Өзара қор менеджерлері осылай жасайды

Үлестік қор менеджерлерінің жоғары жалақысы есеп беруден гөрі алыпсатарлыққа жиі ұшырайды. Бұл мәселелерде ашықтықтың болмауы 2011 жылы АҚШ-тағы қаржы секторына және Уолл Стритке қарсы наразылықтардың себептерінің бірі болды. «Еңбек ақы төлеу шкаласының жоғарғы жағында жағдай болмай қалды », құрылтайшы және инвестициялар жөніндегі бас директор Bridgeway Capital Management компаниясының қызметкері Джон Монтгомери Bloomberg-ке 2017 жылы берген сұхбатында. Монтгомери – бұл жалақы туралы жариялаған бірнеше пай қорларының менеджерлерінің бірі – бұл 2011 жылы $ 626,639 болды. Ол кешке дейін оны көпшілікке жарияламады, бірақ ол өзінің айтуынша үйге фирманың ең төмен жалақы алатын жұмыскерінің жеті есе кірісін ғана алады.

Скимминг, өзара қордың проспектісі ашықтықтың жетіспеушілігін одан әрі қолдайды. Бұл ұзақ құжаттарда қор менеджерлеріне олардың консультациялық қызметтері үшін төленген сомаларды тікелей көрсету үшін қолданылатын қарапайым тіл жоқ. Қосымша ақпарат туралы есеп ұсыныстар инвесторлар және қоғамдық ең егжей, ол әлі де көп емес, дегенмен. Қор менеджерлерін қорғау жария етілмейді, бірақ бұл жалақы туралы жалпы есеп беру кезінде қолданылатын сирек тілді ескермейді.

Өзара қор менеджері төлемді қалай бұзады

нәтижелік бонусты құрайды. Қаржы журналында жарияланған 2018 жылдың ақпан айында 4500 пай қорына жүргізілген зерттеу көрсеткендей, 75% үлестік қор кеңесшілері қордың жұмысынан нақты өтемақы алады және бұл өтемақы құрылымы үлкен қаражатқа көбірек ие. Өнеркәсіптегі ең жоғарғы қор менеджерлері қызғанышты акциялар жинау дағдыларын қолдану үшін жылына 10-25 миллион доллар пайда әкелетіні белгілі болды. Қор менеджерлері басқарудағы активтердің жиынтығы негізінде қосымша табыс алады.

2018 жылдың қазанындағы жағдай бойынша Salary.com портфолио менеджерінің жылдық негізгі жалақысы 65 589 доллардан (екі жасқа дейінгі жұмыс тәжірибесі бар адам үшін) 135 153 долларға дейін (жоғары деңгейдегі біреуіне) дейін құрайтындығын хабарлады. Мүмкін емес, дегенмен, қор менеджерінің кірісінің көп бөлігі оның негізгі жалақысынан емес, сыйлықақыларынан алынады.

Қор менеджерлерінің жылдық орташа табысы қаржы институтының түріне қарай да әр түрлі болады. Рассел Рейнольдс Ассошиэйтс жүргізген сауалнама нәтижесінде банктердегі қор менеджерлері орташа есеппен 140 000 доллар табады, ал сақтандыру компанияларындағы өзара қор менеджерлері 175 000 доллар табады. Брокерлік фирмаларда қоры менеджерлер $ 222.000 жасауға, және өзара Қордың компаниялар өзара қорының менеджерлері $ 436.500 орта есеппен жеткізіңіз.

Жұлдызды орындаушылар

Уилл Danoff басқарады үлестік өзара қорын ол асып отыр бұл The Fidelity Contrafund қызметінің өзге де қаражат, бұл бірегей болып табылады қыркүйек 2018 жағдай бойынша $ 135 млрд қоржынының сомасы АҚШ Standard & Poor’s 500 индексі бірнеше рет. Негізгі қордың менеджері болу үшін Дануффтан қордың табыстылығын қолдайтын портфолио таңдау жасау үшін жылына 1000-нан астам компаниямен байланыс орнататын әдеттен тыс қатаң тексерулер қажет. Оның уақытының көп бөлігі қазіргі қор қорларын зерттеуге кетеді. Ол 1990 жылдың қыркүйегінен бастап қордың менеджері.

Ағымдағы проспект басқару төлемін 0,60% деп көрсетеді. Бұл дегеніміз, инвестор қордағы 10 000 долларлық акцияны сатып алғанда, 60 доллар Данофф пен басқа инвестициялық кеңесшілердің өтемақысына кетеді. Қор проспектісіндегі қосымша ақпараттарда Даноффтың жылдық базалық жалақысы, сыйақы және меншікті капиталға негізделген өтемақыны қоса есептегенде өтемақысы келтірілген. Сыйақының құрылымы бойынша ерекшеліктер кірістер туралы мәліметтердің ашықтығын шектеу үшін әр қорда әр түрлі болуы мүмкін. Өзара қор менеджерлері көбіне жалпы активтердің 1% құрайды. Демек, Даноффтың жылдық өтемақысы орташа есеппен алғанда 436 500 доллардан асады және ол 10 миллион доллардан асады, бірақ Fidelity нақты санын біле отырып, инвесторлардан, АҚШ үкіметінен немесе басқа Fidelity қорының менеджерлерінен пайда көрмейді.

Кеңейіп жатқан кәсіп пе?

Өзара қор менеджерлері хедж-қор менеджерлеріне қарағанда жыл сайын аз ақша табады (хедж-қордың жоғарғы менеджерлері айтарлықтай басқару мен нәтижелік бонустардан жылына миллиардтаған ақша табады деп мәлімдеді), пай қорын басқару әдетте тұрақты мансап болып табылады. Компаниядағы құрылымдық өзгерістерге немесе қордың нашар жұмысына байланысты жұмыстан шығарылу ықтималдығы өзара қорларды басқару рөлінде жалпы алғанда төмен. Алайда бұл АҚШ-тағы ірі қордың менеджері болу оңай жұмыс дегенді білдірмейді; жұмыс үлкен қысымды талап етеді және өте талапты, және қор менеджерлері басқарылатын қаражаттың бұрынғы нашар жұмысынан саладан тез ауысады.

Американдық инвестициялық қорларға салынған инвестициялар 2008 жылғы қаржылық дағдарыстан кейін геометриялық қайта қалпына келді, мүмкін басқаша деп санағаннан гөрі, инвестициялық пай қорларының Америка экономикасына және жеке зейнетақы портфелдеріне салған инвестициялық салдары негізге алынды. Қаржы құралдарына институционалдық және тұтынушылардың бөлшек инвестициялары банктер, сақтандыру компаниялары, пай қорлары және брокерлік компаниялар жаңа пай қорларын басқарудың болашақ әлеуетін өміршең етеді. Осы фирмалардың барлығы индекстерден сәтті шығатын үлескерлерді таңдау үшін құзыретті адамдарды жалдауға ұмтылуда – бұл адам менеджерлеріне робо-кеңес берушілер мен сол индекстерді көрсететін пассивті басқарылатын қорлардың бәсекелестігін ескере отырып, әлдеқайда төмен төлемдер үшін өсіп келе жатқан қиындық.

Инвестициялық қор компаниялары болашақ портфолио менеджерлеріне үміткерлерді таңдауда ең таңдаулы бола алады, ал сақтандыру компаниялары, банктер мен брокерлік фирмалар алдын-ала жұмысқа орналасу тарихы мен білім беру мекемесін таңдау тұрғысынан көп еркіндік ұсынады. Қаржылық қызметтер саласы басқаруға мүмкіндік ұсынды алдында қорларына өнімділігін дамыту үш жылға біреуін берілген жаңа басшыларымен, осы лауазымдарға талант жүзеге жинау салыстырмалы қысқа мерзімді үлгісін пайдаланады. Уилл Данофф және басқа да ұзақ жылдар бойы жұмыс істеген қор менеджерлері бірнеше рет жақсы нәтижелер көрсету арқылы өз позицияларын сақтап қалды.