Инфляция тұрақты кірісті инвестицияға қалай әсер етеді?
Инфляция пайыздық мөлшерлемелердің жоғарылауына әкеліп соқтырған кезде негізгі кірістер активтеріне кері әсер етуі мүмкін. Орталық банктер, АҚШ-тың Федералды резервтік жүйесі сияқты, әдетте инфляцияға бағытталған. Инфляция қажетті межеден асып кете бастаған кезде шенеуніктер пайыздық мөлшерлемені жоғарылатады. Қолданыстағы кірістегі активтерден алынатын пайыздық төлемдер тұрақты кірістің жаңа құралдарына қарағанда бәсекеге қабілеттілігі төмендегендіктен, қолданыстағы тұрақты кірістер активтерінің бағасы төмендейді. Басқаша айтқанда, пайыздық мөлшерлемелер мен тұрақты кірістер активтері бағалары арасында кері байланыс бар. Жоғары инфляция сонымен қатар белгіленген төлемдерге сүйенген стратегиялардың кірістерін төмендетуі мүмкін.
Негізгі өнімдер
- Инфляция пайыздық мөлшерлемелердің жоғарылауына әкеліп соқтырған кезде негізгі кірістер активтеріне кері әсер етуі мүмкін.
- Тұрақты кіріс құралдарына облигациялар мен депозиттік сертификаттар (CD) жатады.
- Негізгі кірістер активтері олардың кірісіне қарама-қарсы қозғалады.
- Инфляция әдетте экономикалық күшейген кезеңдерде және жалақы, тауарлар мен тауарларға бағалар өсе бастаған кезде пайда болады.
- Тұтыну бағаларының индексі (ТБИ) және өндірушілер бағаларының индексі (ТБИ) инфляцияны өлшеу үшін әдетте қолданылатын экономикалық көрсеткіштер болып табылады.
Инфляцияны қоздыратын не?
Инфляция әдетте бүкіл экономика бойынша тауарлар мен қызметтерге баға деңгейінің тұрақты өсуі ретінде анықталады. Инфляцияның негізгі себебі туралы кең таралған келісім жоқ, бірақ экономистердің көпшілігі инфляция көбінесе экономикада күшейген кезеңдерде болады деп келіседі. Жұмыссыздық деңгейі төмендеген кезде компаниялар өндіріс шығындарының өсуіне әкелетін жоғары жалақы төлеуге кірісуі керек. Бұл өсулер тұтынушыға тауарлар мен қызметтерге жоғары бағалар түрінде беріледі.
Маңызды
Инфляция сонымен қатар елдің үкіметі елдің байлығымен ақталғаннан көп ақша басып шығарғанда, валютаның құны мен оның сатып алу қабілетінің төмендеуіне әкелуі мүмкін.
Инфляция және пайыздық мөлшерлемелер
Тіркелген активтер – бұл төлемдерді ұстаушыларға төлемге дейін тұрақты төлемдерді (кейде купон деп те атайтын) жеткізетін қарыздық бағалы қағаздар. Мысал ретінде корпоративті облигациялар, мемлекеттік қарыз, муниципалдық облигациялар және депозиттік сертификаттар жатады. Мысалы, компания бес жыл ішінде өтелетін 1000 долларлық номиналы бар 5% корпоративті облигацияны шығарады. Облигация бес жыл ішінде жылына $ 50 төлейді (1000 доллардың 5% -ы), содан кейін облигация аяқталған кезде 1000 долларын қайтарады.
Енді жоғары инфляция пайыздық мөлшерлемені жоғарылатады делік және басқа облигациялар шығарушылармен бәсекелесу үшін сол компания енді 6% -бен бес жылдық облигациялар шығаруы керек. Егер 5% -дық облигацияны ұстайтын инвестор өз облигациясын нарықта сатқысы келсе, енді олар жаңа 6% -дық облигациямен бәсекелесуі керек. Сондықтан олардың облигациясы үшін толық $ 1000 номиналды бағасына сатып алушы табуы екіталай. Оның орнына облигация шамамен 850 долларды құрауы мүмкін, бұл жылдық сыйақы төлемі 50 доллар болған жағдайда жылдық кірістілік 6% құрайды.
Егер облигация иесі әрқашан облигацияны өтелгенге дейін ұстап тұра алады және өтеу кезінде номиналды құнын толық $ 1000 алады, ал гипотетикалық мысал облигациялар бағасының қалай төмендеуі мүмкін екендігін көрсетеді, осыған ұқсас, жаңа облигациялардың бәсекелестігі салдарынан кірістілік жоғарылайды. Нақты әсер тұрақты кіріс құралы түріне, ставкалардың қаншалықты тез өсуіне және кірістер қисығы бойынша қай жерде (қысқа мерзімді немесе ұзақ мерзімді) ставкалардың жоғарылауына байланысты.
Инфляциялық тәуекел
Номиналды және нақты пайыздық мөлшерлемелер арасындағы айырмашылықты түсіну инфляцияның негізгі кірістер активтеріне қалай кері әсер ететіндігін жақсы түсінуге көмектеседі. Облигацияның номиналды сыйақы мөлшерлемесі инфляцияны ескермейді, ал инвестор бұл соманы инфляция нөлге тең болған кезде ғана табады. Облигацияның нақты пайыздық мөлшерлемесі, керісінше, номиналды пайыздық мөлшерлемеден инфляцияны алып тастау арқылы инвестордың нақты кірісін көрсетеді.
Мысалы, номиналды сыйақы мөлшерлемесі 4%, инфляция 3% болса, нақты пайыздық мөлшерлеме 1% құрайды. Егер инфляция номиналды пайыз мөлшерлемесінен жоғары болса, онда облигация ұстаушысының кірісі инфляцияға байланысты өмір сүру құнының өсуіне сәйкес келмейді. Көптеген инвесторлар болжамды табыс көзі ретінде облигацияларға сүйенетіндіктен, жоғары инфляция кезеңдері олардың кірістерін төмендетеді. Бұл инфляциялық тәуекел деп аталады.
ТБИ және PPI
Инфляцияның ең проблемалық аспектілерінің бірі – оның инвестицияларға әсері анық айтылмаған. Оның орнына инвесторлар көбіне жалпы инфляция тенденциясын түсіну үшін өндірушілер бағаларының индексі (ТБИ) және тұтыну бағаларының индексі (ТБИ) сияқты экономикалық көрсеткіштерді бақылайды.
Экономистер инфляцияның өсуі туралы айтқан кезде, әдетте, бөлшек сауда деңгейіндегі жалпы бағаны бақылайтын тұтынушылық бағалар индексінің көтерілуін айтады. Өндірушілер бағаларының индексі, керісінше, тұтынушыларға (көбінесе бөлшек саудагерлер) төлейтін тұтыну тауарлары мен негізгі құралдар бағасынан тұрады. Инфляциялық тенденциялар ТБИ-ге қарағанда ертерек ТБИ-де көрінеді. Сонымен, PPI жақындаған инфляцияның алғашқы белгісі ретінде инвесторлар үшін пайдалы болуы мүмкін.