Қосымша капиталды қаржыландыру қазіргі акционерлерге қалай әсер етеді?
Қосымша үлестік қаржыландыру компания үшін орналастырылған акциялар санын көбейтеді. Нәтижесінде акцияның құнын қолданыстағы акционерлер үшін азайтуға болады. Жаңа акциялар шығару акциялардың сатылуына әкелуі мүмкін, әсіресе компания қаржылық қиындықтарға тап болса. Алайда, үлестік қаржыландыруды қолайлы деп санауға болатын жағдайлар бар, мысалы, қаражат қарызды төлеуге немесе компанияны жақсартуға жұмсалады.
Негізгі өнімдер
- Қосымша үлестік қаржыландыру компанияның орналастырылған акцияларын көбейтеді және акциялардың қолданыстағы акционерлер үшін құнын көбейтеді.
- Жаңа акциялар шығару акциялардың сатылуына әкелуі мүмкін, әсіресе компания қаржылық қиындықтарға тап болса.
- Меншікті капиталды қаржыландыру қолайлы болып көрінеді, мысалы, қаражат қарызды төлеуге немесе компанияны жақсартуға жұмсалған кезде.
Қосымша капиталды қаржыландыру туралы түсінік
Үлестік қаржыландыру негізінен акцияларын шығару және сату процесі болып табылады қорын арттыру ақшаға. Компанияның акцияларын сатып алатын инвесторлар акционерлерге айналады және егер акциялардың құны қымбаттаса немесе компания дивиденд төлесе, инвестициялық кірістер ала алады. Дивидендтер дегеніміз – акционерлерге компанияға ақша салғаны үшін сыйақы ретінде ақшалай төлемдер.
Корпорациялар бизнесті қаржыландыру үшін капитал тарту үшін акциялардың акцияларын шығарады немесе сатады. Қаражатты келесі мақсаттарға пайдалануға болады:
- Бәсекелес немесе жеткізуші сияқты компанияны сатып алыңыз
- Жаңа өндіріс орнын салу
- Жаңа өнім түрін кеңейту
- Төленбеген немесе өтелмеген ұзақ мерзімді қарызды төлеңіз
Үлестік қаржыландыру компанияларға банктерден қарызға ақша немесе облигациялар шығармай-ақ үлкен ақша жинауға мүмкіндік береді. Банктер несие бойынша пайыздық мөлшерлемені алатындықтан, үлестік қаржыландыру компанияны қарызға алудың пайыздық шығынын үнемдейді.
Облигациялар инвесторларға қолма-қол ақша жинау үшін сатылады, бірақ компания негізгі қарыз деп аталатын бастапқы соманы инвесторларға қайтарып, сонымен қатар мерзімді төлемдер төлеуі керек. Акциялар шығару арқылы жиналған ақшаны қайтару қажет емес, пайыздық төлемдер де жоқ. Дивидендтік төлемдер, егер олар болса, акционерлерге сыйақы төлеудің бір түрі ретінде қарастырылуы мүмкін.
Меншікті капиталды қаржыландыру қолданыстағы акционерлерге қалай әсер етеді
Компаниялардың үлестік қаржыландыру үшін қосымша акциялар шығаруы көптеген инвесторларға ұнамайды. Инвесторлар көбінесе өздерінің бұрынғы меншігі сұйылтылған немесе суарылған деп санайды, ал кейбір жағдайларда бұл инвесторлардың акцияны мүлдем сатуына әкелуі мүмкін.
Сұйылтуды бөлісіңіз
Компаниялар қосымша акциялар шығарған кезде, бұл қор нарығында сатылатын жай акциялар санын көбейтеді. Қолданыстағы инвесторлар үшін, берілген жатқан тым көп акциялар үлесі әкелуі мүмкін сұйылту. Акцияларды тарату қосымша акциялар инвесторлар үшін қолданыстағы акциялардың құнын төмендететіндіктен пайда болады.
Мысалы, компанияның 100 акциясы бар делік, ал инвестор он акцияға немесе компания акцияларының 10% -на ие. Егер компания қосымша 100 жаңа акция шығарса, инвестор 200 акцияның бес акциясын иемденгендіктен, енді компанияның акцияларына 5% меншік құқығы бар. Басқаша айтқанда, инвестордың акциялар пакеті жаңадан шығарылған акциялармен сұйылтылған.
Акцияға шаққандағы пайда
Үлестік қаржыландыру арқылы қосымша акциялар шығару компанияның акцияға шаққандағы кірісін (EPS) азайтады. Мысалы, компания ақша жинау керек деп есептейік, сондықтан нарықта сату үшін қосымша 5 000 000 акция шығаруды шешті.
Егер бастапқыда компанияда 1000000 акциялар орналастырылған болса және 2.000.000 доллар пайда тіркелген болса, онда компания акцияға. 20 немесе 20 центтен (2 млн. Доллар / 10 млн. Акциялар) ие болатын еді.
Компания тағы 5 000 000 акция шығарған кезде орналастырылған акциялардың жалпы саны 15 000 000-ға дейін артады. Компанияның кірісі мен табысы (пайда) құны өзгерген жоқ. Алайда, компанияның EPS акциясы үшін.13 немесе 13 центке дейін төмендейді (2 миллион доллар / 15 миллион акция).
EPS компания басшылары, инвесторлар мен талдаушылар компанияның болжамды кірістілігін болжау үшін қолданатын мұқият бақыланатын көрсеткіш болғандықтан, EPS-тегі кез-келген өзгеріс назар аудартады. Нәтижесінде қосымша үлестік қаржыландыру нарықтарда жағымсыз мағынаға ие болуы мүмкін, өйткені ол EPS деңгейін төмендетеді.
Акция бағасының әсері
EPS жаңа үлестік қаржыландырудан бас тартқандықтан, компаниялар бастапқыда акциялар бағасының төмендеуін жиі кездестіреді. Алайда, жаңа үлестік қаржыландыру әрдайым компанияның басқарушы командасының жаман шешімі бола бермейді. Егер компания қаражатты қарызды төлеуге жұмсаса, бұл қарыздан пайыздық шығыстарды азайтады немесе жояды, бұл жақсы белгі ретінде көрініп, акциялар бағасының өсуіне әкелуі мүмкін.
Әрине, қаржылық төлем қабілеттілігін сақтай алмайтын компаниялар бизнесте қалу үшін соңғы күш ретінде қосымша акциялар шығаруы мүмкін. Мұндай жағдайда акциялардың бағасы сирек өседі, әсіресе егер компания үнемі құлдырау жағдайында болса.
Алайда, инвесторлар базасы оптимистік тұрғыдан дамып келе жатқан алғашқы сатыдағы компаниялар, акциялардың қосымша үлестік қаржыландыру есебінен акцияларының бағасының өсуін байқауы мүмкін. Егер инвесторлар жаңа эмиссиядан түскен қаражат компанияның болашағына инвестиция салуға жұмсалады деп есептесе, болашақта пайданың өсуіне әкеледі, компания акцияларының бағасы өсуі мүмкін.
Үлестік қаржыландырудың нақты әлемдік мысалы
Қосымша үлестік қаржыландырудың мысалы – Tesla Inc.(TSLA).Электромобиль өндірушісі 2020 жылдың 13 ақпанында ӘКК-ге өтініш беру арқылы компания қосымша 2,65 миллион үлестік акция ұсынатындығын мәлімдеді.1
Компания қаражат балансты жақсартуға және жалпы корпоративті мақсаттарға жұмсалатынын мәлімдеді.Таза кірістер шамамен 2,3 миллиард долларды құрайды деп күтілуде, Tesla компаниясының акцияларының бағасы 2020 жылдың 12 ақпанындағы акцияларына 767 долларды құрайды. Бас директор Илон Маск жаңа акциялар шығарылған кезде 10 миллион долларға дейін акцияны сатып алады деп күтілуде.