Жанама қатысушы
Жанама қатысушы дегеніміз не?
Жанама қатысушы, көбінесе шетелдік ұйым, аукционда алғашқы дилер немесе брокер.
АҚШ үкіметі федералды үкіметтің қарыз қаражаттарын қаржыландыру үшін үнемі қарыздық бағалы қағаздар немесе облигациялар шығарады. АҚШ-тың қазынашылық департаменті аукциондар тұрақты негізде бағалы қағаздар әр түрлі. Бұл бағалы қағаздарды шетелдік үкіметтер, орталық банктер, инвестициялық қорлар және жеке инвесторлар сатып алады. Әр аукцион кезінде Қазынашылық департаменті өзінің аукционды автоматтандырылған өңдеу жүйесі (TAAPS) деп аталатын автоматтандырылған жүйесі арқылы өтінімдер қабылдайды .
А тікелей алушы өздері немесе олардың үй тіркелгі үшін аукцион кезінде Қазынашылық бағалы қағаздарды сатып алатын жеке немесе ұйым болып табылады.Керісінше, жанама қатысушы – бұл жеке тұлғаның немесе тапсырыс берушінің басқа тарап арқылы конкурстық өтінім беруі.Мысалы, шетелдік және халықаралық валюта органдары, осындай орталық банктер, қазынашылық бағалы қағаздарға өтінімдерді басқа ұйым арқылы жанама түрде орналастырады.
Негізгі өнімдер
- Жанама қатысушы, көбінесе шетелдік ұйым, аукцион арқылы қазынашылық бағалы қағаздарды делдал немесе брокер сияқты делдал арқылы сатып алады.
- Қазынашылық департаменті жанама сауда-саттыққа қатысушыларға конкурстық және бәсекесіз негізде конкурстық баға ұсыныстарын беруге рұқсат береді.
- Жанама сауда-саттыққа қатысушылардың қазынашылық қауіпсіздікті сатып алуы – бұл АҚШ-тың қазынашылық құнды қағаздарына деген шетелдік сұранысты анықтауға көмектесетін шетелдік инвесторлар салған инвестициялардың сенімді өкілі.
Жанама қатысушыны түсіну
Жанама сауда-саттыққа қатысушыларАҚШ қазынашылық аукциондарына бәсекеге қабілетті өтінімдерді бастапқы дилерлер арқылыорналастыратын клиенттер болып табылады, олардың құрамына шетелдік орталық банктер мен ішкі ақша менеджерлері кіруі мүмкін.2018-04-21 Аттестатта сөйлеу керек
Қазынашылық департаменті жанама сауда-саттыққа қатысушыларға конкурстық және бәсекесіз негізде конкурстық баға ұсыныстарын беруге рұқсат береді.Конкурстық емес баға ұсынысы қатысушыдан қажетті кірісті немесе кірістілік нормасынкөрсетуін талап етпейді.Қазынашылық алдымен осы өтінімдерді қабылдайды, содан кейін ең төмен кірісті сұрап жіберуден бастап, конкурстық өтінімдерді толтырады.Конкурстық баға ұсынысында қатысушы бағалы қағаздардың долларлық мөлшерімен бірге өзінің қалаған кірісін көрсетуі керек.
Аукцион аяқталғаннан кейін, Қазынашылық департаменті бастапқы дилерлер, тікелей сауда жасаушылар және жанама аукционерлер сатып алған бағалы қағаздардың долларлық сомасын жариялайды.2000 ж. Бөлім барлық аукциондық өтінімдер қайдан шыққанын (яғни, АҚШ қарызын кім сатып алып жатқанын) тезірек және шыншыл болуға тырысты.Бұл нақтылау сонымен қатар жасалған ұсыныстар түрінің сатып алулардағы айырмашылықтарға, әсіресе шетелдік инвестицияларға қалай әсер ететіндігін анықтауға көмектеседі.
Қазынашылық аукционда сатылатын бағалы қағаздардың әр түрлі түрлері бар. қазынашылық вексельдер (вексельдер) бастапқы өтеу мерзімі бір жылға немесе одан аз болады. Қазынашылық инфляциямен қорғалған қауіпсіздік (TIPS) – бұл өз құнын инфляция индексінегізінде реттейтін облигациялар, бұл инвесторларға экономикадағы бағаның өсуіне ықпал етеді.Инфляция өскен сайын, TIPS бағалы қағазының пайыздық төлемдері өседі, ал инфляция төмендегенде, TIPS бағалы қағазының пайыздық төлемі азаяды.
Жанама қатысушы және шетелдік инвесторлар
Жанама аукционшылардың қазынашылық қауіпсіздікті сатып алуы шетелдік инвесторлар салған инвестициялардың сенімді өкілі болып табылады.Олар қаржы министрлігіне шетелдіктердің АҚШ қарызын сатып алуды жалғастыруға дайын екендігін анықтауға көмектеседі.Шетелдік ұйымдар орналастырылған қазынашылық бағалы қағаздардың меншігінің едәуір бөлігін құрайды.Бұл ұйымдардың бағалы қағаздарды сатып алуды жалғастыруы Қазынашылықтың қаражат жинау қабілетіне үлкен әсер етеді.
Жанама қатысушының мысалы
Төменде АҚШ Қазынашылығынан 2020 жылдың 2-тоқсанындағы әр түрлі аукциондар бойынша сауда-саттыққа қызығушылықты көрсететін кесте келтірілген. Онда негізгі дилерлер, тікелей қатысушы және жанама сауда-саттыққа қатысушылардың қанша пайызы көрсетілген.
- Қазынашылық аукцион кезінде сауда-саттыққа қатысушылардың 59,3% -ы 10 жылдық қазыналық нотаны жанама ұсынушылар болды.
- 30 жылдық облигация үшін 64,5% жанама қатысушылар болды.
- Бір қызығы, жанама сауда-саттыққа қатысушылар 10 жылдық TIPS қауіпсіздігі бойынша қатысушылардың 68,6% -ын ұсынды.
- 30 жылдық TIPS облигациясы үшін 73,7% жанама қатысушылар болды.
Инвесторлар облигациялар нарығындағы көңіл-күйді қазынашылық аукцион нәтижелерін талдау арқылы түсіндіруге тырысады. Мысалы, жанама сауда-саттыққа қатысушылардың TIPS-ке қызығушылығы шетелдік инвесторлар мен шетелдік орталық банктер инфляцияның алдағы жылдары өсуін күтуін білдіруі мүмкін. Әрине, бір аукционнан алынған нәтижелер трендті анықтай алмайды. Керісінше, инвесторлар бірнеше қазынашылық аукциондардағы сауда-саттық нәтижелерін салыстырып, нақты қазынашылық бойынша сауда-саттық пайызының өсіп немесе кеміп жатқанын анықтауға көмектеседі.