына қатысты көтеріледі деп санаса, олар болашақта белгілі бір уақытта еуроны сатып алу туралы келісімшартқа отырады. Бұл ұзақ позицияға ие болу деп аталады. Керісінше, дәл сол алыпсатар АҚШ долларында қысқа позицияға ие болды деп дау айтуыңыз мүмкін.

Бұл хеджирлеу стратегиясының екі нәтижесі болуы мүмкін. Егер алыпсатар дұрыс болса және еуро долларға қатысты көтерілсе, онда келісімшарттың құны да өседі және алыпсатар пайда табады. Алайда, егер еуро долларға қатысты құлдыраса, келісімшарт мәні төмендейді.

Фьючерстік келісімшартты сатып алғанда немесе сатқанда, жоғарыдағы мысалдағыдай, тауардың бағасы (бұл жағдайда валюта) бүгін бекітіледі, бірақ төлем кейінірек жасалмайды. Валюталық фьючерстермен айналысатын инвесторлардан маржаны қолма-қол ақша түрінде орналастыруды сұрайды және келісімшарттар күн сайын нарыққа белгіленеді, сондықтан келісімшарттар бойынша пайда мен залал күн сайын есептеледі. Валюталық хеджирлеу басқа жолмен де жүзеге асырылуы мүмкін. Валюта бағасын кейінірек ұстаудың орнына, сіз оны бірден спот бағасымен сатып ала аласыз. Кез-келген сценарийде сіз бірдей валютаны сатып аласыз, бірақ бір сценарий бойынша сіз актив үшін алдын-ала төлем жасайсыз.

Валюта нарығына инвестициялау

Валюталардың мәні белгілі бір валютаға деген әлемдік сұраныс пен ұсынысқа байланысты өзгеріп отырады. Шетелдік акцияларға деген сұраныс – бұл шетел валютасына деген сұраныс, бұл оның бағасына оң әсер етеді. Бақытымызға орай, шетелдік валюта саудасына арналған валюта нарығы деп аталатын бүкіл нарық бар (қысқаша форекс). Бұл нарықта Нью-Йорк қор биржасы сияқты орталық базар жоқ; оның орнына барлық бизнес электронды түрде әлемдегі ең ірі өтімді нарықтардың бірі саналатын жерде жүргізіледі.

Валюта нарығына ақша салудың бірнеше әдісі бар, бірақ басқалары басқаларына қарағанда қауіпті. Инвесторлар өздерінің шоттарын құру арқылы валюталармен тікелей сауда жасай алады немесе валюталық инвестицияларды форекс брокерлері арқылы ала алады.

Алайда, маржалық ETF арқылы сатып алуға жақсы қызмет етуі мүмкін – және олардың арасында таңдау өте көп.

Осы өнімдердің кейбіреулері долларға қарсы ставкалар жасайды, ал кейбіреулері пайдасына ставка жасайды, ал басқа қорлар жай әлемдік валюталар себетін сатып алады. Мысалы, сіз белгілі бір G10 валюталары бойынша валюталық фьючерстік келісімшарттардан тұратын ETF сатып ала аласыз, оны жоғары пайыздық мөлшерлемемен байланысты валюталар төмен пайыздық мөлшерлемелермен байланысты валютаға қарағанда қымбаттайды. Валютаны портфолиоға қосқан кезде шығындар (сауда-саттық және қор үшін төлемдер), салықтар (тарихи түрде валюта инвестициялары өте тиімді емес ) және бөлудің тиісті пайызын табу болып табылады.

Төменгі сызық

Шетелдік акцияларға инвестициялау портфельді құруда айқын пайда әкеледі. Алайда, шетелдік акциялардың АҚШ-тағы акцияларда жоқ ерекше тәуекелдік белгілері бар. Инвесторлар шетелдегі инвестицияларын кеңейте отырып, өздерін валюта құндылықтарының үнемі өзгеріп отыруынан қорғау үшін кейбір хеджирлеу стратегияларын іске асырғысы келуі мүмкін. Бүгінгі таңда осы мақсатқа оңай жетуге көмектесетін инвестициялық өнімдердің тапшылығы жоқ.