Фьючерстік нарықтарда әділ құн қалай есептеледі?

Әділ құн дегеніміз не?

Әділ құн – бұл дайын сатып алушы мен сатушы келіскен сату бағасы. Акцияның әділ құнын акциялар сатылатын нарық анықтайды. Әділ құн сонымен қатар еншілес компанияның қаржылық есептілігі бас компаниямен шоғырландырылған кезде компанияның активтері мен міндеттемелерінің құнын білдіреді.

Нақтырақ айтқанда, әділ құн – бұл фьючерстердің индексі бойынша келісімшарттың ағымдағы индекстің құнын, индекстегі акцияларға төленген дивидендтерді, фьючерстік келісімшарттың мерзімі біткенге дейінгі күндерді және ағымдағы пайыздық ставкаларды ескере отырып қалай бағалануы керектігін теориялық есептеу.

Әділ құнды түсіну

Әділ құн фьючерстер бағасы мен осы индекстегі барлық акцияларға иелік ету құны арасындағы айырмашылықты көрсете алады.

Мысалы, S&P фьючерстік келісімшартының әділ құнының формуласы:

Фьючерстер бағасына қарсы әділ құн

Бұл мән көбінесе қаржылық жаңалықтар желілерінде көрсетіледі және сауда-саттыққа арналған акциялар нарығы ашылғанға дейін желіде көрсетіледі. Әділ құн жалпы нарықтық сезімнің көрінісін қамтамасыз ете алады. Фьючерстердің бағасы фьючерстік келісімшартқа сұраныс пен ұсыныстың қысқа мерзімді әсеріне байланысты әділ құннан өзгеше болуы мүмкін. Әділ құн әрқашан алдыңғы айлық фьючерстік келісімшартқа қатысты, одан әрі қарайғы айлық келісімшартқа қатысты.

Әділ құн нәтижесі мен қазіргі S&P 500 фьючерстік бағасының арасындағы айырмашылық фьючерстің бағасы әділ құнға қайта оралады деп болжайтындар үшін арбитраждық мүмкіндікті білдіруі мүмкін. Арбитраж арқылы трейдер бір уақытта активті сатып алу және сату арқылы баға теңгерімсіздігінен пайда таба алады. Сауда-саттық әр түрлі нарықтарда бірдей немесе ұқсас қаржы құралдары арасындағы баға айырмашылықтарын пайдаланады.

Сауда-саттық күні әділ құны мен фьючерстің бағасы өзгеріп отырады.Фьючерстік келісімшарттар Чикаго тауар биржасында саудаланады, ал S&P 500 компоненттері ретінде жеке акциялар бүкіл ел бойынша дисперсті қор биржаларында сатылады.  Сондықтан, екеуінің арасында сәйкессіздіктер жиі кездеседі.