Өзара қорлар акциялар бағасына қалай әсер етеді
Қор портфолиосындағы акциялардың бағасы оның құнын белгілейтіні сияқты, пай қорларының сауда-саттық қызметі де олар салатын акциялардың бағасымен байланысты. Пайлық қорлар акцияларды сатып алған және сатқан кезде, сол акциялардың бағаларына автоматты түрде әсер етеді.
Шын мәнінде, инвестициялардың көлеміне байланысты пай қорлары қысқа және ұзақ мерзімді перспективада акциялар бағасына үлкен әсер етуі мүмкін. Өзара қор сауда-саттығы белсенділігі акциялардың бағаларын кез-келген күні көтеріп немесе төмендетуге итермелеуі мүмкін, ал пай қорлары мен басқа да ауқымды институционалды инвесторлардың табындық әсері ұзақ уақыт бойы акциялар бағасына әсер ететін ұзақ мерзімді үрдістер тудыруы мүмкін.
Шұғыл әсер ету
Өзара қор сауда-саттығының акциялар бағасына ең айқын әсері – бұл оның туындайтын өсуі немесе төмендеуі. Акциялардың бағалары барлық күндік инвесторлар қызметінің жиынтық нәтижесі болғандықтан, жеке акцияны кез келген орасан зор сатып алу немесе сату, әрине, күннің сауда ауқымына үлкен әсер етеді. Егер үлестік қор ABC акцияларының барлық акцияларын таратса, мысалы, сауда-саттық жалпы сатулардың санын осы күнгі сатып алулардың жалпы санынан көп болуына әкелсе, ABC бағасы төмендейді. Сол күнгі сауда-саттық белсенділігі инвесторлардың көпшілігінің аюлы болғандығын көрсетеді, өйткені олардың көпшілігі акция сатып алғаннан гөрі сатылған. Үлестік қордың сол күні инвесторлардың үлкен бөлігін құрайтындығы маңызды емес.
Керісінше, егер пай қоры өзінің портфолиосына акция қосу туралы шешім қабылдаса, онда акция бағасы қор инвестициясының мөлшеріне пропорционалды түрде өседі. Акцияларды айтарлықтай пайда әкелуі мүмкін деп санайтын агрессивті қор өз активтерінің көп бөлігін сол инвестицияға бөлуі мүмкін, егер ол аз мөлшерде акциялар салғаннан гөрі көбірек өсім жасайды.
Егер жеке инвестор эмитент-компанияның үлкен үлесін сатып алса немесе сатса, бұл нәтиже бірдей болады, бірақ үлестік қорлар мен басқа институционалды инвесторлар бағалардың едәуір өзгеруіне ықпал ету үшін қажетті сатып алу күшін қолдануы жиі кездеседі. Тіпті берілген акциялар туралы институционалдық әңгіме оның бағасына қысқа мерзімде әсер етуі мүмкін.
Институционалды мал бағу
Өзара қор саудасының акциялар бағасына аз айқын әсері – бұл институционалды мал бағу. Бір пай қоры бағалы қағазды сатып алған немесе сатқан кезде, егер басқалар бағалы қағаз олардың белгіленген инвестициялық мақсаттарына сәйкес келсе, басқалары да осыған ілесуі әбден мүмкін.
Бұл әсер көбіне барлық тәжірибе деңгейіндегі инвесторлар арасындағы толып жатқан менталитетке байланысты. Бір қор менеджері, әсіресе батыл қадам жасағанда, басқа менеджерлер негізгі ақпаратты жіберіп алдым деп қорқады. Шығын қорқыныш қоры менеджерлері өздерінің бәсекелестері капиталдандыру жатыр тиімді кез келген мүмкіндіктер хабарсыз кеткен болдырмау үшін сол бағалы қағаздарды сол сауда-саттық орындауға бейім, сондықтан, сыйақы үшін тілегі қарағанда, әдетте, үлкен болып табылады. Бұл эффект үйірлеу деп аталады және ол бір мезгілде болатын бірдей институционалдық сауда-саттық санын көбейту арқылы акциялардың бағасына өзара қор саудасының әсерін күшейтуге қызмет етеді.
Ұзақ мерзімді тенденциялар
Көптеген инвестициялық қорлар сатып алуды және ұстауды инвестициялау стратегиясын қолдануға арналғандықтан, олар ұзақ мерзімді перспективада акциялар бағасына әсер етуге қабілетті. Жеке адамдар акциялармен сауда жасағанда, олар бағаны көтеріп жібереді, содан кейін оны тез сату арқылы кері түсіреді. Бұл сауда-саттықтың әсері ұзақ мерзімді болашақта бейтарап болып табылады. Алайда, инвестициялық қорлар бағаның осындай үлкен өзгерісін тудырып, инвестицияларын ұзақ мерзімге ұстап тұра алатындықтан, олар ұзақ мерзімді бұқа тенденцияларын тудыруы мүмкін. Сонымен қатар, қорлар ұзақ мерзімді инвестициялау үшін акцияны таңдағанда, олар уақыт өткен сайын өз қорларын біртіндеп көбейтуге бейім. Баға неғұрлым жоғары болса, тартымдылық соғұрлым көп болады. Өзара қордың пайыздық мөлшерлемесінің тұрақты өсуі қордың өсуін одан әрі күшейтеді.
Сонымен қатар, инвестициялық қауымдастық инвестициялық қорлар әлеуетті сауда-саттықты қатаң түрде тексеретіндігін және сауда қызметін қаржыландыруға қосымша сенімділік беретінін біледі. Қор инвестициялары акциялардың қатаң тексеру процестерінен өткендігін көрсетеді, ал сату қордың кәсіби менеджерлерінің эмитент-компанияға деген сенімнің қалмайтындығын көрсетеді.
Егер үлестік қор ABC-ге үлкен инвестиция салса, мысалы, акциялардың бағасы бірден өседі. Алайда, егер қор бірден сатудан гөрі ABC-ге ие болса, бұл әсер бейтараптандырылмайды, әсіресе қор өзінің инвестициясын көбейте берсе. ABC бағасының өсуі және қорды мақұлдау басқа инвесторларға акциялардың жақсы жұмыс істеп жатқанын және мүмкін бұқа жүгіруге дайындалып жатқанын білдіреді. Бұл институционалды және жеке инвесторларды акцияны сатып алуға ынталандырады, бағаны одан әрі көтереді. Шын мәнінде, инвестициялық пай қорларының шұғыл және тұрақты әсері өзін-өзі ақтайтын тенденцияға мүмкіндік туғызуы мүмкін. Инвесторлар баға өседі деп ойлайды, ал олардың келесі инвестициялары өз кезегінде бұл өсімді шындыққа айналдырады.
Керісінше, пай қорлары ірі холдингтерді сатқан кезде, бағалардың төмендеуі қор нарығында сенімсіздік тудыруы мүмкін, бұл қор эмитент-компанияға сенімсіздік білдіруімен күшейеді. Басқа инвесторлар шығындарды болдырмау үшін өз акцияларын сатуды бастай алады, бұл болжанған құлдырау үрдісін іске асырады.
Қор сауда-саттығының акциялар бағасына бірден әсер етуі сияқты, егер қорлар немесе мекемелер бір мезгілде бірдей сауда-саттықты жүзеге асырса, пай қорларының сауда-саттығы нәтижесінде пайда болатын ұзақ мерзімді тенденциялардың ықтималдығы артады.
Оны сіздің пайдаңызға пайдалану
Өзара қор сауда-саттығының акциялар бағасына әсері институционалды инвесторлардың қор нарығындағы рөлін түсінбейтін инвесторлар үшін таңқаларлық құбылмалылық тудыруы мүмкін болса, қызметтің осы түрін қалай анықтауға болатындығын білетіндер оны айтарлықтай пайда табуға қолдана алады.
Мысалы, егер индекс берілген бағалы қағазды өзінің тізімінен алып тастаса, осы индексті бақылайтын пай қорлары немесе биржалық саудалық қорлар (ETFs) жақын арада олардың акцияларын таратуға кепілдік береді. Болжам бойынша бағалардың төмендеуіне дайындық кезінде осы акциялардың қысқаруы немесе опциондарды сатып алу пайда табудың жылдам тәсілі бола алады, дегенмен бұл өте белсенді және мұқият инвестициялық стильді қажет етеді.
Қорытынды
Инвестициялық пай қорлары қор нарығына айтарлықтай әсер етуі мүмкін болғандықтан, инвестициялық қорлар қалай жұмыс істейтінін және олардың әртүрлі сауда-саттықты не үшін таңдайтынын түсіну маңызды. Акциялар нарығының қалай жұмыс істейтінін, акциялар бағасының қалай және неге өзгеретінін және акциялар құнын анықтаудағы институционалды инвесторлардың рөлі туралы жан-жақты түсіну сіздің портфолио құру кезінде білімді таңдау жасауға көмектеседі.