Гибридтік нарық
Гибридтік нарық дегеніміз не?
Гибридті нарық – бұл биржа, ол арқылы трейдерлер транзакцияларды жүзеге асыру үшін едендік брокерлерді де қолдана алады. АҚШ-та гибридтік нарықтың ең танымал мысалы Нью-Йорк қор биржасы (NYSE) болып табылады.
Негізгі өнімдер
- Гибридтік нарық дегеніміз – бұл едендік сауданы және электронды сауданы жүзеге асыруды ұсынатын биржа.
- 2007 жылдың қаңтарында гибридті нарыққа айналған NYSE-дің әйгілі мысалы.
- Бүгінгі күні адам саудасы негізінен ірі институционалды инвесторлармен қолданылады, олар үлкен және күрделі сауда-саттықты өткізгенде едендік брокерлердің адамның пікіріне сүйенеді.
Гибридтік нарықтар туралы түсінік
Гибридті нарықтар нарық қатысушыларына физикалық сауда алаңында мәмілелер жасайтын адам брокерлері мен толықтай автоматтандырылған электрондық айырбас жүйелері арасында таңдау мүмкіндігін ұсынады. Бұл тәсілдердің екеуінің де артықшылықтары мен кемшіліктері бар болғанымен, соңғы жылдары таза электронды тапсырыстарды орындау жолында жалпы қозғалыс болды.
Олар таза электронды жүйелерге қарағанда баяу және қымбатырақ болғанымен, едендік брокерлерді пайдаланудың артықшылығы – олар адам сауда-саттыққа кірісу уақыты мен әдісі бойынша шешім қабылдай алады. Жалпы айтқанда, оларды пайдалану тек ірі институционалды клиенттермен және аз ақша табатын жеке тұлғалармен шектеледі. Бұл клиенттер үшін табиғатта сезімтал сауда-саттықты жүргізу үшін еден брокерінің адами пікірі мен тәжірибесіне сүйену қажет болуы мүмкін.
Мысалы, ірі тапсырыс жасайтын инвесторлар транзакцияны алдын-ала басқаруға тырысады деп қорқып, олардың тапсырысы басқа инвесторларға көпшілікке мәлім болудан аулақ болуы мүмкін. Едендік брокерлер өздерінің мәмілелеріне өздерінің институционалды клиенттерінің желісі бойынша осы мәмілеге ықтимал контрагенттерді іздеу арқылы көмектесе алады.
Электрондық сауда-саттықтың артықшылықтары
Электрондық сауда-саттықтың басты артықшылығы жылдамдық болып табылады – оларды орындау бір секундтан аз уақытты алады, ал брокерлердің орташа сауда-саттығы әдетте шамамен 9 секундты алады.
Басқа жағдайларда, клиенттер тек сауда жүргізіліп жатқан кезде қауіпсіздік бағасына әсер етпеу үшін едендік делдалдардың уақыт бойынша өздерінің сауда-саттықтарын тарату тәжірибесіне сене алады. Мысалы, егер инвестор жіңішке айналымдағы акциялардың көп мөлшерін сатып алғысы келсе, сатып алудың барлығын бір тапсырыс арқылы орналастыру барлық акцияларды сатып алудан бұрын бағаның секіруіне әкелуі мүмкін, осылайша акциялардың жалпы құнын жоғарылатады мәміле. Еден брокеріне бұл транзакцияны мұқият қадағалап, олардың жалпы құнын азайту үшін сатып алу тапсырыстарын біртіндеп беріп отыруға болады.
Бөлшек инвесторлар, керісінше, көбінесе едендік делдалдарға сенім артуға қажеттіліктері мен мүмкіндіктері болмайды. Мәмілелер шамалы болғандықтан, бұл инвесторлар сатып алатын бағалы қағаздардың нарықтық бағасына әсер ету мәселесімен сирек айналысады.
Гибридті нарықтың нақты әлем мысалы
Нью-Йорк биржасы, әлемдегі ең көне және ең танымал қор биржаларының бірі, өзінің бүкіл тарихында өзінің жеке сауда алаңында адам сауда-саттық брокерлерінің көмегімен жұмыс істеді.2007 жылдың қаңтарында NYSE өзінің акцияларының барлығын дерлік электронды саудаға шығарды.
Бұл акциялар брокерлермен сауда алаңында сатылуы мүмкін болса да, клиенттер енді электронды түрде өлім жазасын таңдауға құқылы. Іс жүзінде нарыққа қатысушылардың басым көпшілігі сауда-саттықты электронды түрде орналастырады, ал адам брокерлері негізінен ірі институционалды клиенттерді ұсынады. Шынында да, бүкіл әлемдегі көптеген биржалар электронды сауданың тиімділігінің жоғарылауына сүйене отырып, өздерінің жеке сауда алаңдарын толығымен жойды.