Momentum Investing қалай пайда әкеледі?
Қарқынды инвестициялау 1990-шы жылдардағы наразылықтар әуе шары сияқты көтеріліп тұрған кезде болған. Бұл стратегия нарықтың кез келген секторын соңғы жылы нарықта ең көп кірістер немесе бағаның өсуін қамтамасыз еткен сатып алу идеясына негізделген.Американдық Century Ultra (TWCUX) сияқты көптеген қорлар осы уақыт ішінде импульс стратегиясының өзгеруіне көп сүйенді және технологиялық көпіршік жарылған кезде олар басқалармен салыстырғанда біршама қиынға түсті.2018-04-21 Аттестатта сөйлеу керек
Зерттеулердің жаңа тобы инвестициялық импульс шын мәнінде өміршең ұзақ мерзімді инвестициялық стратегия болып табылатындығын және ұзақ уақыт бойы таңғажайып нәтиже көрсеткендігін көрсетті. (Толығырақ: Momentum Investing-тің 3 артықшылығын қараңыз.)
Зерттеу
AQR Capital Management 2014 жылдың қыркүйегінде «Ақиқат, фантастика және импульс инвестициялары» деп аталатын ақ қағаз шығарды.Бұл жұмыста 100 жылдық кезеңдегі инвестицияның импульсінің нәтижелері талданды және «келесі тенденция үлкен оң нәтиже әкелді және дәстүрлі актив сыныптарына бір ғасырдан астам уақыт аралығында төмен корреляция байқалды» деген қорытындыға келді.
AQR компаниясының директоры Ронен Израиль жуырдаЧикагодаөткен 2016 Morningstar биржалық қорымен (ETF) өткізілген конференциядаинвестицияның қарқынын қорғады , деп хабарлайды InvestmentNews. Ол өзінің инвестициялық стратегия туралы көптеген қате пікірлерді жоққа шығарған «Портфолио менеджменті» журналымен бірге жазған мақаласын жақында жариялады. Израиль өзінің мақаласында импульс стратегияларының ұзақ мерзімді қайтарымы көптеген сарапшылардың пікірінше жақсы нәтиже бергенін және осы стратегияға арналған сауда шығындары әдетте күтілгеннен төмен екенін көрсетті. Бұл стратегия сондай-ақ салық салу тиімділігімен құнды инвестициялау деңгейімен бірдей болды.
Сауда-саттық шығындары – бұл төлемдерді минимизациялауды қалайтын кеңесшілер ескеруі керек маңызды фактор. Израиль әдетте академиялық зерттеулерде қолданылатын сауда шығындары клиенттер төлейтін мөлшерден шамамен 10 есе көп болады деп санайды және қадағалау кезінде жіберілген қателік маржасы бұл шығындарды кірістерді төмендетпей-ақ одан әрі төмендетуі мүмкін. (Толығырақ, қараңыз: Инвестициялық импульс толқынына шығу ).
Ронен бұл форумда инвестицияның қарқынын көтерген жалғыз спикер емес.Оптималдық моменттен Гари Антоначчи, Камбрия инвестицияларын басқарудан Меб Фабер және Альфа сәулетшісінен Уэс Грей сол күні тағы бір семинар өткізді, онда да осы мәселе қаралды. ETF нарығы кеңесшілердің осы стратегияға қызығушылығын арттырғанын байқады.
Momentum ETF іске қосылады
Fidelity Investments компаниясы 2016 жылдың қыркүйегінде жаңа ETF – Fidelity Momentum Factor ETF (FDMO) шығарды, бұл компания нарыққа енгізіп отырған факторлық ETF топтарының бірі. Fidelity қоры «тарихи жоғары жалпы және құбылмалылыққа байланысты кірістері бар компаниялар қорларын іздейді» деп мәлімдеді, табыстардың көп мөлшері таңқаларлық және төмен қысқа пайыздармен.
Franklin Templeton – бұл өз қаражатымен импульс стратегияларына сүйенетін тағы бір қор компаниясы.Оның LibertyShares ETF-дерінде импульс қоры болмаса да, бұл қорлардың үшеуі де олардың факторларының бірі ретінде импульс алады. Импульстің басқа бірнеше қорлары, соның ішінде Apatus Momentum ETF (BEMO) және MomentumShares халықаралық сандық импульс қоры (IMOM) шығарылды. (Қосымша ақпаратты қараңыз: Кітап құнына негізделген құндылық импульсі.)
Өнімділік
Момент стратегиялары ағымдағы жылдың нәтижелері бойынша артта қалған құндылық стратегияларына ие болды, сондықтан ішінара құнды инвестициялау ең танымал нұсқа болды. Invesco DWA NASDAQ Momentum ETF (DWAQ), бұл ең көне импульс қоры, осы жылдың өзінде 4.39% өсім көрсетті. Импульстің басқа мамандандырылған қорлары оң және теріс табыстарға қол жеткізді.
Төменгі сызық
Momentum инвестициялары қайтып оралатыны анық. Бірақ соңғы зерттеулер көрсеткендей, бұл барлық уақытта өміршең стратегия болды және бұл тәсілдің көмегімен сәттіліктің кепілі баға төмендегенде және қайтадан өсуге дайын болғанда сатып алынады. (Толығырақ: Қараңыз: Импульс нарығында тәуекелді басқарудың маңыздылығы.)