Базардың ішінде

Ішкі базар дегеніміз не?

Ішіндегі нарықтық жоғары арасындағы спрэд ұсыныс бағасы мен ең төменгі сұраңыз түрлі арасында баға маркет-мейкерлердің нақты қауіпсіздікті қамтамасыз. Әдетте, маркет-мейкерлер арасындағы баға ұсыныстары бөлшек инвесторларға бірдей қауіпсіздікте жасалған баға ұсыныстарына қарағанда төмен сұраныс пен жоғары бағаға ие.

Нарықтың ішкі сауда-саттығы ішкі сауда-саттық деп, ал ішкі нарықтағы сұраныс ішкі сұраныс немесе ұсыныс деп аталады.

Ішкі нарықты түсіну

Маркет-мейкерлерге қатысты ішкі нарық дисконттық брокерлер мен электрондық биржалар енгізілгеннен бастап аз рөлге ие болды. Маркет-мейкерлер бұдан былай қор биржасында жүзеге асырылатын транзакциялардың көпшілігінде ондық бөлуге дейінгі деңгеймен салыстырғанда белсенді рөл атқармайды. Сондықтан ішкі нарық – бұл ұсыныстар мен ұсыныстарды кім орналастырғанына қарамастан, ең жоғары баға және ең төменгі сұраныс болып табылады.

Базарларға тікелей қатынасы бар бөлшек сауда клиенттері өздерінің сұраныстарын және сұрауларын қоя алады, спрэдті тарылтады (егер акцияларда 0,01 доллардан асатын болса), жаңа ішкі нарық құра алады. Маркет-мейкер ішкі нарықты құра алғанымен, оны құра отырып, әрдайым нарық маркері бола бермейді.

Бір акцияны шоғырландыратын белсенді күндізгі трейдер бейресми маркет-мейкер рөлін атқара алады, сатып алу-сату, басқалар оны іздегенде өтімділікті қамтамасыз етеді, спрэдті ұстап алады, бағалардың өзгеруінен пайда табады және ішкі нарықты жиі жасайды..

Валюталар, көгілдір чиптер және ірі биржалық қорлар (ETF) сияқты жоғары саудаланатын өнімдер ішкі сауда нарықтарына ие болады, себебі сауда-саттық көлемі жоғары және қатысушылардың саны көп. Керісінше, салыстырмалы түрде белгісіз немесе кішігірім компаниялардың көлемі өте аз болуы мүмкін, сондықтан үлкен сұраныс пен сұраныстың таралуы және ішкі нарықта болуы мүмкін.

Ретінде құбылмалылық көтеріледі, іші нарықтық байланысты белгісіздік үшін барлық қаржы өнімдерінде артады. Сауда-саттықтан шығуды көздеген инвесторлар бұл мәмілелерді жасау үшін кең спрэдтерді ішкі нарықтармен едәуір кеңейтуі керек болған кезде бұл үлкен рецессия кезінде басым болды. 

Жақсы жаңалықтар кезінде таралу кеңейе түсуі мүмкін. Пайдалы кірістер туралы есепте акциялардың жоғарылауы байқалуы мүмкін, себебі қатысушылар хабарламадан кейін тиісті бағаны табуға ұмтылуда, өйткені маркет-мейкерлер және белсенді трейдерлер жаңалықтардан кейін сауда-саттық үшін өтемақы алғысы келеді, сондықтан олар орналастырады төмен баға ұсыныстары мен жоғары ұсыныстар, әдетте олардан гөрі. Қалыпты жағдайда акциялар 0,01 доллар спрэдпен сауда жасауы мүмкін, бірақ жаңалықтардан кейін (мысалы, жақсы немесе жаман) 0,10 немесе 0,20 доллар спрэдпен сатылуы мүмкін.

Сауда-саттық, сұрау және сыртқы бағалар

Трейдерлер, инвесторлар және маркет-мейкерлер өтінімдерді орналастырады және әртүрлі бағаларда сұрайды. Сауда-саттықтың ең жоғарысы және ең төменгі сұранысы ішкі нарықты құрайды. Бұл бағамен бірнеше трейдерлер болуы мүмкін, мысалы, маркет-мейкер 500 акцияны саудаласуы мүмкін, ал басқа трейдер 200-ге, ал ұзақ мерзімді инвестор 100-ге өтінім бере алады. Сол тұжырымдама сұрауға да қатысты.

Егер сауда-саттықтағы барлық акциялар алынып тасталса немесе толтырылса, келесі ең жоғары баға бойынша ұсыныстар ішкі нарықтың бөлігі болады (өтінім).

Ең жоғары бағадан төмен орналастырылған және ең төменгі сұранымнан жоғары орналастырылған ұсыныстар ішкі бағадан тыс. Бұл тапсырыстарды тапсырыс кітабынан немесе II деңгей экранынан көруге болады.

Ішкі нарықтың мысалы

Bank of America Corporation (BAC) – бұл орташа тәулігіне 50 миллионнан астам акцияны құрайтын, көп сатылатын акция.Спрэд әдетте 0,01 долларды құрайды, ал әр баға деңгейінде қолданыстағы ұсыныста немесе одан төменде әр түрлі көлемде сатып алуға қызығушылықтарын білдіретін бірнеше қатысушы болады.  Ұсыныс үшін бірдей. Ұсыныста және одан жоғары әр бағада әр түрлі көлемде сатуға ұсыныстар болады.

Ағымдағы ұсыныс 27,90 доллар, ал ағымдағы сұраныс 27,91 доллар деп есептейік. Бұл ішкі нарық.

Сауда-саттықта бірнеше трейдерлер мен маркет-мейкерлердің бірнеше ECN-де және Нью-Йорк қор биржасында (NYSE) орналастырған 150 000 акциясы бар.

Ұсыныста бірнеше ECNS-де және NYSE-де бірнеше трейдерлер мен маркет-мейкерлер орналастырған 225,000 акциялар бар.

Трейдерлер, инвесторлар және маркет-мейкерлер қазіргі уақытта 27,91 доллардан сатып алушылардан сатып ала алады немесе өздерін 27,90 долларға баға ұсынатын адамдардың кезегіне қоса алады. Олар сондай-ақ өздері таңдаған төмен бағамен баға ұсыныстарын таңдай алады.

Сатқысы келетіндер 27,90 доллардан бағасын ұсынған адамдармен мәміле жасау арқылы сата алады немесе қысқа мерзімге сата алады немесе 27.91 доллардан жоғары сату туралы ұсыныс жібере алады.

Енді $ 27.91-дегі барлық ұсыныстар толтырылды деп ойлаңыз. Келесі сұраныс бағасы – $ 27.92. 27.91 доллардан сатып алғысы келетіндердің бұдан былай сатып алуға ұсыныстары болмайды, сондықтан оның орнына 27,91 доллардан баға ұсыныстарын қоя бастайды. Ішкі нарық 27,90 доллардан 27,91 долларға 27,91 долларға 27,92 долларға ауысты. Бұл үрдіс күні бойына жалғасып, бағаның жоғарылап, төмендеуіне әкеледі.