Төңкерілген спрэд
Төңкерілген спрэд дегеніміз не?
Төңкерілген спрэд кезінде ұзақ мерзімді қаржы құралы бойынша кірістілік қысқа мерзімді құралдан аз болады. Іс жүзінде қысқа мерзімді құрал ұзақ мерзімдіге қарағанда жоғары кірістілік (RoR) береді. Бұл ұзақ мерзімді құралдар уақытты өтеу үшін жоғары кірістер әкелетін қалыпты нарықтық жағдайлардан айырмашылығы.
Бұл спрэд қысқа мерзімнен ұзақ мерзімді шегеру арқылы есептеледі. АҚШ-тың қысқа мерзімді және ұзақ мерзімді қазынашылық ноталары немесе облигациялары арасындағы инверсиялар әдетте рецессияның болуы мүмкін екендігін көрсетеді.
Негізгі өнімдер
- Төңкерілген спрэд қысқа мерзімді қаржы құралы бойынша кірістілік ұзақ мерзімдіге қарағанда үлкен болған кезде пайда болады.
- Бұл спрэд ұзақ мерзімді кірісті қысқа мерзімді кірістен шығару арқылы есептеледі.
- Инвесторлар ұзақ мерзімді құралдар көп төлейді деп күтеді, өйткені олардан ақшаларын ұзақ уақыт сақтау қажет.
- Қысқа мерзімді кірістілік жоғарырақ болған кезде, бұл инвесторлардың сенімділік жоғалып бара жатқанын көрсетеді.
- АҚШ-тың қазынашылық міндеттемелері бойынша ұзақ мерзімдіден асатын қысқа мерзімді кірістер көбінесе рецессияның болатынын көрсетеді.
Төңкерілген спредтер туралы түсінік
Ұзақ мерзімді қаржы құралдары бойынша кірістілік, әдетте, қысқа мерзімдіге қарағанда жоғары болады. Мысалы, АҚШ – тың қазынашылық міндеттемелері 10 жылдық, екі жылдық облигацияларға қарағанда жоғары табыс әкеледі. Бірақ резерв пайда болған кезде пайда болады – қысқа мерзімді құралдар бойынша кірістілік ұзақ мерзімдіге қарағанда жоғары болған кезде. Демек, екі жылдық облигация 10 жылдықтан көп түсім береді. Бұл төңкерілген спрэд деп аталатын нәрсе.
Инвесторлар ақшалары ұзақ уақытқа байланған жағдайда жоғары кірісті күтуде. Олар қысқа мерзімді құралдардың кірістілігі төмен деп болжайды. Керісінше, жоғарырақ кірістілік инвестордың өз ресурстарын ұзақ уақыт қабылдағаны үшін алатын төлемі болып саналады. Сондықтан инверттелген спрэд әдеттен тыс сценарий болып саналады және қалаусыз.
АҚШ-тың қазынашылық ноталарының кірістілігі көбінесе бақылауға және салыстыруға ең айқын және ең оңай болып табылады. Сіз өтеу мерзімі спектрінің қысқа аяғындағы ноталардың кірістілігін, мысалы, бір айлық, алты айлық немесе бір жылдық мерзімдермен, ұзақ мерзімді, мысалы, 10 жылдық облигациялармен салыстыра аласыз.
Екі қаржы құралы арасындағы кірістің спрэдін анықтау және оның инвертті спрэдке әкелетіндігін анықтау оңай. Екі таралатын құралдың кірістілігін ескере отырып, жай тарату арқылы таралуды есептеуге болады. Сондықтан спрэдті анықтау үшін қысқа мерзімдіден ұзақ мерзімді кірісті алып тастаңыз. Егер соңғысы үлкен болса, сіз төңкерілген спрэдпен аяқталады.
Маңызды
Ұзақ және қысқа мерзімді кірістер арасындағы айырмашылық кірістің таралуына әкелуі үшін міндетті түрде теріс сан болмауы керек. Қысқа мерзімді кірістілік ұзақ мерзімді кірістен үлкенірек болуы керек.
Ерекше мәселелер
Төңкерілген бағыттағы тенденциялар кейде қызыл жалауы бола аладыжәне әдетте инвесторлардың қысқа мерзімді болжамға деген сенімі құлдырап бара жатқанын көрсетеді.Шын мәнінде, Америка Құрама Штаттарындағы 1950 жылдан бергі кез-келген ірі рецессия нарық тәжірибесінен кейін пайда болды. төңкерілген спрэдтер.2018-04-21 Аттестатта сөйлеу керек
Инвесторлар ұзақ мерзімді құралдардың болашағы жайлы сезінуі мүмкін және әдетте қысқа мерзімді бағалы қағаздарға ақша салуға онша алаңдамайды. Нәтижесінде эмитенттер инвесторларды тарту және оларды қорқыныш сезімдерін жеңуге ынталандыру тәсілі ретінде жоғары кірісті ұсынуы керек. Әйтпесе, көптеген инвесторлар ұзақ мерзімді облигациялармен жүруді жөн көреді.
Төңкерілген спредтің мысалы
Егер сізде облигациялар нарығында үш жылдық мемлекеттік облигация 5% және 30 жылдық үкіметтік облигация 3% болса, екі кірістілік арасындағы спрэд 2% -ға кері аударылатын еді. Бұл 5% кірістен 3% кірісті шегеру арқылы есептеледі. Бұл жағдайдың себептері әр түрлі болуы мүмкін және әр құралға сұраныс пен ұсыныстың өзгеруін және сол кездегі жалпы экономикалық жағдайларды қамтуы мүмкін.