Тиімсіз портфолио

Тиімсіз портфолио дегеніміз не?

Тиімсіз портфолио — бұл қабылданған тәуекел мөлшері үшін тым төмен күтілетін кірісті қамтамасыз ететін портфель. Керісінше, тиімсіз портфолио белгілі бір күтілетін табыс үшін өте көп тәуекелді қажет ететінді де білдіреді. Жалпы алғанда, тиімсіз портфолионың сыйақы мен тәуекелге қатынасы нашар.

Негізгі өнімдер

  • Тиімсіз портфолио — бұл қабылданған тәуекел мөлшері үшін тым төмен күтілетін кірісті қамтамасыз ететін портфель.
  • Жалпы алғанда, тиімсіз портфолионың сыйақы мен тәуекелге қатынасы нашар; бұл инвесторды мақсатты кіріске қол жеткізу үшін қажеттіліктен жоғары тәуекел дәрежесіне ұшыратады.
  • Тиімді портфельде инвестицияланатын активтер олардың тәуекел деңгейі үшін мүмкін болатын ең жақсы күтілетін кірісті немесе мақсатты кірістің ең төменгі тәуекелін шығаратын етіп біріктіріледі.

Тиімсіз портфолионы түсіну

Тиімсіз портфолио инвесторды мақсатты кіріске жету үшін қажеттіліктен жоғары тәуекел дәрежесіне ұшыратады. Мысалы, кірістің тек тәуекелсіз мөлшерлемесін қамтамасыз етеді деп күтілген жоғары кірісті облигациялар портфелі тиімсіз деп айтылады. Инвестор әлемдегі ең қауіпсіз инвестициялар қатарына жататын қазынашылық вексельдерді сатып алу арқылы осындай табысқа қол жеткізе алады (жоғары кірісті облигациялардан гөрі, олардың анықтамасы бойынша қауіпті инвестициялар ретінде бағаланған).

Тиімді портфолио және тиімсіз портфолио

Тиімді портфельде инвестицияланатын активтер олардың тәуекел деңгейі үшін мүмкін болатын ең жақсы күтілетін кірісті немесе мақсатты кірістің ең төменгі тәуекелін шығаратын етіп біріктіріледі. Осы тиімді портфолио байланыстыратын сызық тиімді шекара деп аталады. Тиімді шекара әрбір тәуекел деңгейі үшін максималды кірістілік коэффициентіне ие портфолионы білдіреді. Инвесторлардың қалайтыны — күтілетін кірістілігі төмен және тәуекел деңгейі жоғары портфель.

Тиімді шекарада ешқандай нүкте басқа нүктелерден жақсы болмайды.Инвесторлар тиімді шекараны қайда инвестициялау керектігін анықтау үшін тәуекелді қайтару бойынша өздерінің артықшылықтарын тексеруі керек.Бұл тұжырымдаманы Гарри Марковиц алғаш рет1952 жылытұжырымдаған. 1952 жылы Қаржы журналында жарияланған «Портфолионы таңдау» атты мақаласында Марковиц заманауи портфолио теориясының (МПТ)тұжырымдамасының негізін қалады. MPT-ге сәйкес, инвестициялардың тәуекелдік және қайтарымдық сипаттамаларын жалғыз қарастыруға болмайды.Керісінше, оларды инвестициялардың жалпы портфельдің тәуекелі мен кірісіне қалай әсер ететіндігімен бағалау керек.

MPT инвесторлар тәуекелге бой алдырмайды деп болжайды, яғни екі бірдей портфолионы күтіп отырған кірісті ескере отырып, инвесторлар онша тәуекелсізді қалайды. Осылайша, инвестор жоғары күтілетін кірістермен өтелген жағдайда ғана тәуекелді жоғарылатады; жоғары күтілетін кірісті қалайтын инвестор көбірек тәуекелді қабылдауы керек. Ұтымды инвестор портфолиоға ақша салмайды, егер екінші портфолио бар болса, тәуекелдің күтілетін тиімді профилі бар.

Іс жүзінде MPT портфолионы құру үшін пайдаланылуы мүмкін, бұл күтілетін кірістің берілген деңгейі үшін тәуекелді азайтады; бұл биржалық саудалық қорларды (ETF) пайдаланып тиімді портфолио құруға тырысатын инвесторлар үшін өте пайдалы. Тиімді портфолио қазіргі заманғы портфолио теориясын қолданады. Теорияға сәйкес сіз өзіңіздің тәуекеліңізді инвестициялардың әртүрлі түрлеріне тарату арқылы портфолиоңыздың тұрақсыздығын шектей аласыз. Осы идеяны қолдана отырып, тәуекелді акциялар портфолиосында, егер ол салыстырмалы түрде қауіпсіз холдинг болса да, тек бір ғана шоғырланған позицияны иеленетін портфолиодан гөрі тәуекел аз болуы мүмкін.