Аралық мақсаттар
Аралық мақсаттар дегеніміз не?
Аралық мақсаттар – бұл орталық банкирлер ақша-несие саясатының құралдарын қолдану арқылы әсер етуге тырысатын, бірақ саясаттың түпкі мақсаты немесе мақсаты емес экономикалық және қаржылық айнымалылар. Яғни, олар ақша-несие саясатының тікелей әсерлері мен саясаткер түптеп келгенде қол жеткізгісі келетін экономикалық нәтижелер арасында отырады.
Жалпы алғанда, аралық мақсаттар жаңа саяси шешімдерге сәйкес келу үшін тез өзгереді және орталық банктің толық жұмыспен қамтылуы немесе тұрақты бағалар сияқты экономикалық мақсаттарына қатысты болжамды түрде әрекет етеді. Бұл мақсаттар көбінесе ақша массасының өсуіне немесе пайыздық мөлшерлемеге қатысты.
Негізгі өнімдер
- Аралық мақсаттар ақша-несие саясатының жедел құралы мен оның түпкі мақсаттары арасындағы қадам ретінде орталық банктің іс-әрекетін басқаруға көмектеседі.
- Бұл мақсаттарға орталық банктің ақша-несие саясаты әсер етсе де, олар өз кезегінде инфляцияны ұстап тұру сияқты экономикалық тиімділіктің кең мақсаттарына әсер етеді.
- Аралық мақсаттың мысалдары ретінде ақша массасының, пайыздық мөлшерлемелердің және жұмыспен қамту деңгейінің өзгеруі жатады.
Аралық мақсаттарды түсіну
Ақша-несие саясатын жасаушыларға қоғамның игілігі үшін макроэкономикалық тиімділік мақсаттарына қол жеткізу үшін банк саласы мен қаржы жүйесін басқару бойынша заңды мандаттар жүктеледі.Бұл мақсаттарға жұмыспен қамтудың жоғары деңгейінің сақталуы, экономикалық өсуге ықпал ету немесе ұлттық валютаның құнын және, демек, ішкі бағалар деңгейін тұрақтандыру кіруі мүмкін.Мысалы, АҚШ Федералды резервтік жүйесі АҚШ-тың 12 § 225а кодексіне сәйкес «максималды жұмыспен қамту, тұрақты бағалар және орташа ұзақ мерзімді пайыздық ставкалардың мақсаттарын тиімді ілгерілету» үшін Конгресстен заңды мандат бойынша жұмыс істейді.
Алайда, ФРЖ нарықтағы бағалар мен ұзақ мерзімді пайыздық мөлшерлемелерге жай шешім қабылдай алмайды және бизнесті жұмысбастылықты арттыру үшін жалдауға мәжбүрлей алмайды. Оның орнына, ақша-несие саясатының төрт негізгі құралын қолданады (яғни, ашық нарықтағы операциялар (ОМО), дисконтты несиелеу, банктік резервтерге қойылатын талаптар және алға бағыттау ) саясаткерлер өздерінің миссияланған мақсаттарымен байланысты деп санайтын аралық мақсаттарға әсер ету үшін.
Аралық мақсаттар ФРЖ экономиканы жанама басқару үшін қолданатын көптеген әртүрлі айнымалылардан тұрады. Оларға тарихи айналымға ақша массасын бақылаудың әртүрлі шаралары кірді, мысалы, айналыстағы валютаның мөлшері, депозиттер, қазынашылық вексельдер бойынша пайыздық мөлшерлеме және ақша массасының әртүрлі тәсілдермен өлшенген әр түрлі индекстері. Қазіргі кезде ФРЖ-нің ең танымал аралық мақсаты – федералдық қорлар ставкасы.
Аралық мақсатты екі жалпы санатқа жіктеуге болады. Немесе олар саясаткердің іс-әрекеті мен түпкі мақсаттары арасындағы себеп-тізбектегі аралық қадамдар болып табылады немесе олар бақылануы немесе өлшенуі қиын немесе қымбат тұратын тиісті экономикалық нәтижелер үшін бақыланатын (немесе өзара байланысты) сенімді адамдар болып табылады.
Аралық мақсаттар ұзақ мерзімді ақша-несие саясатының мақсаттарына қалай ауысады
Орталық банк әсер ете алатын бұл аралық мақсаттар, өз кезегінде, саясаттың түпкі мақсаттарымен байланысты, өйткені олар экономикалық теория сипаттаған себеп-салдар тізбегімен байланысқан немесе олармен өте корреляцияланғандығын байқауға болады. (немесе екеуі де). Біздің нақты экономикалық көрсеткіштерді өлшеу және байқау тәсілдерінің көпшілігі уақытында өлшенуі қиын, қымбатқа түсетін немесе мүмкін емес болуы мүмкін, мысалы, жалпы ішкі өнім (ЖІӨ), жалпы жұмыспен қамту немесе тұтыну бағаларының деңгейі.
Оларды тікелей ақша-несие саясатымен бағыттауға тырысу мүмкін болмауы мүмкін немесе саясатты жүзеге асыру мен нәтижелер арасындағы ұзақ және өзгермелі артта қалушылықтарды тудыруы мүмкін, бұл ақша-кредит саясатын қиындатады немесе тіпті нәтижесіз етеді. Сонымен, оның орнына ФРЖ өзінің түпкі мақсаттарымен логикалық немесе статистикалық байланысты деп түсінетін аралық мақсаттарға әсер ету үшін өзінің саясат құралдарын пайдаланады.
Аралық мақсаттың мысалы
Мысалы, ФРЖ тұтынушылық бағалардың құлдырап бара жатқанын байқаған және ФРЖ мұны тоқтатқысы келетін сценарийді қарастырайық, бірақ ол жай ғана бағаның төмендеуін тоқтатуға бұйрық бере алмайды. Бұл жағдайда қаржы секторына банктің жаңа резервтерін енгізу үшін қазынашылықты өзінің ашық нарықтағы операциялары арқылы сатып алу туралы шешім қабылдауы мүмкін. Бұл өз кезегінде банктердің бизнеске және тұтынушыларға несие беруді ұлғайтуға әкелетіндігін және сол арқылы оларды көбірек ақша жұмсауға итермелейтінін және бағаны өсіретіндігін түсінеді.
Ақшалай инъекциялардың жедел әсерін анықтау үшін ФРЖ федералдық қорлардың мөлшерлемесін қарастырады; жүйеде банктік резервтер көп болған кезде, банктер бір-біріне төмен мөлшерлемемен несие беруге дайын болуға бейім, сондықтан ФРЖ қорлары ставкасы төмендеуге ұмтылады. ФРЖ бағалардың төмендеуін тоқтатуға сәйкес келеді деп санайтын мақсатты нөмірді таңдайды және осы қарқынға жеткенше активтерді сатып алады.